Cặp EUR/USD đã giảm liên tục suốt 25 ngày, chỉ có những nhịp dừng rất ngắn. Trong giai đoạn này, đồng euro đã mất 530 điểm. Đợt giảm bắt đầu hơn một tháng trước khi thị trường chuẩn bị cho việc FOMC nâng lãi suất. Kể từ đó, các nhà giao dịch tiếp tục mua vào đồng USD, lấy nhiều diễn biến khác nhau làm lý do để tăng cường mua vào. Trong thuật ngữ giao dịch, những chuyển động như vậy gắn liền với order flow. Các tay chơi lớn trên thị trường thường tích lũy lệnh trong một vùng giá trong một khoảng thời gian nhất định trước khi các lệnh này bắt đầu được kích hoạt. Tại thời điểm đó, luồng tin tức hiện tại trở nên kém quan trọng hơn, vì các lệnh đã được đặt và đang trong quá trình thực thi.
Chẳng hạn, tuần trước gần như không có lý do đáng kể buộc các nhà giao dịch phải bán EUR/USD, ngoại trừ khủng hoảng ngân sách tại Pháp. Tuy vậy, đồng euro vẫn tiếp tục suy yếu. Đầu tuần mới, áp lực bán lại xuất hiện dù không có tin tức vĩ mô đáng chú ý. Tuy nhiên, hôm qua, Beth Hammack, Chủ tịch Federal Reserve Bank of Cleveland và là một thành viên FOMC, đã phát biểu rằng lãi suất nên được tăng với tốc độ nhanh hơn và không nên tạm dừng. Điều này mang lại cho nhà giao dịch thêm một lý do nữa để mua vào đồng USD. Hôm nay, báo cáo lạm phát mới nhất của Mỹ được công bố. Lạm phát vượt dự báo, kéo theo làn sóng bán euro mới. Phe mua không tận dụng được những cơ hội hiếm hoi, trong khi phe bán tiếp tục chiếm ưu thế trên thị trường.
Đà giảm của đồng euro vẫn chưa hề bị gián đoạn. Chính sách tiền tệ thắt chặt hơn của ECB, dữ liệu kinh tế tích cực từ Liên minh châu Âu, số liệu lao động Mỹ gây thất vọng và các mô hình kỹ thuật mang tính hỗ trợ cho phe mua đều không đủ sức đảo ngược xu hướng đi xuống. Khi Imbalance 19 bị vô hiệu, đồng euro giờ đây có khả năng rơi xuống dưới ngưỡng tâm lý 1,10 USD. Imbalance 19 vốn mang tính hỗ trợ cho phe mua đã chuyển thành một Imbalance đảo chiều mang tính bearish, tạo ra tín hiệu bán. Phe mua đã không tận dụng được hai nhịp tăng và cả những báo cáo yếu kém từ thị trường lao động Mỹ. Phe bán nối lại đà tấn công mà thậm chí còn không chờ đến khi Imbalance 24 được lấp đầy.
Trong tháng 9, FOMC không chỉ nâng lãi suất mà còn phát tín hiệu sẵn sàng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Như vậy là đủ để duy trì đà giảm quy mô lớn của phe bán. Ngay cả sau khi Fed thắt chặt trong tháng 9, với khả năng tiếp tục thắt chặt thêm vào tháng 10 hoặc tháng 12, sẽ là không chính xác nếu nói rằng đồng euro hoàn toàn không nhận được tin tích cực nào trong giai đoạn này.
