Hôm qua, đồng bảng Anh chịu áp lực mạnh từ đồng USD và đã từ bỏ phần lớn mức tăng trước đó. Hôm nay, cặp tiền đã trượt xuống quanh 1,3288, và bảng Anh gần như không còn nhiều yếu tố để bảo vệ vị thế. Đòn giáng chính đến từ chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 10 của Conference Board, tăng vọt lên 91,7 so với dự báo 80,5. Khảo sát này hỏi các hộ gia đình Mỹ về cách họ nhìn nhận thị trường lao động và nền kinh tế; chỉ số tăng chủ yếu nhờ đánh giá tích cực hơn về tình hình hiện tại — mọi người rõ rệt lạc quan hơn. Điều này quan trọng vì chi tiêu hộ gia đình là động lực chính của tăng trưởng kinh tế Mỹ, và người tiêu dùng tự tin sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang ít có lý do hơn để xem xét lại lộ trình lãi suất. Doanh số bán nhà mới cũng vượt kỳ vọng, một bất ngờ dễ chịu cho lĩnh vực vốn đang chịu tác động nặng nề từ chi phí vay thế chấp cao.
Đối với đồng USD, bức tranh gần như lý tưởng, còn bảng Anh thì không có được các luận cứ tương tự. Chỉ số cân bằng doanh số bán lẻ CBI của Anh tốt hơn dự kiến ở mức -10 so với -55 tháng trước, nhưng vẫn là con số âm. Thị trường cũng phớt lờ chỉ số giá bán lẻ BRC ở mức 2,1% vì khả năng Ngân hàng Anh tăng lãi suất vào ngày 5/11 đã được định giá sẵn.
Hôm nay, sự kiện then chốt đối với bảng Anh nằm ở trong nước: ngân sách thường niên và Autumn Statement của Bộ Tài chính. Bộ trưởng Tài chính John Healey sẽ trình bày gói biện pháp này, và câu hỏi chính là chính phủ còn bao nhiêu “dư địa tài khóa” trước khi phá vỡ các quy tắc do chính mình đặt ra. Vào mùa xuân, “vùng đệm” này được ước tính khoảng 23,6 tỷ bảng, nhưng đó là con số trước khi xung đột Iran bùng phát; kể từ đó, chi phí năng lượng đắt đỏ, lạm phát và chi phí đi vay cao đã bào mòn đáng kể khoản này. Viện Nghiên cứu Tài chính (Institute for Fiscal Studies) ước tính vùng đệm còn lại có thể chỉ quanh 11 tỷ bảng, trong khi nhiều người kỳ vọng ông Healey sẽ giữ lại ít nhất 15 tỷ bảng dự phòng. Để làm được điều đó, nhiều khả năng cần những biện pháp thuế khiêm tốn vào khoảng 5 tỷ bảng.
Quan điểm đang có sự khác biệt. Deutsche Bank và UBS cho rằng vùng đệm chỉ gần 10 tỷ bảng. Đồng thời, Pantheon Macroeconomics cảnh báo rằng việc trì hoãn các quyết định khó khăn về quốc phòng và chi tiêu có thể làm xói mòn niềm tin vào kế hoạch và đẩy lợi suất trái phiếu Anh tăng trở lại. Morgan Stanley lập luận rằng kích thước chính xác của vùng đệm ít quan trọng hơn, và thị trường sẽ đánh giá dựa trên mức độ đáng tin cậy tổng thể của kế hoạch.
Nếu ngân sách được thông qua suôn sẻ, bảng Anh sẽ có cơ sở vững để tiếp tục tăng giá. Nếu thị trường nhìn thấy các con số thiếu rõ ràng hoặc nghi ngờ độ tin cậy của kế hoạch, phản ứng có thể rất mạnh theo cả hai hướng.
Động lượngĐối với bảng Anh, giá hiện ở mức 1,3292, chỉ thấp hơn 7 pip so với ngưỡng phá vỡ phía trên tại 1,3299. Nếu phá vỡ và giữ được trên mức này, cặp tiền có thể được đẩy lên 1,3330 rồi 1,3361. Kịch bản đó có thể xảy ra nếu ngân sách giúp trấn an thị trường trái phiếu, nhưng một đồng USD mạnh lại là yếu tố bất lợi, nên tôi đánh giá đà tăng với sự thận trọng. Mốc tham chiếu cho chiều giảm là 1,3267, thấp hơn khoảng 25 pip so với giá hiện tại. Nếu phá vỡ vùng này, cánh cửa sẽ mở xuống 1,3233 và 1,3209. Tôi xem xu hướng giảm là chủ đạo vì áp lực lên cặp tiền vẫn kéo dài sau loạt số liệu Mỹ ngày hôm qua. Tuy nhiên, trong ngày công bố ngân sách, biến động có thể rất mạnh, và người mới nên nhớ: lần chạm đầu tiên chưa phải là một cú phá vỡ được xác nhận — hãy chờ xem giá phản ứng như thế nào sau khi chạm ngưỡng.
Hồi quy về trung bìnhMức đảo chiều hướng tăng: 1.3310, cao hơn 11 pip so với điểm breakout 1.3299 — tức là nằm giữa mức này và mục tiêu tăng đầu tiên. Cần thận trọng tại đây. Nếu cặp tiền vượt 1.3299, chạm 1.3310 và giữ vững một cách dứt khoát phía trên, đó là một cú breakout được xác nhận và không nên bán nữa. Nếu giá chỉ tăng lên 1.3310, thất bại và nhanh chóng rơi trở lại dưới 1.3299, kịch bản đảo chiều sẽ có hiệu lực, và tôi sẽ cân nhắc bán với mức dừng lỗ đặt trên đỉnh của lần thử không thành công đó.
Mức đảo chiều hướng giảm: 1.3283, thấp hơn 16 pip so với giá hiện tại và cao hơn 16 pip so với mức breakout tại 1.3267, nên sẽ không bị nhầm lẫn với vùng breakout. Tại đây, tôi tìm cơ hội vào lệnh mua nếu giá thoáng chốc xuyên xuống dưới 1.3283, không có lực bán tiếp diễn và quay trở lại phía trên; dừng lỗ đặt dưới đáy của lần thử không thành công. Nhưng nếu giá chạm 1.3267 và giữ vững phía dưới, kịch bản đảo chiều thất bại và kịch bản bán được kích hoạt. Bối cảnh của đồng bảng hiện đang yếu, nên tôi kỳ vọng các nhịp hồi chỉ ở mức khiêm tốn. Ngoại lệ sẽ là một phản ứng thị trường mạnh đối với ngân sách, có thể tạo ra một nhịp hồi lớn hơn thông thường.