Đợt bán tháo không ngừng trên các chỉ số cổ phiếu cho thấy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm hay giá dầu lao dốc cũng không thể chữa được tình trạng nhà đầu tư dần mất khẩu vị với cổ phiếu AI. Nasdaq 100 đã rơi vào vùng điều chỉnh trong bối cảnh các bình luận ảm đạm từ Apple và lo ngại rằng hoạt động xây dựng data center có thể bị cắt giảm sau kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ.
Diễn biến hàng ngày của Nasdaq 100
Bạn có thể đã kỳ vọng việc giá Brent giảm, được thúc đẩy bởi các báo cáo về hoạt động ngoại giao Mỹ - Iran, sẽ trở thành “phao cứu sinh” cho S&P 500 và Nasdaq 100. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng phản ứng bằng cách giảm xuống. Thế nhưng, thị trường cổ phiếu lại phớt lờ yếu tố hỗ trợ này; áp lực bán ở các cổ phiếu dầu khí thực tế còn làm trầm trọng thêm điểm yếu của thị trường.
Trong tháng 10, chỉ số S&P 500 theo phương pháp bình quân ngang (equal-weighted) đã vượt trội so với chỉ số theo phương pháp vốn hóa (cap-weighted) với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2009. Nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu, năng lượng, chăm sóc sức khỏe và tiện ích tăng khoảng 8%, trong khi công nghệ thông tin và dịch vụ truyền thông giảm xấp xỉ 9%.
Diễn biến tương quan giữa S&P 500 bình quân ngang và S&P 500 theo vốn hóa
Những khác biệt đó cho thấy vai trò vượt trội của nhóm cổ phiếu vốn hóa siêu lớn, chủ yếu là các tên tuổi công nghệ, trong thị trường hiện nay. Vì vậy, việc trục trặc tại Alphabet khiến chỉ số S&P 500 lao dốc là điều không mấy bất ngờ; giờ đây Apple đang trở thành tâm điểm chú ý.
Báo cáo của Apple nhìn qua thì có vẻ ổn. Doanh thu quý 3 tăng 12%, biên lợi nhuận gộp đạt 47,9% và lợi nhuận ròng đạt 30,71 tỷ USD — tất cả đều vượt dự báo đồng thuận của Wall Street. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cảnh báo tăng trưởng doanh thu từ mảng dịch vụ dựa trên thuê bao và biên lợi nhuận gộp sẽ chậm lại, và cổ phiếu đã giảm, kéo S&P 500 và Nasdaq 100 đi xuống theo.
Các nhà đầu tư lo ngại về bầu cử giữa nhiệm kỳ, nhưng câu hỏi then chốt đối với thị trường không chỉ là đảng nào kiểm soát Quốc hội. Rủi ro cấp bang còn nhạy cảm hơn: chẳng hạn, Texas dự định đưa vào vận hành khoảng một phần tư tổng công suất data center của Mỹ vào năm 2030. Nếu các thống đốc mới đóng băng các dự án này, cú sốc đối với các doanh nghiệp liên quan đến AI sẽ là rất lớn.
Vì vậy, mặc dù Barclays cho rằng ba kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ gần đây nhất không gây nhiều xáo trộn cho cổ phiếu hay trái phiếu, các chỉ số vẫn đang chịu áp lực. Wolfe Research cảnh báo rằng các nhà giao dịch kỳ vọng sẽ “mua khi giá giảm” sau bầu cử giữa nhiệm kỳ có thể sẽ thất vọng. Bức tường lo ngại liên quan đến AI nhiều khả năng sẽ ngăn thị trường cổ phiếu tạo ra một nhịp tăng bền vững.
Về mặt kỹ thuật, chỉ số S&P 500 đã không thể vượt lên trên vùng kháng cự trước đó quanh 7.645 trên biểu đồ ngày. Đợt thoái lui này đã tạo điều kiện cho các vị thế bán khống gia tăng mạnh.