Dòng vốn kỷ lục chảy vào các quỹ ETF vàng. Theo World Gold Council, các ETF vàng trên toàn cầu đã thu hút 10 tỷ USD trong tháng 9, và tổng dòng vốn vào trong quý 3 đạt mức kỷ lục 31 tỷ USD. Mặc dù giá vàng giảm 8,5% trong tháng 9, lượng mua vẫn tăng thêm 67 tấn, lên mức kỷ lục 4.256 tấn. Điều này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức nhìn nhận nhịp điều chỉnh hiện tại là cơ hội để gia tăng vị thế hơn là thoái vốn.
Hoạt động mua vào bền bỉ của các ngân hàng trung ương. Trong tháng 8, các ngân hàng trung ương ghi nhận mua ròng 39 tấn, nâng tổng lượng mua từ đầu năm lên 170 tấn. People's Bank of China đã tăng dự trữ thêm 20 tấn trong tháng 8 — tháng mua vào liên tiếp thứ 22 — đưa tổng nắm giữ lên 2.387 tấn. Ba Lan tiếp tục là bên mua lớn nhất từ đầu năm (98 tấn), tiến gần tới mục tiêu 700 tấn. Nhu cầu mang tính cấu trúc này ít phụ thuộc vào các quyết định ngắn hạn của Federal Reserve.
Căng thẳng địa chính trị vẫn tiềm ẩn. Các vụ tấn công của lực lượng Houthi vào sân bay quốc tế ở Riyadh cuối tuần qua đã khiến 12 người thiệt mạng, và Tổng thống Trump đã để ngỏ khả năng Mỹ tham gia vào các cuộc tấn công trả đũa. Tình hình quanh eo biển Hormuz tiếp tục làm gia tăng rủi ro gián đoạn nguồn cung năng lượng, qua đó duy trì phần bù rủi ro địa chính trị.
Những yếu tố gây sức ép lên vàngĐồng USD mạnh vẫn là lực cản chính. Chỉ số USDX đang giao dịch quanh 102,30–102,40, duy trì gần mức đỉnh 18 tháng. Đồng USD mạnh khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác và hạn chế dư địa tăng giá.
Lợi suất trái phiếu đứng ở vùng cao nhiều năm. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì gần 5,24%, sát mức đỉnh 5,36% của tuần trước — cao nhất kể từ năm 2002. Đối với vàng, một tài sản không mang lại lãi suất, đây là chi phí cơ hội nắm giữ kim loại ở mức cao.
Giá dầu tăng làm gia tăng rủi ro lạm phát. Dầu Brent đang được giao dịch trên 103 USD/thùng sau khi Iran bác bỏ đề xuất của Mỹ về việc mở lại tuyến hàng hải qua eo biển Hormuz với lý do không đáp ứng yêu cầu. Giá năng lượng cao hơn làm tăng kỳ vọng lạm phát, củng cố quan điểm diều hâu của Fed và tạo áp lực lên vàng.
Thị trường chờ công bố số liệu CPI. Nhà đầu tư hạn chế mở các vị thế lớn trước khi Mỹ công bố số liệu lạm phát vào ngày thứ Tư. Dự báo đồng thuận cho thấy lạm phát chung hàng năm có thể tăng lên 3,7% từ mức 3,4% và lạm phát cơ bản (core CPI) tăng lên 2,5% từ 2,4%. Số liệu mạnh có thể làm sống lại kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 10, qua đó gây sức ép lên vàng.
Phân tích kỹ thuật ngắn hạnBức tranh kỹ thuật vẫn mang tính tiêu cực, nhưng kim loại này đang cho thấy dấu hiệu ổn định.
Phân tích kỹ thuật tổng hợp trên biểu đồ theo giờ phát tín hiệu “Bán”: 11 trong số 23 chỉ báo được áp dụng ủng hộ vị thế bán.
Gold đã giao dịch trong vùng 4100–4200 suốt hai tuần qua, và cả phe mua lẫn phe bán đều không thể hiện được sự quyết đoán rõ rệt. Chỉ báo RSI (14) trên biểu đồ ngày đang ở quanh mức 44, thấp hơn mốc trung tính 50, cho thấy lực mua còn yếu.
Giá vàng đang tích lũy quanh vùng 4170,00, mắc kẹt giữa vùng hỗ trợ 4100,00 và kháng cự 4225,00. Mức giá then chốt cho phe mua vẫn là 4230,00; đối với phe bán là 4150,00.
Dành cho nhà giao dịch ngắn hạn:
Cân nhắc mở vị thế mua khi giá phá vỡ rõ ràng lên trên 4235,00, với mục tiêu 4256,00–4300,00, đặt dừng lỗ bên dưới 4150,00.Cân nhắc mở vị thế bán khi giá phá vỡ xuống dưới 4150,00, với mục tiêu 4100,00–4066,00, đặt dừng lỗ phía trên 4235,00.Theo dõi sát dữ liệu CPI (ngày 14 tháng 10) — đây là yếu tố kích hoạt chính cho biến động giá.Dành cho nhà đầu tư trung hạn:
Một nhịp điều chỉnh về vùng 4100,00–4066,00 có thể được tận dụng để thận trọng gia tăng vị thế mua, với điều kiện nhu cầu mang tính cơ cấu từ các ngân hàng trung ương và các quỹ ETF vẫn được duy trì.HSBC nhận định vàng vẫn là tài sản đa dạng hóa hấp dẫn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và rủi ro tài khóa.Quản lý rủi ro:
Tính đến khả năng biến động gia tăng quanh thời điểm công bố số liệu lạm phát.Tuân thủ kỷ luật đặt dừng lỗ, đặc biệt khi giao dịch theo các cú phá vỡ ở những ngưỡng quan trọng.Theo dõi lợi suất trái phiếu, giá dầu và các phát biểu từ Fed.Bài phân tích này dựa trên các nguồn mở và tin tức truyền thông, phản ánh biến động giá chịu tác động từ nhiều yếu tố; do đó, quản lý rủi ro và kiểm soát vị thế là đặc biệt quan trọng.