Nhìn chung, theo quan điểm cá nhân, bức tranh tin tức vẫn đang nghiêng về phía phe mua. Dù Fed đã chuyển sang lập trường tiền tệ hawkish hơn, đây không phải là yếu tố duy nhất quyết định tỷ giá. Cần nhớ rằng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đang tiến tới mức kỷ lục, tạo áp lực đáng kể lên ngân sách liên bang; kinh tế Mỹ đã chậm lại trong vài quý gần đây; số liệu thị trường lao động Mỹ thường xuyên gây thất vọng hơn là vượt kỳ vọng; Donald Trump đã nối lại một loạt tranh chấp thương mại và phi thương mại với nhiều quốc gia trong năm 2026; và thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục dấy lên nhiều lo ngại do dòng vốn đầu tư ồ ạt dựa trên nợ vào các công ty công nghệ liên quan đến phát triển AI. Liên minh châu Âu cũng có những vấn đề riêng, nhưng chính ở chỗ đó: vấn đề tồn tại ở khắp nơi, nhưng chỉ có đồng euro là đang giảm giá mạnh.
Bức tranh kỹ thuật hiện tại cho thấy đà giảm vẫn đang rất vững, với rất ít dấu hiệu đảo chiều. Mô hình đáng chú ý duy nhất lúc này là Imbalance 24, và khả năng cao là vùng này sẽ không được lấp trong ngắn hạn, vì phe bán dường như chưa cần đến một nhịp tạm dừng. Cơ hội duy nhất còn lại cho phe mua có lẽ là quét thanh khoản dưới đáy 1,1066. Tuy nhiên, xác suất kịch bản này xảy ra là cực kỳ thấp.
Tin tức kinh tế trong ngày thứ Tư chủ yếu xoay quanh báo cáo lạm phát Mỹ. Báo cáo này cho phe bán cái cớ để nối lại các đợt tấn công, và họ đã tận dụng triệt để. Lạm phát cao hơn dự báo, làm tăng khả năng FOMC sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ với tổng mức tăng vượt quá 0,25%.
Phe mua vẫn có rất nhiều lý do để khởi động một làn sóng tăng trở lại trong năm 2026. Về mặt cấu trúc và xu hướng dài hạn, các chính sách của Trump – vốn đã góp phần khiến đồng USD suy yếu mạnh năm ngoái – về cơ bản chưa thay đổi. Hiện tại, ngoài lập trường hawkish của FOMC, không có yếu tố hỗ trợ đáng kể nào khác cho đồng bạc xanh. Những diễn biến địa chính trị, từng nâng đỡ nhu cầu đối với USD trong phần lớn nửa đầu năm 2026, giờ đây cũng không còn đóng vai trò đó nữa.
Lịch kinh tế của Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu:
Liên minh châu Âu – Sản lượng Công nghiệp (09:00 UTC).Hoa Kỳ – Chỉ số Giá Sản xuất (Producer Price Index) (12:30 UTC).Hoa Kỳ – Doanh số Bán lẻ (Retail Sales) (12:30 UTC).Hoa Kỳ – Đơn xin Trợ cấp Thất nghiệp lần đầu (Initial Jobless Claims) (12:30 UTC).Ngày 15/10, lịch kinh tế có bốn sự kiện, nhưng không sự kiện nào được xem là quan trọng. Tác động của các tin tức này lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Năm có thể sẽ hạn chế hoặc không đáng kể.
Dự báo và Khuyến nghị Giao dịch EUR/USDTheo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang nằm trong một xu hướng tăng dài hạn rộng hơn, nhưng đã ở trong pha điều chỉnh suốt một năm qua. Bối cảnh tin tức đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe bán cách đây bảy tháng, nhưng xu hướng kéo dài bốn năm vẫn chưa thể được xem là bị phá vỡ hay đã kết thúc. Phe mua có thể nối lại đà tăng trước khi năm kết thúc, nhưng cơ hội thực tế duy nhất hiện tại là quanh đáy 1,1066 được thiết lập vào tháng 6 năm ngoái. Phe bán đã nhận được tín hiệu bán mới từ Imbalance 19. Ở giai đoạn này, các vị thế bán hiện hữu nên tiếp tục được nắm giữ. Phe bán đang tự tin đến mức họ thậm chí không cần giá quay lại cân bằng trong vùng Imbalance 24. Phe mua gần như chỉ còn biết chờ đợi một điều kỳ diệu.