Thị trường châu Á đã phục hồi trở lại hôm nay sau đợt bán tháo mạnh nhất trong 18 tháng, tạo ra mức tăng trong một ngày mạnh nhất trong vòng ba tháng. Chỉ số MSCI Asia Pacific tăng 1,9% sau khi giảm 3,9% vào thứ Sáu. Chỉ số Taiex của Đài Loan bật tăng 4,9%, có lúc tăng đến 6,7%. Nikkei 225 tăng 2,3%. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,4%, và hợp đồng tương lai Nasdaq 100 tăng 0,1%.
Động lực chính đến từ động thái của cơ quan chức trách Đài Loan: cơ quan quản lý và Bộ Tài chính đã áp đặt các hạn chế bán khống từ ngày thứ Hai và phát tín hiệu sẵn sàng triển khai quỹ bình ổn thị trường quy mô 500 tỷ TWD (tương đương khoảng 15,2 tỷ USD). Thị trường cũng nhận được lực hỗ trợ từ nhịp hồi phục trên Wall Street hôm thứ Sáu, khi lực mua xuất hiện lúc giá suy yếu, và nhiều nhà phân tích kỳ vọng Đảng Dân chủ sẽ giảm bớt những phát ngôn cứng rắn về AI và trung tâm dữ liệu từng xuất hiện trong chiến dịch tranh cử.
Hãy nhớ lại mức độ nhanh chóng mà câu chuyện của thị trường đã thay đổi trong tuần qua. Vào thứ Tư ngày 4 tháng 11, năm “ông lớn” công nghệ Mỹ đã cộng thêm gần 1 nghìn tỷ USD vào vốn hóa thị trường, dựa trên kỳ vọng rằng các quy định mới sẽ giới hạn chi tiêu thay vì lợi nhuận. Đến thứ Năm, luận điểm này đảo chiều: Nasdaq 100 bốc hơi 2,3 nghìn tỷ USD chỉ trong một ngày, S&P 500 ghi nhận tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 4 năm 2025, thị trường Nhật Bản và Đài Loan rơi vào vùng thị trường giá xuống, còn Samsung và SK Hynix giảm hơn 16%. Cùng thời điểm, dòng vốn chảy sang Trung Quốc và Ấn Độ, nơi cổ phiếu thu hút lại nhu cầu trong bối cảnh xoay vòng danh mục.
Nguồn cơn lo ngại mới xuất phát từ Nvidia. Hội đồng quản trị đã mở một cuộc điều tra độc lập sau khi xuất hiện thông tin các cơ quan tình báo Mỹ nghi ngờ một nhân viên của công ty bị tình báo Trung Quốc chiêu mộ. CEO Jensen Huang thừa nhận có mối quan hệ với nhân viên này và cho biết ông đang hợp tác đầy đủ. Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 có lúc giảm tới 1% vào đầu phiên châu Á nhưng sau đó đã hồi phục. Thị trường dường như coi tin này chỉ là yếu tố bên lề đối với quỹ đạo dài hạn của ngành bán dẫn.
Trái phiếu và đồng USD hôm nay biến động tách biệt với cổ phiếu, điều thường thấy khi nhu cầu trú ẩn an toàn giảm bớt. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 1 điểm cơ bản lên 4,87% sau mức tăng 2 điểm hôm thứ Sáu, đánh dấu ngày thứ hai liên tiếp lợi suất đi lên, dù rằng vào ngày 5 tháng 11, lợi suất đã lùi về 4,84%, mức thấp nhất kể từ 10 tháng 9, và ngày 28 tháng 10 là 5,02%. Cần lưu ý rằng sau báo cáo việc làm của Mỹ hôm thứ Sáu, đồng USD đã ở vùng đỉnh gần đây, nên nhịp giảm hôm nay trông giống một pha điều chỉnh một phần hơn là khởi đầu của xu hướng giảm mới.
Giá dầu tiếp tục trượt giảm: Brent mất 1,3% xuống 97,01 USD/thùng. Để so sánh, giá đóng cửa ngày 2 tháng 11 là 104,77 USD, và sáng thứ Sáu khoảng 99,93 USD. Giới giao dịch đang cân nhắc giữa các nỗ lực ngoại giao nhằm giải quyết căng thẳng Mỹ – Iran và những đợt tấn công mới trong khu vực. Axios cho biết Nhà Trắng đã thảo luận ba phương án: các đòn tấn công mới, tiếp tục gây sức ép kinh tế, hoặc một thỏa thuận bao gồm những nhượng bộ đáng kể đối với Tehran.
Sự kiện quan trọng nhất trong ngắn hạn đang ở phía trước: số liệu lạm phát Mỹ sẽ được công bố vào thứ Ba. Kỳ trước, CPI tổng thể ở mức 3,7% so với cùng kỳ và CPI lõi là 2,6%. Hôm nay, các quan chức Fed gồm Goolsbee, Barkin và Bailey cũng sẽ có bài phát biểu, nhưng trong bối cảnh thiếu vắng dữ liệu then chốt, thị trường nhiều khả năng sẽ tập trung vào diễn biến giá dầu, lợi suất và các tin tức liên quan đến AI.
Xét tổng thể, nhịp hồi phục tại châu Á hiện tại trông giống một phản ứng mang tính kỹ thuật trước các biện pháp của nhà chức trách và việc bên bán tạm thời đứng ngoài, hơn là dấu hiệu kết thúc trạng thái “risk-off”. Tôi thiên về kịch bản các chỉ số châu Á sẽ giữ lại được một phần mức tăng trong những phiên tới, nhưng biến động có lẽ vẫn ở mức cao cho đến khi bức tranh về mức độ mà Đảng Dân chủ sẵn sàng tiến xa đến đâu với quy định về AI trở nên rõ ràng hơn.
Xét về yếu tố kỹ thuật của S&P 500, nhiệm vụ chính hôm nay của bên mua là vượt qua ngưỡng kháng cự gần nhất tại 7.427 USD. Điều đó sẽ xác nhận đà tăng và mở ra cơ hội hướng tới mốc tiếp theo ở 7.451 USD. Quan trọng không kém đối với phe “bull” là duy trì kiểm soát trên vùng 7.474 USD để củng cố các vị thế mua. Trong trường hợp giá điều chỉnh do khẩu vị rủi ro giảm sút, bên mua cần bảo vệ khu vực quanh 7.404 USD. Nếu xuyên thủng mốc này, giá có thể nhanh chóng bị đẩy trở lại 7.381 USD và mở ra con đường lùi về 7.355 USD.