Giá vàng suy yếu sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất nhưng gần như không đưa ra định hướng rõ ràng cho bước tiếp theo. Giá bạc giảm 2,3% xuống còn 52,75 USD và đã mất gần 13% trong tháng. Platinum và palladium cũng đồng loạt đi xuống.
Quyết định của Fed không gây bất ngờ nào đối với vàng. Ủy ban đã bỏ phiếu 10–2 để giữ nguyên lãi suất, nhưng thị trường đã sớm phản ánh khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 do giá năng lượng liên tục ở mức cao khiến việc kiềm chế lạm phát trở nên khó khăn hơn. Điều này quan trọng đối với kim loại quý vì vàng không trả lãi, và kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn gây áp lực lên giá vàng. Mức độ bất định còn tăng lên sau phát biểu của Kevin Warsh rằng số cuộc họp có điều chỉnh lãi suất có thể được giảm từ tám xuống còn sáu lần mỗi năm.
Hôm nay thị trường sẽ đón nhận dữ liệu lạm phát. Chỉ số giá PCE tháng 9 — thước đo lạm phát ưa thích của Fed — sẽ cho thấy cần chờ đợi điều gì vào tháng 12. Đồng thuận thị trường là PCE lõi sẽ tăng 0,3% theo tháng và 3,1% theo năm (so với kỳ trước là 0,2% và 3,0%). Nếu số liệu phù hợp hoặc vượt dự báo, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ cao hơn, và vàng sẽ chịu thêm áp lực giảm.
Suốt cả tuần, vàng dao động quanh mức 4.000 USD, và giới giao dịch rõ ràng đang trong trạng thái chờ đợi. Kim loại này đã bật lên từ vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng gần 3.970 USD, và cuộc giằng co vẫn tiếp diễn giữa phe bán theo đà ngắn hạn và nhà đầu tư dài hạn. Để có được một nhịp tăng giá đáng kể, vàng cần vượt qua vùng 4.070 USD và sau đó là 4.230 USD.
Các rủi ro bên ngoài cũng đóng vai trò quan trọng. Vàng đã giảm khoảng 3% trong tháng 10 và đang hướng tới tháng giảm thứ hai liên tiếp. Một đợt bán tháo khác ở cổ phiếu AI có thể kéo vàng xuống thấp hơn nữa, khi nhà đầu tư bán vàng để bù đắp thua lỗ trên thị trường cổ phiếu.
Theo tôi, vàng khó có khả năng rời xa mốc 4.000 USD cho đến khi có số liệu lạm phát và các tín hiệu mới từ Fed. Nhiều khả năng chúng ta sẽ thấy thêm một lần kiểm định vùng hỗ trợ quanh 3.954 USD, và nếu ngưỡng này bị phá vỡ, đà giảm có thể tăng tốc. Một sự đảo chiều bền vững đi lên đòi hỏi đồng USD yếu hơn, giá dầu hạ nhiệt và dữ liệu lạm phát mềm đi — mà hiện tại cả ba yếu tố này đều chưa hội tụ đầy đủ. Vì vậy trong vài ngày tới, tôi kỳ vọng vàng sẽ tiếp tục chịu áp lực hơn là tạo ra một nhịp phục hồi vững chắc.
Bức tranh kỹ thuật: bên mua cần chinh phục vùng kháng cự gần nhất tại 4.062 USD để hướng tới mục tiêu 4.124 USD; vượt lên trên mức này, một cú bứt phá sẽ trở nên khó khăn. Mục tiêu xa hơn nằm quanh 4.192 USD. Ở chiều ngược lại, phe bán sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát mốc 4.000 USD; nếu thành công, cú phá vỡ vùng đi ngang sẽ giáng một đòn nặng nề vào phe mua và kéo giá vàng về 3.954 USD, với khả năng tiếp tục giảm xuống 3.906 USD.