Các tranh chấp về tiền tệ và cuộc chiến giành AI: hệ quả từ lạm phát và các sản phẩm văn phòng mới

Bài phân tích này xem xét bốn xu hướng tài chính có liên hệ chặt chẽ đang định hình bức tranh thị trường toàn cầu.

Tổng hòa lại, những diễn biến này cho thấy các yếu tố hàng hóa, dữ liệu lạm phát và tốc độ phát triển nhanh của AI đang đồng thời tạo ra rủi ro mới và mở ra những cơ hội mới cho nhà đầu tư trên toàn thế giới.

Đồng euro mở cửa phiên giao dịch ngày thứ Ba 10/11 trong trạng thái giữ vững được một phần vị thế, sau cú phục hồi mạnh so với đồng đô la Mỹ trong ngày thứ Hai. Hàng loạt yếu tố cùng lúc tác động lên thị trường: giá dầu giảm sâu đã khơi lại khẩu vị rủi ro, trong khi lạm phát Mỹ cao hơn dự báo củng cố niềm tin vào đồng đô la và đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên.

Kết quả là cặp EUR/USD rơi vào thế giằng co giữa hai lực kéo đối nghịch — năng lượng rẻ hơn, vốn có lợi cho châu Âu với tư cách là bên nhập khẩu ròng quy mô lớn, và việc Mỹ thắt chặt chính sách tiền tệ.

Đầu phiên châu Âu, EUR/USD giao dịch ngay dưới mức 1,1230, cao hơn đáy phiên thứ Hai quanh 1,1137. Thị trường dầu mỏ tác động rõ nét lên tâm lý nhà đầu tư: những tiến triển ngoại giao trong nỗ lực hạ nhiệt xung đột ở Trung Đông đã kéo giá dầu xuống mức thấp nhất trong hai tháng.

Quyết định của Tổng thống Donald Trump không tiến hành các đợt tấn công mới vào Iran trong bối cảnh các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra cũng góp phần trấn an thị trường hàng hóa. Hệ quả là giá Brent đã giảm hơn 20% trong tuần qua.

Trong ngày thứ Ba, Brent có thời điểm rơi xuống dưới 90 USD/thùng — mức thấp chưa từng thấy kể từ tháng 8, theo CNBC. Đà giảm diễn ra sau phát biểu của ông Trump rằng xung đột “có thể sớm chấm dứt”.

Theo Oil & Gas Journal, giá dầu chuẩn đã mất gần 24% so với đỉnh trong ngày hồi tháng 10 là 118 USD/thùng. Sản lượng tăng lên từ OPEC cùng với kỳ vọng về khả năng dư cung toàn cầu đã tạo áp lực khiến giá dầu đi xuống.

Một phần khoản lỗ đã được xóa bớt sau khi quan chức Iran Mohsen Rezaei lên tiếng phủ nhận việc đàm phán với Washington. Kết phiên, Brent giảm khoảng 1,2%.

Tuy nhiên, dầu mỏ không phải là yếu tố duy nhất chi phối thị trường. Cục Thống kê Lao động Mỹ ghi nhận chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 tăng 0,4%, trong khi CPI lõi tăng 0,3% — cả hai số liệu đều cao hơn dự báo.

Các số liệu so với cùng kỳ năm trước không được công bố do hoạt động thu thập dữ liệu trong tháng 10/2025 bị đình chỉ trong thời gian chính phủ Mỹ đóng cửa. Bloomberg Economics lưu ý rằng chỉ số lõi đã tăng 0,3% trong tháng thứ ba liên tiếp, làm gia tăng sức ép lên các nhà hoạch định chính sách.

Các bình luận từ quan chức Cục Dự trữ Liên bang càng làm gia tăng sự bất định. Thành viên Hội đồng Christopher Waller cho biết cùng ngày rằng nếu lạm phát lõi duy trì quanh mức 0,3% hoặc cao hơn, khả năng nâng lãi suất thêm nửa điểm phần trăm cần được cân nhắc một cách nghiêm túc.

Sau khi dữ liệu được công bố, công cụ FedWatch của CME Group đã nâng mạnh xác suất thắt chặt chính sách: khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 8–9/12 hiện vào khoảng 85%, trong khi xác suất tăng 50 điểm cơ bản vào khoảng 15%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn hai năm đã tăng, và chỉ số đồng USD cũng mạnh lên. Tỷ giá tham chiếu của ECB trong ngày là 1,1214.

Tóm lại, EUR/USD vẫn đang bị kẹt giữa hai lực đối nghịch: giá dầu rẻ hơn hỗ trợ đồng euro thông qua việc cải thiện cán cân thương mại của châu Âu, trong khi đồng USD mạnh hơn — được thúc đẩy bởi rủi ro lạm phát và khả năng Mỹ tiếp tục tăng lãi suất — lại gây sức ép lên đồng tiền chung. Nhà đầu tư và giới giao dịch sẽ phải cân nhắc xem yếu tố nào sẽ chiếm ưu thế trong những tuần tới.

