FX.co ★ Доларът се връща към играта

Американският долар направи това, което трябваше да направи. Той се засили поради увеличаването на дела на Федералния фонд до 2,25% и намеренията на Фед да го доведе до 3,5% през 2019 г. Централната банка планира да затегне валутната политика веднъж тази година и три пъти през следващата година, което прави "зелените" много привлекателна валута на фона на забавеността на основните си конкуренти. Да, ръководителят на Австрийската банка, Едуар Новотни изисква по-рано увеличение на процентите на депозитите от ЕЦБ, но "ястребите" на Управителния съвет няма да бъдат "ястреби", ако не правят подобни изявления. Докато ядрената инфлация в еврозоната няма да излезе далеч от марката от 1%, Европейската централна банка едва ли ще променя плановете си.

Различията в паричната политика на Федералния резерв и ЕЦБ не са единствената коз в ръцете на мечките на EUR / USD. Върхът на двойката през април-август беше свързан с различни темпове на икономически растеж и търговски войни, а ако възгледите на инвеститорите относно конфликта между САЩ и Китай се промениха, няма съмнение в силата на американската икономика. Нарастването на отрицателното търговско салдо доведе до влошаване на прогнозите за БВП за третото тримесечие от Федералния резерв на Атланта до 3.8%, но тази цифра все още е впечатляваща. В същото време динамиката на бизнеса в еврозоната показва сериозни притеснения на производствения сектор и предвид тясната корелация на индекса на мениджърите на покупки и БВП може да се приеме, че икономиката на валутния блок е далеч от неговата оптимални условия. Като че ли при тези условия ЕЦБ не е трябвало да отложи плановете за начало на нормализирането на паричната политика през септември 2019 г. за по-късен период.

Друг проблем на еврото е Италия. Евроскептиците осигуряват от Министерството на финансите на републиката бюджетен дефицит от 2,4% от БВП, за да изпълнят предизборните обещания. Но тази цифра не намалява ефективно дълга на страната до 2,3 трлн. евро. В абсолютния си размер Италия е най-големият кредитополучател в еврозоната, в относителни стойности - по-нисък от този в Гърция. Да, след като бе намерен компромисен вариант в Рим, пазарите се успокоиха малко и разликата в доходността между италианските и германските облигации не можа да пренапише тримесечните върхове, записани в началото на септември, но кой знае какво ще се случи през октомври?

Динамиката на разпространението на лихвените проценти по дълговете на Италия и Германия:

По този начин двойката евро / щатски долари има изобилие от тромпети, за да продължи кампанията надолу, но не бих отписал еврото от сметките преди време. Първо, тъй като средните избори в американския подход, доларът ще се тревожи за политически рискове. Второ, ако макроикономическата статистика за еврозоната започне да се подобрява и италианските финансови пазари се стабилизират, единната европейска валута ще спечели земя. В това отношение е изключително съмнително, че основната валутна двойка може да пренапише нивото от август.

Технически, мечките за двойката EUR / USD възнамеряват да задържат подкрепата от 1.153-1.1535 и да активират дъщерната структура "акула" с цел 88.6%. Ако успеят, рисковете от продължаване на пика до 1.135 ще се увеличат.

EUR / USD дневна графика: