Bitcoin và Ether đã giảm giá vào ngày hôm qua sau khi số liệu lạm phát tại Mỹ củng cố kỳ vọng về việc duy trì lãi suất cao: CPI lõi tăng 0,3% so với dự báo 0,2%, và CPI tổng thể tăng 0,4% so với dự báo 0,3%. Thị trường đã điều chỉnh lại xác suất cho một đợt tăng lãi suất vào tháng 12, gia tăng áp lực lên các tài sản rủi ro — và trong bối cảnh đó, Bitmine Immersion Technologies công bố báo cáo thường niên cho thấy khoản thua lỗ mà đợt bán tháo Ether gần đây khiến mức lỗ trên sổ sách còn nặng nề hơn.
Trong báo cáo Form 10-K cho năm tài chính kết thúc ngày 31/8/2026, công ty ghi nhận khoản lỗ ròng hơn 6,3 tỷ USD, so với mức lợi nhuận 348,6 triệu USD của một năm trước đó. Gần 6,23 tỷ USD trong số này đến từ các khoản lỗ chưa thực hiện do đánh giá lại tài sản số: trong năm, Ether đã giảm khoảng 44% từ 4.390 USD xuống 2.466 USD. Tính đến cuối tháng 8, Bitmine nắm giữ 5.901.837 ETH trị giá 14,6 tỷ USD và 211 BTC trị giá 16,6 triệu USD. So với kỳ chốt báo cáo trước đó, giai đoạn tệ nhất đã qua: trong chín tháng tính đến 31/5, công ty ghi nhận khoản lỗ 9,1 tỷ USD, con số này đã thu hẹp xuống còn 6,3 tỷ USD vào cuối năm khi Ether hồi phục được một phần mức giảm giá. Hiện Ether giao dịch quanh mức 2.050 USD — thấp hơn khoảng 17% so với mức định giá vào tháng 8 được sử dụng trong báo cáo — nên một đợt đánh giá lại nữa trong quý tới sẽ bất lợi cho công ty.
Cấu trúc báo cáo cho thấy lý do vì sao kết quả kinh doanh của Bitmine phụ thuộc nặng nề vào giá của một tài sản duy nhất. Tài sản được đo lường theo giá trị hợp lý với các thay đổi được ghi nhận vào lợi nhuận, và công ty cảnh báo rằng biến động giá Ether sẽ tiếp tục gây ra dao động lớn đối với lợi nhuận, vốn chủ sở hữu và tình hình tài chính. Doanh thu trong năm đạt 124,8 triệu USD, trong đó 97% đến từ hoạt động staking và xác thực, và phần thưởng được chi trả bằng Ether — vì vậy giá giảm cũng tác động tiêu cực đến doanh thu. Trong năm, công ty đã bán 395,1 triệu cổ phiếu thông qua hình thức chào bán “at-market” và huy động được 13,2 tỷ USD, đồng thời mua lại 20,8 triệu cổ phiếu với giá bình quân 17 USD. Cơ chế này mang lại lợi ích cho Ether khi tạo ra một bên mua ổn định, trong khi cổ đông phải chịu pha loãng mỗi khi có đợt phát hành mới.
Hoạt động mua vào vẫn tiếp diễn. Trong thông cáo ngày thứ Hai (9/11), Bitmine cho biết đang nắm giữ 6.070.092 ETH, tương đương 4,97% tổng nguồn cung, và trong tuần qua công ty đã mua 9.587 ETH với giá khoảng 20,3 triệu USD. Kể từ cuối tháng 8, lượng nắm giữ đã tăng khoảng 168 nghìn ETH, và Bitmine cũng đã công bố các thương vụ mua vào hồi giữa tháng 10 (13/10). Còn khoảng 40 nghìn ETH nữa là chạm mục tiêu 5% — theo tính toán của tôi, tương đương khoảng bốn tuần nữa với tốc độ hiện tại. Khoảng 5.227.037 ETH đang được staking, chiếm hơn 86% dự trữ, và nếu toàn bộ lượng này đều được staking thì lợi suất kỳ vọng hàng năm sẽ là 359 triệu USD so với mức 309 triệu USD hiện nay.
