Hôm nay, giá dầu được giao dịch gần mức cao nhất trong vòng năm tháng. Brent hiện đã vượt trên 110 USD/thùng — gần mức cao nhất kể từ tháng 5 — và WTI đã tăng vượt mốc 100 USD lên khoảng 104 USD. Tính từ đầu năm đến nay, Brent đã tăng khoảng 80% do các cuộc xung đột leo thang ở Trung Đông và chiến tranh Nga–Ukraine làm gián đoạn nguồn cung năng lượng. Giá các sản phẩm tinh chế còn tăng mạnh hơn nữa, đặc biệt là hợp đồng tương lai dầu diesel châu Âu.
Các nhà giao dịch hiện đang cân nhắc rủi ro về những cuộc tấn công mới từ Iran ở eo biển Hormuz so với các bằng chứng cho thấy dòng chảy dầu từ Vịnh Ba Tư đang phục hồi. Phó tổng thống thứ nhất của Iran, ông Mohammad-Reza Aref, cho biết hôm thứ Hai rằng nước này "không còn lựa chọn nào khác" ngoài việc thiết lập quyền kiểm soát eo biển vì lý do an ninh. Ông nói thêm Iran có thể bảo đảm hành trình an toàn cho các quốc gia thân thiện, đồng thời đổ lỗi cho Mỹ về tình hình hiện tại và nói rằng Mỹ "phải trả giá".
Bất chấp căng thẳng gần đây quanh eo biển, xuất khẩu từ khu vực Vịnh đã tăng tốc. Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright cho biết các dòng chảy đã phục hồi lên khoảng 80% mức trước chiến tranh, dù các chuyến hàng sản phẩm dầu vẫn bị hạn chế. Iraq là một trong những nhà sản xuất đang tăng mạnh xuất khẩu — bộ trưởng dầu mỏ nước này cho biết lượng xuất khẩu trong tháng 10 đã vượt 3,4 triệu thùng mỗi ngày và tiến gần mức trước chiến tranh nhờ các khoản chiết khấu sâu so với các chuẩn giá trong khu vực.
Đồng thời, chính quyền Trump đang cho phép bán các tàu chở dầu bị trừng phạt để chúng có thể vận chuyển dầu một cách hợp pháp. Wright nói rằng bước đi này là cần thiết để mở rộng năng lực vận tải, bởi xung đột Mỹ–Iran đang làm quá tải các tuyến vận chuyển và đẩy chi phí cước tàu lên cao. Cần nhớ rằng thỏa thuận đề xuất về nguồn cung diesel liên quan đến Nga vẫn còn gây tranh cãi tại Mỹ, và các nhà lập pháp Mỹ đã phản đối.
Các cuộc tấn công mới nhằm vào tàu chở dầu và cơ sở hạ tầng năng lượng tiếp tục giữ rủi ro địa chính trị ở mức cao, ngay cả khi dòng chảy từ Vùng Vịnh đang phục hồi. Nhiều nhà phân tích đồng ý rằng cán cân rủi ro đối với giá dầu rõ ràng nghiêng về phía tăng: các đòn tấn công trở lại nhắm vào hoạt động vận tải biển làm tăng khả năng xảy ra thêm một đợt gián đoạn nguồn cung và đẩy giá tăng tiếp.
Tổng thể, thị trường dầu đang bị kẹt giữa hai lực đối nghịch. Một mặt, việc khôi phục dòng chảy từ Vùng Vịnh và xuất khẩu gia tăng của Iraq ngăn thị trường tự tin bứt phá lên các mức đỉnh mới; mặt khác, các phát biểu của Tehran về việc kiểm soát Hormuz và các cuộc tấn công nhằm vào tàu thuyền lại ngăn giá lao dốc. Quan điểm của tôi là Brent sẽ giữ quanh mức 110 USD trong vài ngày tới, trong khi bất kỳ diễn biến căng thẳng mới nào tại eo biển đều có thể đẩy giá lên mức đỉnh mới so với hồi tháng 5.
Xét về bức tranh kỹ thuật hiện tại, phe mua cần vượt qua vùng kháng cự gần nhất tại 105 USD. Điều này sẽ cho phép chúng ta nhắm tới mốc 109 USD, phía trên ngưỡng này sẽ khá khó để bứt phá. Mục tiêu xa hơn sẽ là khu vực 113 USD. Nếu giá dầu giảm, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát tại 101 USD; nếu thành công, việc phá vỡ biên độ sẽ gây tổn hại cho vị thế của phe mua và đẩy giá dầu xuống 98 USD, với triển vọng mở rộng đà giảm về 95 USD.