FX.co ★ Златото отстъпва, но не се отказва

Настъпването на сянката на геополитическите рискове и нарастващия щатски долар принудиха инвеститорите да обърнат гръб на златото. Според TD Securities, за да продължи ръста над $ 1,300 за тройунция, е необходимо да се види съживяване на конфликта на Корейския полуостров, както и ниската инфлация в САЩ. В този случай благородният метал ще може да нарастне до около $ 1375. От друга страна, липсата на такива водачи би увеличила риска от връщане на цените в посока към $ 1200 за унция.

Намеренията на Пхенян да атакуват Гуам са далеч от единствения фактор в ралито на XAU / USD. Инвеститорите се прехвърлиха към притесненията на някои представители на Фед за забавянето на инфлацията, което поставя пречки пред процеса на нормализиране на паричната политика. В резултат на това неспособността на потребителските цени през юли да достигнат средната прогноза на експертите на Блумбърг (1,7%) намали шансовете за парично ограничение през декември до 36%, което е възходящ фактор за златото. За съжаление успехът на благородни метали по този въпрос приключи.

Президентът на Федералния резерв на Ню Йорк Уилям Дъдли е готов да гласува за увеличение на лихвите през 2017 г., като се има предвид, че новите макроикономически данни ще съответстват на очакванията му. В това отношение най-бързият ръст на продажбите на дребно през юли (+ 0.6% на месечна база) направи водещия индикатор от Федералната резервна фондация Атланта за повишаване на оценките за растежа на БВП през третото тримесечие на 3.7% q / q, пазар на инструментите. Федерациите на CME повишиха вероятността Фед да увеличи дела си с 53%, което намали още много благородния.

Силните данни, ръстът на индекса на икономическото изненада на Citigroup в САЩ, както и реториката на "ястребните" представители на Федералния резерв помагат на американския долар. В този контекст обратната връзка на златото с индекса на щатския долар се превърна в силен аргумент в полза на продажбата.

Динамика на долара и златния индекс

Източник: Икономика на търговията.

Фактът, че през второто тримесечие притокът на капитал в дялове на SPDR Gold възлиза на около 870 млн. долара не е особено полезен за биковете на XAU / USD. Активите на фонда са нараснали до 34 млрд. долара. Въпреки това, динамиката им през август беше зад цените, което е потвърждение на спекулативната природа на ралито.

Натискът върху златото може да се увеличи, ако на срещата на ръководителите на централните банки в Джаксън Хоул през август регулаторните органи дадат предпочитание към същата реторика, която беше направена на подобната конференция в Синта, Португалия, в края на юни. По онова време очакванията за нормализиране на паричната политика увеличиха цените на дълга навсякъде по света, което засегна сериозно позициите на биковете на XAU / USD. Независимо от това, през юли инвеститорите осъзнаха, че процесът на парично затягане вероятно ще бъде бавен, което повиши обема на облигациите с отрицателна доходност до 8.6 трилиона долара (+ 25% m / m) и позволи на златото да се задържи на дъното.

Технически, неспособността на биковете да върнат цените до нивата на предишния възходящ канал показва тяхната слабост. Ако "мечките" успеят да преодолеят подкрепата от $ 1,250 за унция, активирането на модела "Shark" ще повиши риска от продължаване на низходящата тенденция.

Злато, дневна графика: