Cặp EUR/USD đã suy giảm liên tục trong 25 ngày giao dịch trọn vẹn, chỉ ngắt quãng bởi một vài nhịp tạm dừng ngắn. Trong giai đoạn này, đồng euro mất 530 điểm, và xu hướng giảm đã bắt đầu hơn một tháng trước khi thị trường chuẩn bị cho việc tăng lãi suất chính sách của FOMC. Chỉ đến cuối tuần trước phe mua mới cố gắng phản công, nhưng đợt phản công này suy yếu gần như ngay sau khi vừa hình thành. Hơn nữa, đà lên của phe mua lại diễn ra vào những ngày mà đồng USD hoàn toàn có thể tiếp tục tăng. Nhắc lại, lạm phát của Mỹ trong tháng 9 cao hơn dự báo, lạm phát cơ bản cũng vượt kỳ vọng thị trường, và Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) cho thấy mức tăng tốc mạnh hơn nhiều so với những gì thị trường chờ đợi. Khi cả ba chỉ báo lạm phát đều tăng mạnh và nhanh hơn dự đoán của Fed, đồng USD lẽ ra có thể tiếp tục mạnh lên dựa trên mối quan hệ đơn giản: lạm phát cao hơn làm tăng khả năng chính sách của Fed sẽ thắt chặt hơn. Do đó, rất có thể phe bán chỉ đơn giản là đã kiệt sức sau một giai đoạn tấn công kéo dài, tạo điều kiện cho phe mua có một khoảng nghỉ ngắn.
Tuy nhiên, trong hai tuần vừa qua, không một thành viên FOMC nào lên tiếng ủng hộ việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong tháng 10. Vào thứ Sáu, Chủ tịch Fed Kevin Warsh phát biểu nhưng cũng không dự báo hay thông báo thêm bất kỳ bước thắt chặt nào. Nói cách khác, các nhà hoạch định chính sách của Fed không đưa ra bất kỳ tín hiệu nào cho thị trường cho thấy lạm phát cao hơn sẽ kéo theo lập trường chính sách “diều hâu” hơn. Theo quan điểm của tôi, phe bán đã ở thế tấn công quá lâu, trong khi đồng USD đã tăng giá quá nhiều so với quy mô các đợt tăng lãi suất mà Fed đã vạch ra. Trong suốt giai đoạn này, giới giao dịch cũng gần như phớt lờ các lần tăng lãi suất của ECB. Vì vậy, bất kể phe bán có mạnh đến đâu, hiện tại họ thiếu những lý do rõ ràng để tiếp tục đà tấn công.
Ở thời điểm này, vẫn còn quá sớm để khẳng định đà giảm của euro đã dừng lại và đảo chiều. Imbalance 24 vẫn còn hiệu lực, và giá hoàn toàn có thể phản ứng với vùng này, tạo ra một tín hiệu bán mới. Phe bán đã đẩy giá đi quá xa, nên việc chặn đà giảm của họ lúc này sẽ rất khó khăn. Mặc dù thị trường đã liên tục bỏ qua các yếu tố cơ bản ủng hộ euro trong hơn một tháng, nhưng điều đó không có nghĩa là đồng tiền chung châu Âu bây giờ sẽ tăng liên tục. Trước hết, Imbalance 24 cần bị vô hiệu, và phe mua phải tự hình thành được các mô hình tăng giá của riêng mình. Điều này đòi hỏi một nhịp tăng mạnh của euro, nhưng phe mua vẫn đang cho thấy sự yếu ớt và thiếu động lực.
Trong tháng 9, FOMC không chỉ nâng lãi suất chính sách mà còn phát tín hiệu sẵn sàng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Chừng đó là đủ để kích hoạt một đợt tấn công diện rộng của phe bán. Tuy nhiên, ngay cả sau lần thắt chặt trong tháng 9 của Fed và khả năng có thêm một lần thắt chặt nữa vào tháng 12, tôi không cho rằng trong suốt giai đoạn này đồng euro hoàn toàn thiếu các yếu tố tích cực.
Tổng thể mà nói, theo tôi, bối cảnh cơ bản vẫn đang tiếp tục nghiêng về phía phe mua. Dù Fed đã áp dụng lập trường chính sách tiền tệ “diều hâu” hơn, đây không phải là yếu tố duy nhất quyết định tỷ giá. Liên minh châu Âu cũng có những vấn đề riêng, nhưng đó chính là điểm cần lưu ý: vấn đề tồn tại ở khắp nơi, nhưng chỉ có euro là đang giảm. Cả hai ngân hàng trung ương đều đang thắt chặt chính sách tiền tệ, nhưng chỉ có đồng USD là tăng.
Cấu trúc biểu đồ hiện tại cho thấy động lượng giảm là rất rõ ràng. Trong số các mô hình đáng chú ý, Imbalance 24 vẫn đang hoạt động và có thể sẽ được kiểm định trong tương lai gần, do một nhịp điều chỉnh hồi hiện đã bắt đầu. Cơ hội hiện tại của phe mua nằm ở việc quét thanh khoản dưới đáy 1,1066. Tuy nhiên, chỉ một cú quét thanh khoản đơn thuần là chưa đủ để biện minh cho việc mở các vị thế mua mới.
Không có số liệu kinh tế quan trọng nào được công bố vào thứ Tư, điều này lý giải cho mức độ hoạt động giao dịch thấp. Không kỳ vọng sẽ có thay đổi đáng kể nào đối với EUR/USD trước khi kết thúc ngày. Trong tuần này, chỉ có dòng tin tức vào thứ Sáu mới thực sự đáng chú ý với giới giao dịch.
Vẫn còn rất nhiều lý do để phe mua có thể phát động một đợt tấn công trong năm 2026. Về cấu trúc và về cơ bản, các chính sách của Trump – vốn đã khiến đồng USD suy yếu đáng kể trong năm ngoái – vẫn chưa thay đổi. Hiện tại, gần như không có yếu tố lớn nào hỗ trợ cho đồng USD, bất chấp lập trường “diều hâu” của FOMC. Các diễn biến địa chính trị – từng là yếu tố nâng đỡ nhu cầu đối với đồng USD trong phần lớn nửa đầu năm 2026 – giờ đây cũng không còn phát huy tác dụng đó nữa.
Lịch kinh tế của Hoa Kỳ và Liên minh châu ÂuHoa Kỳ – Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (12:30 UTC).Ngày 22 tháng 10, lịch kinh tế chỉ có một số liệu được công bố, và khả năng cao là giới giao dịch sẽ không quá chú ý đến nó. Các dữ liệu này khó có thể tác động đến tâm lý thị trường trong ngày thứ Năm.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch EUR/USDTheo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành một xu hướng tăng, nhưng đã phải trải qua một nhịp điều chỉnh kéo dài suốt cả năm. Bối cảnh cơ bản đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe bán từ tám tháng trước, nhưng bản thân xu hướng đã tồn tại bốn năm vẫn chưa thể coi là bị vô hiệu hoặc đã kết thúc.
Phe mua có thể nối lại đà tấn công trước khi năm nay kết thúc, nhưng cơ hội mang tính thực tế duy nhất của họ hiện tại là vùng đáy 1,1066 được thiết lập vào tháng 6 năm ngoái. Phe bán đã nhận được tín hiệu bán mới trong phạm vi Imbalance 19. Ở giai đoạn hiện tại, các vị thế bán đang mở nên tiếp tục được giữ. Một tín hiệu bán mới có thể hình thành trong vùng Imbalance 24. Do một nhịp điều chỉnh hồi sâu hơn vẫn còn khả năng xảy ra, sẽ là thận trọng nếu chốt lời một phần các vị thế bán hiện có.