Giá vàng hôm nay giảm nhẹ, giao dịch quanh mức 4.110 USD/ounce. Kim loại quý này đang điều chỉnh sau khi đã tăng gần 2% vào ngày thứ Hai. Giá bạc giảm 0,8% xuống còn 52,99 USD sau khi đã tăng gần 3% trong phiên trước; giá bạch kim và palladium hầu như không thay đổi.
Lý do chính cho mức tăng hôm thứ Hai là giá dầu. Brent đã giảm xuống còn 97 USD sau khi giao dịch gần 116 USD vào ngày 30/10, khi thị trường bắt đầu kỳ vọng một bước đột phá trong các cuộc đàm phán với Iran sau cuộc bầu cử tại Mỹ. Đáng chú ý, năm nay vàng và dầu phần lớn biến động theo hướng ngược nhau: năng lượng đắt đỏ làm gia tăng lạm phát và khiến Fed thắt chặt chính sách, trong khi giá dầu rẻ hơn giúp giảm bớt áp lực lên tài sản không sinh lợi như vàng. Trong bối cảnh đó, người mua vàng và các nước nhập khẩu năng lượng được hưởng lợi, trong khi các nước xuất khẩu dầu và những người đặt cược vào tình trạng thiếu hụt kéo dài lại chịu thiệt.
Chính sách của Fed đang kìm hãm vàng. Hôm thứ Hai, Austan Goolsbee và Tom Barkin nhấn mạnh rằng kinh tế vẫn mạnh và áp lực lạm phát còn cao, và Goolsbee bổ sung rằng làn sóng bùng nổ trung tâm dữ liệu đang bắt đầu trông giống như nhu cầu đang trở nên quá nóng, điều mà các ngân hàng trung ương thường phản ứng bằng cách thắt chặt chính sách hơn nữa. Lưu ý rằng vào tháng 10 ông vẫn để ngỏ cả khả năng tăng lãi suất lẫn tạm dừng, vì vậy giọng điệu hiện đã trở nên cứng rắn hơn rõ rệt. Với lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,75–4,00% và CME đang định giá khoảng 79% khả năng tăng lãi suất vào ngày 9/12 — và số liệu việc làm tháng 10 cho thấy số lượng việc làm tăng 165 nghìn so với dự báo 65 nghìn — mỗi lần xác nhận thêm về việc tiếp tục thắt chặt đều khiến vàng kém hấp dẫn hơn, đó là lý do đà tăng hiện không thể bứt phá.
Đồng USD suy yếu là một yếu tố hỗ trợ. Chỉ số USD gần như đi ngang trong phiên thứ Ba sau khi giảm 0,5% hôm thứ Hai, và USD rẻ hơn khiến kim loại này trở nên dễ tiếp cận hơn đối với người mua ở nước ngoài. Tuy nhiên, lực hỗ trợ này có giới hạn: khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm cùng với giá dầu, áp lực lên USD dịu lại nhưng kỳ vọng tăng lãi suất vẫn còn. Hiện tại vàng thiếu một câu chuyện rõ ràng và các nhà đầu tư lớn vẫn đứng ngoài cuộc. Kết quả là biến động ngắn hạn chủ yếu do các chiến lược giao dịch theo xu hướng và nhu cầu vật chất dẫn dắt.
Động lực quan trọng tiếp theo là số liệu lạm phát Mỹ. Thị trường kỳ vọng CPI chung theo tháng giảm tốc xuống 0,3% từ mức 0,6% trong tháng 9, còn CPI lõi ở mức 0,2% sau khi tăng 0,3%. Các bài phát biểu của Christopher Waller, Lorie Logan, Jeff Schmid và Michelle Bowman cũng nằm trong lịch trình, và bất kỳ bình luận theo hướng “diều hâu” nào cũng sẽ làm gia tăng áp lực lên kim loại này. Nếu dữ liệu ra thấp hơn kỳ vọng, vàng có cơ hội giữ trên 4.100 USD, vì thị trường sẽ bắt đầu nghi ngờ khả năng tăng lãi suất vào tháng 3.
Tất cả điều này có nghĩa là vàng hiện đang bị kẹt giữa giá dầu mềm và lập trường “diều hâu” của Fed. Tôi cho rằng trước khi có số liệu lạm phát, kim loại này nhiều khả năng sẽ dao động quanh vùng 4.100 USD mà không có xu hướng rõ ràng, và sau báo cáo, diễn biến của nó sẽ phụ thuộc vào tốc độ tăng giá. Nếu lạm phát vượt dự báo, tôi không loại trừ khả năng quay lại mốc 4.000 USD; còn với dữ liệu mềm hơn và giá dầu tiếp tục suy yếu, vàng có thể kiểm định lại vùng đỉnh của tuần trước.
Bức tranh kỹ thuật của vàng
Bên mua cần chinh phục vùng kháng cự gần $4,140. Nếu làm được, mục tiêu tiếp theo sẽ là $4,192, phía trên mức này sẽ khá khó để đẩy giá đi xa hơn. Mục tiêu xa hơn kế tiếp nằm ở vùng $4,249. Ở chiều giảm, bên bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát vùng $4,062. Nếu thành công và phá vỡ được vùng giá này, điều đó sẽ là một đòn mạnh giáng vào các vị thế mua và có thể kéo giá vàng xuống mức thấp $4,001, với triển vọng tiếp tục giảm về $3,954.