Các chỉ số châu Á giảm sau khi nhà sản xuất thiết bị chip ASML cho biết họ sẽ không thể đáp ứng hoàn toàn nhu cầu, làm dấy lên trở lại những lo ngại về giao dịch liên quan đến AI. Chỉ số MSCI Asia Pacific trượt 0,1% sau khi trước đó đã tăng 0,7%. Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 quay đầu giảm, còn các hợp đồng S&P 500 và châu Âu xóa đi phần lớn mức tăng trước đó. Đồng đô la suy yếu trước khi dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ được công bố.
Cập nhật từ ASML mang tính hai mặt. Công ty cảnh báo rằng họ không thể hoàn toàn đáp ứng nhu cầu trong hai năm tới, nhưng đồng thời lại nâng mức đáy trong định hướng doanh thu năm 2026. Tin tức này tác động mạnh nhất đến Hàn Quốc: Kospi, chỉ số đo nhiệt đầu tư vào AI và chất bán dẫn, đã giảm 1% sau khi tăng 2,6% trước đó trong phiên. Điều này không gây ngạc nhiên, xét đến mức độ nhạy cảm của thị trường Hàn Quốc trước những hoài nghi về việc liệu chi tiêu khổng lồ cho AI có mang lại lợi nhuận tương xứng hay không. Hiện tại, bất kỳ tin tức nào ám chỉ sự trục trặc trong ngành đều tạo tác động mạnh hơn những dự báo tích cực từ doanh nghiệp.
Các thị trường Trung Quốc cũng đang chịu áp lực. CSI 300 giảm 0,3% xuống mức thấp nhất kể từ tháng 8/2025 và đã giảm hơn 15% so với đỉnh tháng 6, tiến gần vùng thị trường giá xuống. Nhà đầu tư ngày càng hoài nghi rằng các gói kích thích quy mô lớn có thể hồi sinh tăng trưởng.
Giá dầu làm gia tăng thêm bất ổn. Brent tăng 0,6% lên 106,30 USD/thùng từ khoảng 105 USD của ngày hôm trước, và dầu thô Mỹ kéo dài chuỗi tăng 5 phiên. Làn sóng tấn công mới ở Trung Đông làm dấy lên nghi ngờ về khả năng nhanh chóng khôi phục nguồn cung từ Vùng Vịnh. Điều đó bất lợi cho lạm phát: giá dầu cao hơn làm gia tăng áp lực giá, khiến nhiệm vụ của Fed khó khăn hơn và làm phức tạp kỳ vọng về một bước ngoặt nới lỏng.
Đó là lý do mọi sự chú ý đang dồn vào báo cáo CPI của Mỹ. Các nhà kinh tế dự báo lạm phát tiêu đề theo tháng sẽ tăng 0,6% sau mức tăng 0,4% của tháng trước, tức là mức tăng hàng tháng mạnh nhất trong vòng 5 tháng. Các bình luận từ Chủ tịch Fed New York John Williams, người để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay nhưng không thấy cần phải tiếp tục thắt chặt trong năm 2027, đã phần nào giúp xoa dịu tâm lý thị trường.
Thị trường trái phiếu hiện tương đối bình lặng. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vào khoảng 5,20%, so với mức 5,31% hôm 8/10. Giá vàng giữ quanh 4.160 USD/ounce, nhỉnh hơn chút so với mức đỉnh 4.192 USD sáng thứ Ba.
Theo quan điểm của tôi, nếu CPI công bố ở mức bằng hoặc dưới 0,6% so với tháng trước, áp lực lên đồng USD nhiều khả năng sẽ tiếp diễn, lợi suất có thể trượt giảm, và chứng khoán châu Á sẽ có cơ hội hồi phục, dù nhóm chất bán dẫn vẫn dễ tổn thương do tin tức về ASML. Nếu lạm phát gây bất ngờ theo hướng cao hơn, kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ quay trở lại, đồng USD mạnh lên và khẩu vị rủi ro sẽ suy yếu, đặc biệt ở châu Á và các cổ phiếu có mức độ tiếp xúc lớn với AI. Trong bối cảnh hiện nay với giá dầu cao và dòng vốn chảy khỏi khu vực, tôi cho rằng bất kỳ nhịp hồi nào cũng sẽ ở mức khiêm tốn. Nếu không có một đợt giảm giá dầu kéo dài, chứng khoán châu Á nhiều khả năng sẽ tiếp tục kém hơn các khu vực khác.
Xét về yếu tố kỹ thuật của S&P 500, nhiệm vụ trước mắt của bên mua hôm nay là vượt qua ngưỡng kháng cự 7.824 USD. Điều đó sẽ thể hiện đà tăng và mở ra con đường hướng tới 7.841 USD. Giữ được mức 7.862 USD cũng là ưu tiên đối với phe “bull” để củng cố vị thế. Nếu giá giảm trong bối cảnh khẩu vị rủi ro suy yếu, bên mua cần xuất hiện quanh vùng 7.810 USD. Phá vỡ xuống dưới mức này nhiều khả năng sẽ kéo chỉ số giảm về 7.793 USD và mở đường xuống 7.774 USD.