Lập trường của Tom Lee gần như không thay đổi dù giá đã giảm. Ngày 3/11, ông nói rằng ông cho rằng thị trường đã tạo đáy khi Ether giao dịch quanh 2.433 USD; hiện Ether rẻ hơn khoảng 16%, nên nhận định này vẫn chưa thành hiện thực. Đầu tuần này, Lee nói thị trường giá lên có thể kéo dài 24–36 tháng và gọi những bình luận của Vitalik Buterin tại Devcon-8 là mang tính “bước ngoặt”, trích lời Buterin: “Ether là nơi lưu trữ giá trị, Ether là tiền tệ.” Lee cũng nhắc lại với thị trường rằng hoạt động mua vào sẽ dừng lại khi công ty đạt mục tiêu 5%, và thời điểm đó quan trọng hơn cả báo cáo vì thị trường sẽ mất đi bên mua đều đặn nhất.
BitcoinVùng dao động gần nhất nằm giữa hỗ trợ tại 73.500 và kháng cự tại 73.900, và kế hoạch giao dịch được xây dựng quanh hai kịch bản đối xứng với đầy đủ kịch bản phá vỡ và bị từ chối. Một cú phá vỡ mạnh mẽ lên trên 73.900 sẽ mở đường đến 74.600, tại đó hợp lý để chốt lời và chờ tín hiệu bán (short) khi giá hồi lại; điều kiện: giá nằm trên đường trung bình động 50 ngày và Awesome Oscillator trên mức 0. Nếu giá rơi xuống dưới 73.500 nhưng cú phá vỡ xuống không được xác nhận, và bên mua nhanh chóng giành lại được mức này, có thể cân nhắc mua, với mục tiêu ban đầu là 73.900 và mục tiêu thứ cấp là 74.600.
Các thiết lập bán được phản chiếu tương tự: một cú đóng cửa được xác nhận dưới 73.500 cho phép mở vị thế short với mục tiêu 72.800, với điều kiện đường trung bình động 50 ngày nằm trên giá và Awesome Oscillator dưới mức 0. Nếu giá tăng lên 73.900 nhưng cú phá vỡ lên không được duy trì, có thể cân nhắc mở short trở lại về 73.500, rồi xuống 72.800.
EtherLogic này phản chiếu hoàn toàn cách giao dịch với Bitcoin nhưng trên thang giá riêng: vùng hoạt động nằm giữa hỗ trợ 2.047 và kháng cự 2.062. Nếu phá vỡ lên trên 2.062, mục tiêu tiếp theo là 2.081, tại đó hợp lý để chốt lời và theo dõi cơ hội bán (short) khi giá hồi lại; điều kiện: giá nằm trên đường trung bình động 50 ngày (50-day MA) và chỉ báo Awesome Oscillator trên ngưỡng 0. Nếu giá rơi xuống dưới 2.047 nhưng cú phá vỡ giảm không được xác nhận, và bên mua nhanh chóng giành lại được mốc này, có thể chấp nhận mua vào, với mục tiêu trước tiên là 2.062 rồi sau đó là 2.081.
Có thể bán khi nến đóng cửa dưới 2.047 được xác nhận, với mục tiêu 2.025, với điều kiện đường trung bình động 50 ngày ở trên giá và Awesome Oscillator dưới 0. Nếu giá tăng lên 2.062 nhưng cú phá vỡ tăng không được giữ vững, có thể cân nhắc mở vị thế short về lại 2.047 rồi xuống 2.025. Cả hai chỉ báo chỉ đóng vai trò bộ lọc nhằm loại bớt các pha nhiễu — chúng là công cụ xác nhận, không phải là lý do độc lập để vào lệnh sớm — và quyết định chỉ được đưa ra sau khi có xác nhận thực sự từ biến động giá quanh các mốc đã nêu.