Các công cụ và cặp tiền tệ được đề cập trong bài viết này đều có sẵn để giao dịch trên nền tảng InstaForex. Để tham gia, bạn hãy mở tài khoản giao dịch tại InstaForex và tải ứng dụng di động của công ty.

Thị trường cổ phiếu châu Á mở cửa phiên giao dịch thứ Tư trong sắc xanh: chứng khoán khu vực tăng điểm sau khi nhà cung cấp AI cloud CoreWeave công bố báo cáo lợi nhuận quý vượt kỳ vọng, qua đó phần nào xoa dịu những lo ngại xoay quanh nhóm cổ phiếu AI.

Đà tăng tại châu Á phần nào bù đắp cho đợt bán tháo trên Wall Street hôm thứ Ba, vốn được kích hoạt bởi số liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự đoán. Đồng thời, giá trái phiếu trên khắp khu vực cũng giảm theo diễn biến của thị trường Treasuries, theo Bloomberg.

Tại Tokyo, chỉ số Nikkei 225 và Topix đồng loạt tăng, trong khi Kospi của Hàn Quốc dao động giữa trạng thái tăng và giảm. Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 tăng giá ngay cả khi chỉ số cơ sở giảm trong phiên giao dịch chính.

Đà tăng không hề đồng đều: không phải tổ chức phát hành nào cũng được hưởng lợi từ tâm lý lạc quan — cổ phiếu SoftBank giảm 8% sau khi công ty báo lỗ 1,12 nghìn tỷ yên trong quý tài chính thứ hai, cho rằng nguyên nhân là do ghi giảm giá trị các khoản tạm ứng cho những dự án trung tâm dữ liệu tại Mỹ.

Ngôi sao của đợt tăng giá trong ngày là CoreWeave. Doanh thu quý 3 của công ty tăng lên 3,661 tỷ USD — cao hơn hơn 1 tỷ USD so với quý trước và vượt dự báo đồng thuận 3,55 tỷ USD của LSEG.

CoreWeave cũng nâng mục tiêu doanh thu năm 2026 lên 13–13,3 tỷ USD. CEO Michael Intrator gọi quý này là một bước “đột phá”.

Tuy nhiên, bức tranh vẫn có những sắc thái phức tạp: CoreWeave ghi nhận khoản lỗ ròng 709 triệu USD trong giai đoạn này, và chi phí lãi vay lên tới 846 triệu USD. Đồng thời, lượng đơn hàng tích lũy (backlog) tăng mạnh — lên khoảng 132,5 tỷ USD từ mức 104,2 tỷ USD vào cuối tháng Sáu.

Trong phiên giao dịch ngoài giờ, cổ phiếu đã bật tăng mạnh — mang lại cảm giác “dễ thở” cho các nhà đầu tư vốn lo ngại doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính cao này có thể chững lại.

Vào thứ Ba, ngày 10 tháng 11, cổ phiếu Microsoft chốt phiên giảm khoảng 2,2% sau khi Anthropic ra mắt các công cụ văn phòng cạnh tranh trực tiếp với một phần bộ Microsoft Office. Phiên giao dịch mở đầu khá trầm lắng với ít biến động, nhưng đến giữa ngày, cổ phiếu Microsoft đã giảm khoảng 3%.

Các cổ phiếu phần mềm khác cũng giảm theo: quỹ ETF iShares Expanded Tech–Software Sector, trong đó Microsoft là khoản nắm giữ lớn nhất, mất khoảng 2%, theo ghi nhận của Investor's Business Daily.

Anthropic có trụ sở tại San Francisco đã tung ra cùng lúc một số sản phẩm beta: Claude Sheets và Claude Whiteboards, đồng thời công bố một trợ lý họp có tên Claude Meetings, theo The Verge. Công cụ dữ liệu trước đây có tên Claude Dashboards được đổi tên thành Claude Data và được phát hành rộng rãi. Từ hôm nay, Claude có thể giúp nhóm của bạn tạo bảng tính, bảng trắng và bảng điều khiển. Những bản phát hành mới này bổ sung cho các tính năng Claude hiện có — Docs, Slides, Design và Motion — cùng nhau hình thành một bộ ứng dụng văn phòng đang dần định hình.

Chính Anthropic cũng cho biết Sheets không được định hướng trở thành một sản phẩm thay thế Excel hoàn chỉnh. Trưởng bộ phận sản phẩm Nicholas Lynn nói với Bloomberg rằng Sheets tương đối đơn giản và không được thiết kế cho các mô hình tài chính phức tạp. Đối với người dùng cần các tính năng nâng cao, Forbes Middle East viết rằng đã có sẵn chức năng xuất dữ liệu sang Excel và tích hợp thông qua tiện ích Claude for Excel.

