Cặp EUR/USD đang giao dịch quanh mức 1,1229, cao hơn khá nhiều so với đáy ngày thứ Sáu khoảng 1,1131, dù vào sáng thứ Hai vẫn còn ở quanh 1,1161. Đà tăng diễn ra từ tốn, không có những nhịp bứt phá mạnh, và có vẻ chủ yếu xuất phát từ việc đồng USD suy yếu hơn là sức mạnh nội tại của đồng euro.
Số liệu thương mại nước ngoài của Đức công bố kém hơn kỳ vọng. Thặng dư thương mại, tức chênh lệch giữa giá trị hàng hóa xuất khẩu và nhập khẩu, đạt 15,6 tỷ EUR trong tháng 9, so với mức dự báo 18,1 tỷ EUR. Đây là tin xấu đối với đồng euro, bởi Đức được xem là đầu tàu của kinh tế khu vực, và thặng dư thương mại của nước này đã giảm ba tháng liên tiếp. Con số này là 21,3 tỷ EUR trong tháng 7 và, sau điều chỉnh, còn 17,8 tỷ EUR trong tháng 8. Chỉ số Niềm tin Nhà đầu tư Sentix tháng 11 đưa ra tín hiệu tích cực hơn đôi chút, tăng lên 2,4 so với dự báo 1,8. Tuy vậy, con số tháng trước còn cao hơn ở mức 2,7. Nhà đầu tư ít bi quan hơn so với dự đoán, nhưng tâm lý cũng không cải thiện so với tháng 10. Tuần trước, số liệu doanh số bán lẻ gây thêm sức ép khi giảm 0,7% trong tháng 9, trong khi thị trường chỉ chờ đợi mức giảm 0,1%. Người tiêu dùng đang cắt giảm chi tiêu, trong khi lạm phát khu vực đồng euro đã lên tới 4,0% trong tháng 10.
Lập trường của ECB hiện khá rõ ràng. Lãi suất tiền gửi, tức lãi suất các ngân hàng nhận được khi gửi tiền tại ngân hàng trung ương, đang ở mức 2,50%. Ngày 29/10, ECB giữ nguyên mức này sau hai lần tăng lãi suất trong chu kỳ hiện tại vào tháng 6 và tháng 9. Christine Lagarde khi đó cho biết Hội đồng Thống đốc đã thảo luận về khả năng tăng lãi suất và hướng đi của chính sách tiền tệ là rõ ràng, miễn là không xuất hiện cú sốc lớn nào. Thị trường đang kỳ vọng thêm một lần tăng lên 2,75% tại cuộc họp ngày 17/12. Đây là yếu tố mang tính hỗ trợ cho đồng euro hơn là động lực chính cho đà tăng, vì hiện nay các quyết định then chốt chi phối tỷ giá chủ yếu nằm ở phía Hoa Kỳ.
Đồng USD đang được hỗ trợ đồng thời bởi số liệu kinh tế và phát biểu của các nhà hoạch định chính sách. Thứ Sáu tuần trước, báo cáo thị trường lao động Mỹ cho thấy số việc làm tăng 165.000, so với mức dự báo 65.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%. Hôm qua, hàng tồn kho bán buôn, tức lượng hàng hóa đang được các nhà bán buôn lưu kho, tăng 0,7% so với dự báo 0,6%. Bản thân con số này không quá lớn, nhưng các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Austan Goolsbee và Tom Barkin nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn là mối quan ngại chính và cho thấy có thể cần phản ứng cứng rắn hơn. Trước đó, Goolsbee có quan điểm thận trọng hơn, để ngỏ cả khả năng tăng lãi suất lẫn tạm dừng, nên rõ ràng giọng điệu hiện đã trở nên “diều hâu” hơn. Biên độ lãi suất hiện tại của Fed đang ở 3,75%–4,00%. Ngày 28/10, Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng kết quả bỏ phiếu là 10–2, với hai thành viên Lisa Cook và Beth Hammack ủng hộ tăng lãi suất. Thị trường hiện định giá xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 9/12 ở khoảng 80%. Chênh lệch giữa lãi suất của Fed và mức 2,50% của ECB đang hút dòng vốn chảy về USD và tiếp tục là rào cản chính đối với khả năng đồng euro tăng giá mạnh hơn.
