FX.co ★ Щатски долар: паниката се отлага

На 5 февруари индексите на американските борси се сринаха с рекордните 4% през последните шест години, а индексът на Dow Jones падна с 4.6%, което е най-лошият спад в един ден в историята. На следващата сутрин европейските борси придобиха инерция, последвано от спад в Азия след американските индекси.

Защо паднаха борсите? Както се оказа, няма рационален отговор. Да, докладът на петия пазар на труда бе значително по-добър от очакваното, което доведе до опасения, че Федералният резерв на САЩ ще повиши лихвения процент по-агресивно от очакваното и ще помогне за охлаждане на темпа на растеж. Тези опасения обаче засягат само едно възможно допълнително увеличение през 2018 г. и не могат да послужат като причина за такива големи продажби.

Макроикономическите показатели показват стабилен и стабилен растеж. В понеделник индексът PMI Markit за сектора на услугите излезе на 53,3 процента, което съответства на прогнозите и стойностите за декември.

Подобен индекс от ISM показа ръст от 59,9 процента, значително надхвърляйки прогнозата, което в крайна сметка би трябвало да доведе до увеличаване на положителното, а не до намаляване.

Що се отнася до прогнозните прогнози според данните на CME за фючърсните пазари, те останаха на същото ниво. Пазарите чакат увеличение през март и юни, а още един в края на годината. Предположението, че пазарите са уплашени от четвъртото допълнително увеличение през текущата година, все още не е потвърдено.

И така, какво причини падането на пазарите? Няма рационално обяснение. S & P 500 приключи в понеделник с най-дълъг период на растеж без коригиране през последните 20 години, което може да означава изключително мощна техническа корекция. Следователно, фондовият пазар се понижи в петък след публикуването на доклада за заетостта и влезе в търговския робот, което сигнализира за определяне на печалбите и продажбите.

Ако това предположение е вярно, фондовите пазари трябва отново да започнат период, дори и ако няма растеж, то поне възстановяване на достигнатите висоти. Просто няма причини за продължаване на продажбите. Февруарският индекс на икономическия оптимизъм от IBD / TIPP показва стабилен ръст до 56.7п срещу 55.1p, докато моделът GDPNow от Федералната резервна банка в Атланта прогнозира ръст на БВП на САЩ през първото тримесечие на 4%, което по никакъв начин не показва забавяне ,

Вътрешната политическа ситуация в САЩ също е под контрол. Министърът на финансите Мнучин, очаквайки срещата на Конгреса по въпроса за тавана на държавния дълг, заяви, че основните показатели на пазара са доста силни и той не се интересува от "пазарната нестабилност". С други думи, това означава да не се обръща внимание на падането на пазарите, да се повиши националният дълг и всичко ще бъде наред.

Конгресът прие междинния бюджет до 23 февруари, така че спирането беше избегнато. Беше осигурено временно финансиране на бюджета. Данъчната реформа влиза в сила със ситуацията под контрол - така изглежда ситуацията в сряда сутринта.

Пазарите започнаха да се връщат в спокойно състояние след различни събития, включително слабото понижение на златото, покачването на цените на петрола и индексите на фондовите пазари, затворени в зелената зона, която играе почти една четвърт от неотдавнашната есен. Продажбите вероятно няма да се развият при създаването на отрицателен фон. е необходим нов силен фактор и трябва да изчака още малко предвид добрите макроикономически показатели.

Доларът реагира неутрално на продажбите, което още веднъж подчертава липсата на връзка между основното състояние на икономиката и колапса. Независимо от това, което Мнучин заяви в сряда, че се е ангажирал със силен долар, Министерството на финансите вероятно ще се придържа към бавното му облекчение, което ще помогне за балансиране на бюджета и ще намали до известна степен разликата между приходите и разходите.

Днес ситуацията в американската икономика ще бъде коментирана от няколко членове на FOMC, включително Dudley. Най-вероятно те ще се опитат да успокоят пазарите и да потвърдят политиката на непроменената политика на Фед. Предвид отсъствието на важни макроикономически публикации, до края на седмицата пазарите ще търгуват с по-нисък обхват. Доларът ще отслаби спрямо европейските валути, предимно срещу франка и еврото, макар че може да се улесни лекото му поскъпване.