Tính đến ngày hôm qua, đồng tiền chung châu Âu và bảng Anh vẫn giữ được dư địa tăng giá. Bảng Anh đã tăng mạnh so với đồng đô la ngay trong phiên châu Á, và đồng euro cũng ghi nhận mức tăng đáng kể. Nhắc lại rằng đợt biến động này bắt nguồn từ sự sụt giảm mạnh của lợi suất trái phiếu Mỹ. Khi giá trái phiếu tăng thì lợi suất giảm, và đồng đô la đã suy yếu rõ rệt trong ngày hôm qua, mặc dù áp lực lạm phát vẫn ở mức cao. Thị trường trước đó đã phản ánh (pricing in) áp lực này và nhanh chóng điều chỉnh ngược trở lại.
Đồng euro vẫn giữ vững ngay cả sau một số số liệu mới từ Mỹ. Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ tháng 9 tăng 1,3% so với tháng trước và 6,3% so với cùng kỳ năm trước, trong khi dự báo lần lượt là 0,5% và giảm về 5,3% so với cùng kỳ. Tháng 8, PPI ở mức 0,5% theo tháng và 5,6% theo năm. Con số này cao hơn nhiều so với kỳ vọng của các nhà kinh tế và đã tạm thời thúc đẩy nhu cầu mua vào đồng USD; trên biểu đồ có thể thấy một nhịp giảm mạnh sau khi số liệu được công bố. Chỉ số giá sản xuất lõi cũng gây bất ngờ theo hướng tăng—0,7% so với dự báo 0,3%, và 5,0% so với cùng kỳ năm trước sau mức 4,8% của tháng 8. Doanh số bán lẻ tháng 9 tăng 0,8% so với dự báo 0,3%. Con số này nhìn qua thì khá ổn, nhưng tháng 8 đã ghi nhận mức tăng vọt 1,3%, nên đây là sự chậm lại tương đối, và giới giao dịch có xu hướng bán USD hơn là mua vào. Tất cả những yếu tố đó cho phép đồng euro và bảng Anh duy trì được tiềm năng tăng giá. Trong phiên châu Á hôm nay, bảng Anh đã hướng tới vùng đỉnh trong tuần, và đồng euro cũng mạnh lên, nhưng vẫn chưa vượt qua được mốc 1,1241.
Bình luận của Kevin Warsh cũng đóng vai trò đáng kể. Đà tăng của euro và bảng Anh trùng với khoảng thời gian sau bài phát biểu của ông. Ông nói sẽ không đưa ra các dự báo mới hoặc định hướng lãi suất mới, rằng ông vẫn trung thành với chiến lược đã đề ra khi nhậm chức, và lạm phát là một mối lo ngại, nhưng ủy ban trước mắt sẽ hành động thận trọng. Nhắc lại là sau khi số liệu CPI của Mỹ được công bố, vào thứ Tư, xác suất thị trường cho một đợt tăng lãi suất vào tháng 10 đã tăng mạnh. Phát biểu của Warsh đã gần như xóa bỏ kỳ vọng đó, và sự chú ý chuyển sang khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, điều mà thị trường đang định giá—biểu đồ cho thấy xác suất khoảng 80% cho một bước nâng lãi suất lên vùng 4,00–4,25%.
Bây giờ chuyển sang lịch kinh tế. Hôm nay có khá nhiều số liệu quan trọng từ Eurozone. Sự kiện chính sẽ là CPI cuối cùng của tháng 9, với dự báo 3,8%, bằng với ước tính nhanh ban đầu. Lưu ý rằng lạm phát ở Eurozone đã tăng tốc kể từ tháng 6: 2,8% trong tháng 6, 2,9% trong tháng 7, 3,2% trong tháng 8 và 3,8% trong tháng 9. Ước tính nhanh cho thấy đóng góp chính đến từ giá năng lượng—tăng 18,8% so với cùng kỳ, so với 14,3% của tháng trước đó. Nếu con số cuối cùng được điều chỉnh tăng trên 3,8%, điều đó sẽ tạo thêm lực hỗ trợ cho đồng euro vì lạm phát cao hàm ý lãi suất cao và nhu cầu ECB phải hành động. Lãi suất tiền gửi hiện ở mức 2,50%, và thị trường kỳ vọng tạm dừng vào ngày 29/10 và một đợt tăng cuối cùng trong tháng 12 lên 2,75%; một số liệu mạnh sẽ củng cố thêm kịch bản này.
Ngoài lạm phát, các công bố hôm nay còn có cán cân thương mại Eurozone và CPI của Ý (dự báo +0,7%). Nhiều khả năng chúng sẽ không tác động lớn đến thị trường; trọng tâm vẫn là lạm phát của Eurozone. Buổi chiều sẽ có số liệu sản xuất công nghiệp Mỹ tháng 9, dự báo tăng 0,4% sau mức 0 của tháng 8, và sản lượng ngành chế tạo cũng được kỳ vọng sẽ cải thiện nhẹ. Các số liệu tốt có thể hỗ trợ cho đồng USD.
EUR/USD. Đối với lệnh bán, mức ổn định vẫn là 1,1241, nhưng lưu ý rằng nó đã hoạt động vào ngày 9 tháng 10 và một lần nữa vào ngày hôm qua. Cú phá vỡ giả mức 1,1241 hình thành trong phiên Á hôm nay đã vận động rất tốt với nhịp giảm khoảng 15 điểm, nên hãy thận trọng khi bán lại tại mức này. Nếu lạm phát khu vực đồng euro đúng như dự báo, sẽ không có gì mới, nhưng phe bán rất có khả năng sẽ hành động tại 1,1241. Nếu số liệu vượt dự báo, nhiều khả năng chúng ta sẽ thấy cú phá vỡ và đóng cửa trên 1,1241, khi đó lệnh mua hướng tới 1,1275 sẽ có ý nghĩa. Tại đây, tôi kỳ vọng hoạt động bán quay trở lại và chỉ xem xét bán khi có phá vỡ giả, với mục tiêu xa hơn tại 1,1310, nơi tôi sẽ bán các nhịp hồi với kỳ vọng nhịp giảm khoảng 25 điểm. Nếu áp lực lên đồng euro quay lại trong nửa đầu ngày, tôi sẽ tìm điểm mua – như hôm qua – quanh 1,1193 khi có phá vỡ giả, hoặc khi phá vỡ giả 1,1156, cũng với mục tiêu ít nhất là quay lại 1,1193. Tôi xem xét mua khi giá bật lên từ 1,1117 với mục tiêu 25–30 pip.
GBP/USD. Tôi kỳ vọng các lệnh bán đầu tiên sẽ trở nên tích cực quanh 1,3307 khi xuất hiện cú phá vỡ giả, kéo theo một nhịp điều chỉnh về 1,3273. Nếu bên mua không thể hiện được gì, cú phá vỡ và đóng cửa dưới mức này sẽ nhanh chóng đưa đồng bảng trở lại vùng 1,3233, nơi có thể xem xét mua nếu giá không giữ được dưới. Các mục tiêu tiếp theo của phe bán là 1,3209 và 1,3183; từ các mức này tôi sẽ mua theo nhịp bật lên khoảng 20–25 pip. Nếu đà tăng của bảng Anh tiếp tục, cú phá vỡ và đóng cửa trên 1,3307 sẽ mở đường lên 1,3341, tại đó tôi sẽ bán nếu giá không trụ được hoặc bán theo nhịp bật lại từ 1,3368 với mục tiêu 25–30 pip.
Điều khiến tôi bận tâm nhất hôm nay là: đồng đô la đã trụ vững trước cả số liệu lạm phát mạnh lẫn cú tăng vọt của PPI nhưng vẫn không thể giữ được đà tăng, nghĩa là lúc này vấn đề nằm ở diễn biến lợi suất trái phiếu. Tôi cho rằng chừng nào Warsh còn im lặng về lãi suất và thị trường vẫn nhìn về tháng 12, thì euro và bảng Anh vẫn còn đủ dư địa để giữ quanh vùng đỉnh tuần. Nhưng nếu lạm phát khu vực euro gây thất vọng và số liệu công nghiệp của Mỹ lại gây bất ngờ, tôi sẽ không ngạc nhiên nếu nhịp hồi này kết thúc sớm hơn nhiều người kỳ vọng.