Cặp EUR/USD đã giảm giá liên tiếp trong năm phiên, dù cả ECB lẫn Fed đều chưa họp. Cũng cần nhắc lại rằng nhịp giảm trước đó kéo dài trọn 25 phiên giao dịch, trong đó đồng euro mất gần sáu cent giá trị. Mô hình tương tự dường như đang lặp lại. Tuần này đến nay không có sự kiện nào thực sự bất lợi cho đồng tiền chung châu Âu, nhưng giới giao dịch lại tiếp tục ồ ạt bán euro để né tránh rủi ro tiềm ẩn.
Dĩ nhiên, như thường lệ, hành vi này vẫn có lý do. Cuối tuần qua, nhiều nước châu Âu chứng kiến làn sóng biểu tình quy mô lớn phản đối chi phí sinh hoạt leo thang, kèm theo các hành vi đập phá và bạo loạn. Trong vài giờ nữa, quyết định của FOMC sẽ được công bố và phần lớn nhà giao dịch kỳ vọng một kết quả mang sắc thái “diều hâu”. Ngay sau cuộc bầu cử quốc hội Mỹ ngày 4/11, Donald Trump có thể ra lệnh nối lại các chiến dịch quân sự nhằm vào Iran. Giới đầu tư lại một lần nữa diễn giải cả ba yếu tố này theo cách rất trực diện: thoát khỏi tài sản rủi ro và tìm đến nơi trú ẩn an toàn là đồng USD. Đây là lời giải thích duy nhất cho đợt tăng giá trở lại của USD. Thị trường có thể coi là đúng không? Có lẽ là có. Thị trường có đang chọn lọc khi “cân đo” thông tin? Cũng đúng. Mức độ bất định hiện đang ở mức cực cao — không chỉ tại Pháp và Italy, Trung Đông, Ukraine, mà ngay cả trên thị trường ngoại hối. Thị trường vốn “ghét” sự bất định, và dòng vốn không ưu ái những nơi thiếu niềm tin vào một tương lai có thể dự đoán được.
Cần lưu ý rằng lập trường hiện tại của Fed không đặc biệt “diều hâu”. Trong hai tuần vừa qua, không thành viên FOMC nào công khai ủng hộ việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong tháng 10. Vì vậy, gần như chắc chắn Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong ngày hôm nay. Không có cơ sở kinh tế rõ ràng nào để biện minh cho đà tăng thêm của USD. ECB cũng sẽ nhóm họp và nhiều khả năng cũng giữ nguyên lãi suất. Thế nhưng, đồng euro đã suy yếu hơn một tháng qua và vẫn tiếp tục lao dốc.
Hiện tại, chưa có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy nhịp giảm này sắp kết thúc. Imbalance 24 vẫn đang hoạt động và giá có thể phản ứng với vùng này, tạo ra một tín hiệu bán mới. Phe bán đã đẩy giá đi quá xa, khiến đà giảm rất khó bị chặn lại. Trong khi đó, phe mua cần vô hiệu hóa Imbalance 24 và hình thành các mô hình tăng giá trước khi có thể kỳ vọng vào một nhịp phục hồi đáng kể. Điều này đòi hỏi một cú bứt phá mạnh lên của euro, nhưng cho đến giờ, phe mua chỉ cho thấy sự yếu ớt.
Trong tháng 9, FOMC đã nâng lãi suất và phát tín hiệu sẵn sàng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Chừng đó là đủ để châm ngòi cho một nhịp giảm sâu của EUR/USD. Tuy nhiên, ngay cả sau lần thắt chặt đó của Fed trong tháng 9 và khả năng tăng lãi suất thêm vào tháng 12, sẽ là không chính xác nếu nói rằng đồng euro hoàn toàn không có tin tức tích cực trong giai đoạn này. Thị trường đơn giản là đang phớt lờ phần lớn những thông tin đó.
