Đồng euro và bảng Anh suy yếu so với đô la Mỹ sau khi báo cáo việc làm của Mỹ cho tháng 10 được công bố. Số việc làm phi nông nghiệp tăng 165.000, so với dự báo 65.000 và số liệu kỳ trước 60.000, đã được điều chỉnh tăng từ 29.000. Một năm trước, vào tháng 10 năm 2025, con số này là âm 140.000. Khu vực tư nhân tạo thêm 159.000 việc làm, so với dự báo 64.000 và 78.000 trong tháng 9, và mức trung bình ba tháng tăng lên 137.000 từ 79.000 của tháng trước đó.
Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%, so với mức dự báo và mức trước đó là 4,2%; số người thất nghiệp giảm xuống 7,07 triệu người, trong khi tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng lên 61,9% từ 61,8%. Thị trường lao động vẫn duy trì trong biên độ hẹp 4,1–4,3% kể từ tháng Ba, và chưa có dấu hiệu đảo chiều nào trong các số liệu này. Tiền lương tăng 0,4% theo tháng so với mức dự báo 0,3%, và tăng trưởng lương theo năm tăng tốc lên 3,1% so với dự báo 2,9%. Mức thu nhập trung bình theo giờ đạt 38 USD, và số giờ làm việc trung bình mỗi tuần giữ nguyên ở 34,4 giờ.
Cơ cấu của báo cáo cũng rất tích cực. Ngành dịch vụ chuyên môn và kinh doanh tăng thêm 70.000 việc làm so với mức trung bình từ đầu năm đến nay là 15.000; chăm sóc sức khỏe tăng 42.000; vận tải và kho bãi tăng 25.000; và sản xuất chế tạo tăng 19.000. Bên cạnh đó, số liệu tháng Tám được điều chỉnh tăng từ 133.000 lên 186.000 và tháng Chín từ 29.000 lên 60.000, cộng thêm tổng cộng 84.000 việc làm. Vì lý do đó, báo cáo này được xem như một sự xác nhận xu hướng hơn là một cú bật đột biến.
Đối với Federal Reserve, bộ số liệu này làm giảm lý do để tạm dừng. Lãi suất liên bang hiện ở mức 3,75–4,00%, và thị trường đã định giá sẵn một đợt tăng trong tháng 12 và thêm một đợt nữa vào tháng 3. Gần đây nhất, vào ngày 5 tháng 11, Beth Hammack cho biết bà kỳ vọng chính sách sẽ chuyển sang lập trường thắt chặt. “Tôi kỳ vọng chính sách tiền tệ sẽ cần phải chuyển sang lập trường thắt chặt để đưa lạm phát quay lại mức 2% trong khung thời gian phù hợp”, bà Beth Hammack, Chủ tịch Cleveland Fed, cho biết. Ngày 28 tháng 10, bà đã bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất cùng với Lisa Cook, trong khi Kevin Warsh từ chối đưa tín hiệu cho tháng 12; các dữ liệu hiện nay phù hợp với quan điểm của bà hơn là sự thận trọng của ông.
Đồng euro chịu tác động mạnh hơn trước sự kết hợp các yếu tố này vì số liệu kinh tế châu Âu đang diễn biến theo chiều hướng ngược lại. Doanh số bán lẻ Khu vực đồng euro giảm 0,7% trong tháng 9, so với dự báo -0,1% và mức +0,1% trước đó, trong khi tăng trưởng theo năm chậm lại còn 0,4% từ 0,8%. Lãi suất tiền gửi của ECB vẫn ở mức 2,50% — thấp hơn 1,25–1,50 điểm phần trăm so với Fed — và kịch bản cơ sở vẫn giả định một đợt tăng cuối cùng vào tháng 12 lên 2,75%. Đồng bảng Anh cũng mất giá dù có tín hiệu “diều hâu” từ London. Bank of England đã nâng lãi suất lên 4,00% vào ngày 5 tháng 11 với kết quả bỏ phiếu 9–0–0, trong khi thị trường kỳ vọng 7–0–2; vào tháng 9, kết quả là 3–0–6. Sau quyết định này, Andrew Bailey cho biết một đợt tăng lãi suất thứ hai sẽ có khả năng xảy ra cao hơn nếu giá năng lượng quay lại mức trước khi giá dầu giảm, và thị trường hiện nhìn nhận cuộc họp tháng 12 có xác suất 50/50.
Chuỗi nguyên nhân hiện tại là: giá dầu cao giữ lạm phát ở mức cao, thị trường lao động Mỹ vững mạnh và tiền lương tăng tạo thêm lý do để Fed tiếp tục thắt chặt, lợi suất tài sản định giá bằng đô la vẫn hấp dẫn, và các đồng tiền gắn với số liệu kinh tế yếu hơn bị nhường chỗ. Tôi cho rằng chừng nào các chỉ báo thị trường lao động Mỹ tiếp tục vượt dự báo và dữ liệu châu Âu tiếp tục lệch khỏi kỳ vọng của ECB, đồng euro sẽ thiếu cơ sở cho một nhịp phục hồi bền vững. Vị thế của đồng bảng có phần tốt hơn nhờ lập trường “diều hâu” của Bank of England, nhưng nếu không có thêm tín hiệu từ Bailey và không có một đợt điều chỉnh giảm đáng kể của đồng đô la, tôi không loại trừ khả năng áp lực giảm tiếp tục đối với GBP/USD, trong đó EUR/USD nhiều khả năng sẽ tiếp tục là cặp yếu hơn trong các phiên sắp tới.
Phân tích kỹ thuật đối với EUR/USD
Bên mua cần đưa giá vượt 1,1175. Chỉ khi đó cặp tiền mới có thể hướng tới mục tiêu kiểm định 1,1210. Từ mức này, giá có thể lên 1,1245, nhưng để làm được điều đó mà không có sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lớn sẽ khá khó khăn. Ở chiều giảm, tôi kỳ vọng lực mua đáng kể chỉ xuất hiện quanh vùng 1,1140. Nếu tại đó không có lực cầu, sẽ hợp lý hơn nếu chờ giá quay lại đáy 1,1110 hoặc mở vị thế mua từ vùng 1,1080.
Phân tích kỹ thuật đối với GBP/USD
Bên mua đồng bảng cần vượt qua vùng kháng cự gần 1,3380. Khi đó, mục tiêu 1,3410 sẽ mở ra, nhưng việc đẩy giá lên cao hơn sẽ khá khó khăn. Mục tiêu xa hơn nằm tại vùng 1,3435. Ở chiều giảm, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát tại 1,3345. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng này sẽ giáng một đòn mạnh vào các vị thế mua và kéo GBP/USD xuống đáy 1,3320 với triển vọng tiếp tục di chuyển về 1,3300.