Tuy vậy, giới đầu tư không hề hoảng loạn. Barron's khuyến cáo mạnh mẽ không nên vội vàng rút ra kết luận: mức giảm giá cổ phiếu vừa phải cho thấy thị trường cần những bằng chứng thuyết phục về một làn sóng dịch chuyển ồ ạt từ Excel sang Claude Sheets trước khi một đợt bán tháo quy mô lớn có thể bắt đầu.

Tờ báo này cũng lưu ý rằng kể từ mức đáy ngày 10/4, quỹ ETF phần mềm đã tăng 34% sau đợt bán tháo mùa xuân do các cuộc thảo luận xoay quanh các công cụ AI của Anthropic châm ngòi. Doanh thu Microsoft 365 trong quý trước tăng 17% so với cùng kỳ năm trước, lên 27,8 tỷ USD. Microsoft từ chối bình luận.

Một diễn biến trong ngày khá thú vị: trước khi cổ phiếu giảm mạnh trong phiên, Microsoft đã có lúc vượt Nvidia để trở thành công ty có giá trị vốn hóa lớn thứ hai thế giới, nhưng sau nhịp điều chỉnh Nvidia đã giành lại vị trí này.

Sự quan tâm mang tính đầu tư mạo hiểm đối với AI đang leo thang: Advanced Micro Devices (AMD) đã đồng ý mua cổ phiếu Anthropic trị giá khoảng 2,5 tỷ USD trong một đợt phát hành riêng lẻ sẽ diễn ra song song với kế hoạch IPO của công ty, theo bản cáo bạch sửa đổi S-1/A nộp ngày thứ Ba, 10 tháng 11.

Hồ sơ cho thấy AMD là bên mua lớn thứ ba trong vòng phát hành riêng lẻ trị giá 26 tỷ USD — sau Google và Nvidia, mỗi bên dự kiến đầu tư khoảng 10 tỷ USD. Cần lưu ý đây không phải là một động thái mới mà là việc thực hiện một thỏa thuận đã tồn tại giữa AMD và Anthropic.

Trước đó, nhà sản xuất chip này đã cam kết mua tới 5 tỷ USD cổ phiếu Anthropic với điều kiện hoàn thành các mốc cung ứng và tích hợp đã thỏa thuận cho các bộ xử lý của mình. 2,5 tỷ USD còn lại vẫn phụ thuộc vào việc đáp ứng các mốc này, theo Economic Times.

Bản cáo bạch sửa đổi cũng nêu tên một số ông lớn công nghệ khác tham gia đợt phát hành riêng lẻ. Bên cạnh Google, Nvidia và AMD, Broadcom, Micron và Microsoft mỗi bên được ước tính rót khoảng 1 tỷ USD, trong khi TSMC sẽ tham gia với khoảng 500 triệu USD.

Một chi tiết đáng chú ý: các cổ phiếu loại N được mua trong vòng này không có quyền biểu quyết và, theo S-1/A, dường như cũng không chịu ràng buộc bởi thời hạn hạn chế chuyển nhượng (lock-up) tiêu chuẩn sau IPO.

Theo tài liệu này, khoảng 33,8 triệu cổ phiếu mà AMD sẽ nhận được với mức giá trung vị 74 USD “sẽ bù đắp một phần nghĩa vụ mua cổ phiếu phổ thông hạng N của chúng tôi theo thỏa thuận cung cấp thiết bị”.

Bản thân đợt IPO của Anthropic cũng gây choáng ngợp. Công ty chào bán 825 triệu cổ phiếu hạng A trong khoảng giá 70–78 USD mỗi cổ phiếu và kỳ vọng huy động tối đa 64,4 tỷ USD qua đợt phát hành ra công chúng. Nếu tính cả các thương vụ mua lại tư nhân, tổng giá trị có thể lên tới 90,4 tỷ USD, theo Fox Business. Anthropic dự định niêm yết trên Nasdaq với mã giao dịch ANT.

Bản cáo bạch cho thấy tốc độ tăng trưởng doanh thu rất nhanh: doanh thu của Anthropic trong chín tháng đầu năm 2026 đạt 33,2 tỷ USD so với 2,5 tỷ USD cùng kỳ năm trước — mức nhảy vọt này phần nào lý giải được sức hút khổng lồ đối với nhà đầu tư.

Các cổ phiếu và công cụ tài chính được đề cập đã nằm trong tầm ngắm của các nhà tham gia thị trường lớn và có sẵn trên các nền tảng giao dịch hiện đại. Những công cụ giao dịch này cùng nhiều sản phẩm phổ biến khác đều có thể giao dịch trên InstaForex; để theo dõi và giao dịch chúng, hãy mở tài khoản InstaForex và tải ứng dụng di động của công ty.