Nhìn tổng thể, bối cảnh cơ bản vẫn có vẻ nghiêng về phía phe mua. Dù Fed đang duy trì lập trường chính sách chặt chẽ hơn, đây không phải là yếu tố duy nhất quyết định tỷ giá. Liên minh châu Âu cũng đang gặp nhiều vấn đề, nhưng cốt lõi là ở chỗ rắc rối thì ở đâu cũng có, vậy mà chỉ mỗi đồng euro là liên tục suy yếu. Cả hai ngân hàng trung ương đều đang thắt chặt chính sách tiền tệ, nhưng chỉ có USD là tăng giá. Dẫu vậy, không nên kỳ vọng vào một nhịp phục hồi của euro cho đến khi xuất hiện tín hiệu tăng giá rõ rệt. Việc mua gom euro “đi trước” thời điểm cũng không được khuyến khích.
Cấu trúc biểu đồ hiện tại cho thấy rất rõ khả năng đà giảm sẽ còn tiếp diễn. Imbalance 24 là mô hình đáng chú ý duy nhất còn đang hoạt động và có thể sẽ sớm bị kiểm định. Cơ hội duy nhất trong ngắn hạn cho phe mua là một cú quét thanh khoản xuống dưới đáy 1,1066. Tuy nhiên, để mở vị thế mua, cần nhiều yếu tố xác nhận hơn là chỉ một cú quét thanh khoản.
Không có tin tức kinh tế quan trọng nào trong ngày thứ Tư, và giới giao dịch đã bình tĩnh hơn đôi chút trước thềm cuộc họp Fed. Quyết định của FOMC sẽ được công bố trong vài giờ tới, dù khả năng cao kết quả đã nằm trong dự đoán. Thị trường đang chờ đợi phát biểu của Kevin Warsh.
Phe mua vẫn còn nhiều lý do để nối lại đà tăng trong năm 2026. Về mặt cấu trúc và nền tảng, các chính sách của Trump — vốn đã góp phần khiến USD suy yếu mạnh trong năm ngoái — vẫn chưa thay đổi. Hiện không có nhân tố hỗ trợ đáng kể nào cho đồng USD, bất chấp lập trường “diều hâu” của FOMC. Diễn biến địa chính trị và tình hình căng thẳng tại châu Âu đang là những yếu tố kéo lùi đồng euro.
Lịch kinh tế Mỹ và Liên minh châu Âu:
Hoa Kỳ — Ước tính sơ bộ tăng trưởng GDP quý III (12:30 UTC).Hoa Kỳ — Chỉ số giá Core PCE (12:30 UTC).Hoa Kỳ — Thu nhập và chi tiêu cá nhân (12:30 UTC).Hoa Kỳ — Thay đổi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (12:30 UTC).Liên minh châu Âu — Quyết định lãi suất ECB (13:15 UTC).Liên minh châu Âu — Họp báo với Christine Lagarde (13:45 UTC).Ngày 29/10, lịch kinh tế có sáu dữ liệu quan trọng, trong đó cuộc họp ECB và báo cáo GDP là những sự kiện nổi bật nhất. Các số liệu kinh tế có thể tác động mạnh đến tâm lý thị trường trong ngày thứ Năm.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch EUR/USD:
Về dài hạn, cặp tiền này dường như vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng tăng, nhưng đã ở pha điều chỉnh suốt một năm qua. Bối cảnh cơ bản đã chuyển dịch mạnh về phía phe bán từ tám tháng trước, song xu hướng lớn kéo dài bốn năm vẫn chưa thể coi là bị phá vỡ hay đã kết thúc.
Phe mua có thể nối lại đà tăng trước khi năm nay khép lại, nhưng cơ hội hiện tại bị giới hạn quanh đáy 1,1066 được thiết lập vào tháng 6 năm ngoái và đáy 1,1114 được ghi nhận vài tuần trước. Phe bán đã nhận được tín hiệu bán tại Imbalance 19. Lúc này, các vị thế bán đang mở nên được tiếp tục nắm giữ. Một tín hiệu bán mới có thể hình thành tại Imbalance 24.