Số liệu lạm phát Mỹ sẽ được công bố hôm nay và đây là sự kiện quan trọng nhất trong ngày. Lạm phát chung theo năm ở mức 3,7% trong tháng 9, trong khi lạm phát cơ bản là 2,6%. Lạm phát cơ bản loại trừ giá năng lượng và thực phẩm, nên là thước đo hữu ích để đánh giá liệu áp lực lạm phát có lan rộng hơn trong toàn bộ nền kinh tế hay không. Số liệu càng cao, thị trường càng tự tin định giá khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12, qua đó củng cố sức mạnh của đồng USD. Ngược lại, nếu số liệu “mềm” hơn, euro sẽ có cơ hội củng cố đà phục hồi. Các quan chức Federal Reserve Christopher Waller và Bowman sẽ phát biểu sau khi dữ liệu được công bố. Đầu tháng 9, Waller từng nói ông sẵn sàng ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất nếu lạm phát tiếp tục giảm, cho thấy tâm lý trong ủy ban đã đổi chiều nhanh thế nào. Bất kỳ bình luận nào sau khi số liệu được công bố đều có thể dễ dàng khuếch đại biến động thị trường, nên tốt hơn là tránh vội vàng rút ra kết luận trong vài phút đầu.
MomentumGiá hiện đang bị “giam” trong biên độ hẹp giữa 1,1218 và 1,1244. Việc giá vượt ra ngoài một trong hai ranh giới này được gọi là breakout (phá vỡ), nhưng chỉ chạm vào mức giá đó là chưa đủ. Cần phải có giai đoạn tích lũy (consolidation) trên hoặc dưới ranh giới, tức là một số nến 5 phút liên tiếp phải đóng cửa trên hoặc dưới mức đó. Nếu không, rủi ro false breakout (phá vỡ giả) là khá lớn, sau đó giá lại quay trở lại vùng giao dịch trước đó.
Cận trên nằm ở 1,1244. Nếu cặp tiền tích lũy phía trên mức này, các mục tiêu tiếp theo sẽ là 1,1272 rồi 1,1298. Một nhịp đi lên như vậy sẽ cần chất xúc tác, trong đó số liệu lạm phát Mỹ “mềm” hơn được xem là động lực chính vì sẽ làm suy yếu đồng USD. Tuy nhiên, chênh lệch lãi suất và giọng điệu “diều hâu” của Goolsbee và Barkin đều đang bất lợi cho phe mua, khiến kịch bản này kém khả thi hơn.
Cận dưới tham chiếu là 1,1218. Việc tích lũy dưới mức này sẽ mở đường về 1,1187 rồi 1,1164. Hiện giá chỉ cao hơn mốc này 11 điểm, nên phản ứng có thể diễn ra rất nhanh. Đây được coi là kịch bản chính, vì đà tăng của euro không được hậu thuẫn bởi dữ liệu kinh tế, trong khi lạm phát Mỹ ở mức cao có thể nhanh chóng khôi phục nhu cầu đối với USD.
Mean ReversionCần chú ý đến hai mốc giá: 1,1240 và 1,1213. Cả hai đều nằm rất gần các ngưỡng biên của vùng breakout, vì vậy cần đặc biệt thận trọng. Mốc tham chiếu phía trên tại 1,1240 chỉ thấp hơn 1,1244 bốn điểm. Nếu giá chạm vùng này, không thể tích lũy vững chắc phía trên, rồi quay đầu giảm xuống, có thể cân nhắc mở vị thế bán. Nên đặt lệnh dừng lỗ (stop-loss) hơi cao hơn 1,1244, với một biên độ an toàn hợp lý. Tuy nhiên, nếu cặp tiền có thể củng cố vững chắc trên 1,1244, đó sẽ được xem là một cú breakout, và khi đó không nên bán. Không thể đánh giá bản chất của chuyển động giá chỉ từ một lần chạm mốc, và sự khác biệt giữa hai kịch bản có thể trở nên rõ ràng chỉ trong vài phút. Vì vậy, tốt hơn hết là đứng ngoài thị trường trong pha phản ứng ban đầu quanh vùng giá này.
Mốc tham chiếu phía dưới tại 1,1213 thấp hơn 1,1218 năm điểm. Cách tiếp cận ở đây thì ngược lại. Giá trước tiên phá xuống dưới 1,1218, chạm 1,1213, không thể tiếp tục giảm sâu hơn rồi quay lên lại phía trên mốc này. Chỉ khi đó mới nên cân nhắc mở vị thế mua, với lệnh dừng lỗ đặt dưới 1,1213, kèm theo một biên độ an toàn hợp lý. Mô hình này nhiều khả năng xuất hiện nếu lạm phát Mỹ công bố sát với kỳ vọng, và thị trường hồi lại sau phản ứng ban đầu. Tuy nhiên, nếu số liệu tạo bất ngờ cho thị trường và giá có thể củng cố dưới 1,1213, kịch bản bật tăng trở lại sẽ bị vô hiệu, và kịch bản breakout giảm sẽ chiếm ưu thế.