FX.co ★ Еврото консолидира, докато паундът се опитва да възобнови растежа

Търговската война между САЩ и Китай преминава във фазата на използване на тежки оръжия. Натискът върху Huawei се е увеличил многократно; доставчиците на чипове Intel Corp., Qualcomm Inc., се свързват с блокирането на сътрудничеството с китайския дигитален гигант и Broadcom Inc., Google е наложила забрана върху използването на софтуерни продукти и освен това има заплахи за разширяване на списъка с технологични гиганти на Китай, на които ще бъде отказан достъп до пазарите на САЩ и техните съюзници.

Няма съмнение, че мащабно и взаимноизгодно търговско споразумение между САЩ и Китай е невъзможно. Всяко решение ще бъде временно, тъй като САЩ настояват за нищо по-малко от промяна на икономическата политика на Китай и отхвърляне на ролята на технологичен лидер, което е напълно неприемливо за Китай. Нарушенията на правилата на Световната търговска организация (СТО), които се използват от Съединените щати, могат да подтикнат китайското правителство да намали покупките на американски държавни облигации или да ограничи доставките на редкоземни метали до американски компании, което ще ги изложи на риск от спиране на производството.

Засега агресивната политика на Тръмп не носи видими дивиденти на американската икономика. През май бизнес активността в производствения сектор и сектора на услугите спадна значително, а обемът на новите поръчки напълно актуализира 9-годишния минимум.

Тенденцията се потвърждава и от други източници. През април поръчките за дълготрайни стоки, отразяващи нивото на промишлените предприятия и потребителския натиск, спаднаха с 2,1%, което се оказа по-лошо от очакваното. Наблюдава се и забавяне на продажбите на нови жилища. Прогнозата за растежа на БВП от Федералния резерв в Атланта за второто тримесечие все още е на нивото от 1,3%, докато прогнозата на Федералния резерв във Филаделфия е намалена.

Паниката все още не е покрила пазарите, но е точно това. Пазарите в Европа отвориха в понеделник с ръст, отчасти заради облекчаването на реториката на Тръмп, но паниката неизбежно ще нарасне през следващите седмици, което ще доведе до обръщане на борсовите индекси на юг и увеличаване на търсенето на защитни активи.

EUR/USD

Еврото има малко шансове да възобнови растежа си в понеделник. Индексите PMI през май както в Германия, така и в еврозоната като цяло бяха по-лоши от очакваното. Индексите на оптимизъм на Ifo (Институт за икономически изследвания), които показаха спад в повечето показатели, корелират с тях, и първите резултати от изборите за Европейски парламент показват нарастване на популярността на десните, което ще увеличи центробежните настроения в еврозоната.

Възможният растеж на EUR/USD е ограничен от зоната от 1,1220/25 и може да предизвика нова вълна от продажби, по-вероятно бавен спад към подкрепата от 1,1110/20 и консолидация за пробив.

GBP/USD

Тереза Мей направи официално изявление, в което потвърди намерението си да подаде оставка като лидер на Консервативната партия от 7 юни 2019 г. Още на 10 юни консерваторите започват процеса по избиране на нов лидер, името на наследника на Мей ще бъде известно преди лятната ваканция на парламента, 20 юли.

Тази оставка е следствие от вътрешнопартийната борба. Мей остава на поста министър-председател и ще изпълнява задълженията си известно време, поне до края на процедурата за избор на нов лидер.

Паундът отговори с леко увеличение. Очевидно пазарите не знаят как да реагират на оставката на Мей. Въпреки това те предполагат, че новият лидер ще бъде в състояние да намали несигурността, което по принцип се счита за положителен фактор.

Паундът обаче получи подкрепа преди Мей да обяви оставката си. През април обемът на продажбите на дребно не се промени спрямо март, макар и да беше предвиден спад, на годишна база беше отчетен ръст от 5,2%, който също е по-висок от прогнозата, като тази цифра е една от най-високите в Европа.

Темповете на растеж са на максимум от лятото на 2018 г. На фона на намалените инвестиции, търговията на дребно остава един от основните фактори за все още висока инфлация, което дава на паунда шанс за бързо възстановяване, ако несигурността около Брекзит намалее.

Този понеделник е почивен ден за банките в Обединеното кралство. Така е възможно увеличаване на волатилността на тънкия пазар, но като цяло, не се очакват силни движения. Липсата на макроикономически новини измества фокуса върху политическите фактори, които сега се очаква да бъдат в полза на паунда. GBP/USD е формирала временна база в зоната от 1,26. Така в понеделник растежът е възможен до съпротивата при 1,2770/90. След което се очаква консолидация в очакване на нови данни.