FX.co ★ USD / JPY. Мечът на Дамокъл за японската йена

Японската валута на първия работен ден продължава да тества 112-ия фигура, демонстрирайки амбициите си за развитие на по-голямо движение нагоре. Тази седмица играе голяма роля за йената: в сряда централната банка на Япония ще проведе среща, в петък ще бъдат публикувани данни за ръста на японската инфлация, а през уикенда ще се проведат американско-японските търговски преговори. Ако тези пъзели се развият в уникална негативна картина за йената, двойката USD / JPY може не само да актуализира годишните върхове, но също така да се доближи до горната линия на индикатора Bollinger Bands на месечната диаграма, достигайки площта на 115- фигура.

Заслужава да се отбележи, че биковете на двойката USD / JPY имат трудно време: йената е принудена да реагира не само на вътрешния основен фон, но и на външния. По принцип тези фактори имат противоположното значение за йената, така че динамиката на цените следва принципа "една стъпка напред - две стъпки". Сложността на ситуацията се дължи на факта, че възходящият импулс на двойката завършва рязко и често неочаквано: за това например достатъчно е да се появят слухове за ескалацията на търговския конфликт между САЩ и Китай. Темата за Брексит, турската криза, НАФТА - това не е пълен списък на факторите, чието влошаване води до повишаване на цената на йената. Дори твърдението на Тръмп за евентуално излизане от СТО влияе върху динамиката на японската валута. Ето защо не е целесъобразно да се правят прогнози за двойка, основаващи се единствено на фундаментални фактори, тъй като развитието на много събития е почти невъзможно да се предвиди.

Но ако говорим за събитията от тази седмица, вниманието на търговците ще бъде до голяма степен фокусирано върху събитията от "вътрешната кухня". Въпреки че пазарът не очаква никакви решения от Bank of Japan, тонът на неговата реторика може да предизвика силна колебливост. Позволете ми да ви напомня, че преди два месеца японските регулатори промениха граничните граници на дългосрочните лихвени проценти, като по този начин разшириха очаквания диапазон. Предвид динамиката на инфлацията, много експерти казаха, че фокусът трябва да бъде върху долната граница, а не върху върха (не става въпрос за повишаване на процента). Следователно, действията на японската централна банка са предпазни: Харухико Курода изясни, че по-нататъшното облекчаване на паричната политика е една от работните възможности на централната банка. Той никога не отрече този факт, но по-рано такъв сценарий беше скрит под забулената фраза, че регулаторът е "готов да отговори на настоящите обстоятелства".

Сега възможната реакция е съвсем реална: скоростта може да бъде намалена до -0,2%. Най-малко Японската централна банка е подготвила пазара за такова събитие. Много зависи от по-нататъшната динамика на икономическия растеж и инфлацията. БВП на Япония през второто тримесечие се е увеличил с 3%, като по този начин се възстановява от спад през първото тримесечие. Този спад имаше отрицателно въздействие върху йената, тъй като до този момент японската икономика показа положителна тенденция за рекордно кратко време (8 последователни тримесечия) - такъв "спринт" бе записан за последен път само през 80-те години.

Ето защо показателят за третото тримесечие ще играе важна роля в този контекст. Експерти в по-голямата си част са песимистични - главно поради климатичните условия. През лятото Япония имаше горещи вълни и също толкова силни дъждове, които също бяха засегнати от природни бедствия - най-мощният тайфун през последните 30 години, тежките наводнения и земетресението в Осака. Всички тези тъжни събития "горещи" във всеки смисъл на лятото доведоха до огромни загуби, а притокът на туристи падна до пет години. По същите причини инфлацията може да се забави: процентът на основната инфлация, който включва нефтопродукти, но изключва летливи цени на храните, се увеличи само с 0,8% през юли, както през юни.

По този начин този показател остава значително под целевото ниво на японския регулатор - и това със сигурност ще засегне тона на реториката на Курода. Тук си струва да се припомни, че централната банка на последното си заседание заяви, че инфлацията ще бъде под целта за дълго време - според предварителните оценки - до началото на 2021 г. След това повечето валутни стратези пренасочиха своите прогнози за края от програмата за стимулиране до края на 2020 г. с възможно удължаване.

По този начин въпросът за нормализиране на паричната политика няма да бъде включен в дневния ред на Банката на Япония за дълго време. Това не е новина за пазара, така че обичайната реторика за поддържане на параметрите на паричната политика на сегашното ниво няма да предизвика напрежение. Но вероятността за намаляване на лихвения процент в отрицателната зона ще окаже силен натиск върху йената. Ако Haruhiko Kuroda намеква за такава вероятност (дори без референтни точки за време), тогава растежът на двойката може да има импулсивен характер. Като цяло това е единственият интригант на заседанието през септември - но неговата резолюция може значително да засили позицията на биковете USD / JPY.

От техническа гледна точка двойката във всички "по-високи" времеви рамки (от H4 и по-горе) се намира между средните и горните линии на индикатора Bollinger Bands, който показва приоритета на посоката нагоре. На индикаторите D1 и W1 индикаторът Ichimoku образува бичи сигнал "Parade of lines". Най-силната съпротива е на ниво 112.50 е най-горната линия на Bollinger Bands на седмичната графика. Ако двойката се консолидира над нея, вероятността за растеж до горната линия на Bollinger Bands на месечната графика (т.е. на цената от 114.90) ще се увеличи по много начини.