FX.co ★ Фед ще отвори очите на златото

Златото продължава да спи спокойно близо до $ 1200 за унция, но е малко вероятно опитен инвеститор да бъде измамен от такова спокойствие. Пазарът е цикличен, тенденциите се заместват от консолидации, диапазоните на търговията отстъпват на нови тенденции, така че сегашното сънливо състояние вероятно ще свърши скоро. Имаме нужда от причина да се събудим. И те са напълно способни да станат събитията от края на септември. Заседанието на Фед, публикуването на проектобюджета на Италия и пускането на данни за европейската инфлация ще окажат пряко влияние върху индекса на щатския долар, а всъщност динамиката му се превърна в основен "мечи" драйвер за XAU / USD. От началото на годината благородният метал е загубил около 8% от очакванията за увеличаване на размера на Федералния фонд и от страховете от увеличаване на напрежението в търговията.

Въпреки ниските цени физическото търсене не поддържа злато. Акциите на най-големия специализиран фондов борсов фонд SPDR Gold акции паднаха до 742 тона, най-ниското ниво от февруари 2016 г. От началото на годината цифрата е загубила 11,2%. Слуховете за увеличение на вносното мито в Индия от настоящите 10% на 12-13%, а вероятно и до 20%, увеличават риска от намаляване на търсенето на благородни метали в страната - най-големият потребител. В същото време Китайската народна банка не е закупила злато в продължение на две години, за да увеличи резервите си. Святото място обаче никога не е празно: Русия поиска статут на най-голям купувач, като увеличи собствените си резерви до 64,3 милиона унции (около 2000 тона). През август те нараснаха с 31 тона. Блумбърг съобщава, че официалният Делхи ще остави тарифите на същото ниво, тъй като се опасява от увеличаване на контрабандата, а акциите на ЕФО често са склонни да следват цената, а не обратното.

Вярвам, че пазарните условия на физическия актив ще се подобрят постепенно и за да се предскаже по-нататъшната динамика на ХАУ / щатския долар, има смисъл да се разгледат фактори като търговски войни и срещи на FOMC. По време на настоящия цикъл на нормализиране на паричната политика на Федералния резерв, златото реагира доста ясно на увеличаването на коефициента на Федералния фонд: в навечерието на срещите падна, след което бързо възстанови загубените позиции. Според мен тази динамика се дължи на прилагането на принципа на "продажба на слухове, купуване на факти".

Динамиката на златото и лихвения процент:

Неуспехът се случи през юни, когато затягането на паричната политика не доведе до увеличаване на стойността на благородния метал. През лятото инвеститорите се стараеха да купуват щатския долар на фона на различията в икономическия растеж между Съединените щати и други страни. Те вярваха, че Китай и развиващите се страни ще се забавят, докато Вашингтон няма да усети болката от търговските войни. В момента светът се е променил. Американската икономика може да загуби инерция, докато активите на ЕМ изглеждат прекалено скъпи. В това отношение първото, свързано с възстановяването на цените на златото след заседанията на FOMC, е напълно в състояние да играе.

Технически, излизането на благородния метал от диапазона от 1184-1214 долара за унция ще му позволи да определи посоката на по-нататъшно движение. Пробивът на горната граница ще увеличи рисковете от ралито в посока на $ 1240 и $ 1260. Напротив, успешна буря за подкрепа на $ 1184 ще отвори пътя за мечките на юг.

Злато, дневна графика: