FX.co ★ EUR/USD: нокаут от Драги, контролен изстрел от ZEW

Двойката евро-долар не се задържа на нивото на подкрепа от 1,1210, а импулсивно спадна до двуседмичните дъна, т.е. до нивото от 1,1182. В тази ценова зона двойката срещна противоположната съпротива на купувачите, така че низходящата динамика засега е спряла. Но ако в близко бъдеще цената не се върне над целта от 1,1210, тогава вероятността от спад до дъното на 11-та цифра ще бъде висока - поне от техническа гледна точка, двойката може да се понижи до годишното дъно от 1,1113, без да срещне сериозни пречки по пътя си.

Заслужава си да се отбележи, че доларът изглежда несигурен тази седмица: търговците са забележимо нервни в навечерието на срещата на Федералния резерв през юни, така че търсенето на американската валута е намаляло, особено в сравнение с края на миналата седмица, когато цената на зелените пари на пазара бързо се повиши. Следователно днешният спад на двойката EUR/USD се дължи единствено на проблемите на единната валута. Днес всичко е против еврото - както макроикономическата статистика, така и реториката на ръководителя на Европейската централна банка.

Така, тази сутрин Марио Драги говори на икономическа конференция в Португалия. Форумът е посветен на 20-та годишнина на валутния съюз, така че ръководителят на ЕЦБ очаквано засегна темата за перспективите на паричната политика. За първи път от дълго време той позволи лихвения процент да спадне още в негативната зона. Според него подобна стъпка е един от вариантите за по-нататъшна политика на ЕЦБ. Той увери участниците във форума, че регулаторът ще използва този инструмент, ако икономиката на еврозоната покаже рецесия и инфлацията продължи да се забавя.

Той отбеляза също, че централната банка е готова да използва целия наличен арсенал от действия. В частност става дума за програмата за закупуване на облигации (APP) и допълнителни стимули. Ръководителят на ЕЦБ призна, че много от ранните показатели предупреждават за влошаваща се ситуация в еврозоната, така че рисковете за прогнозите остават низходящи. С други думи, за да ускори инфлацията до целевото ниво, Драги е готов да приложи всички инструменти, с които разполага ЕЦБ - и, изглежда, регулаторът ще трябва да прибегне до такива методи в близко бъдеще. Колега на Драги, който говори вчера на същия форум, Беноа Коуре, каза, че приемането на такива решения е възможно "през следващите няколко месеца".

Трябва да се отбележи, че дори американският президент Доналд Тръмп реагира на днешната реч. Той обвини Драги, че умишлено позволява на еврото да спадне, като по този начин увеличава "нелоялното конкурентно предимство" на единната валута спрямо долара и САЩ. "Те практикуват това от години, заедно с Китай и други страни", написа Тръмп в своя профил в Туитър. Тук не бива да забравяме, че американският президент многократно е отправял съответните претенции към Европа, докато през есента изтича 6-месечният период на отлагане на въпроса за допълнителните мита за европейските автомобили. Следователно е възможно след няколко месеца американският президент да открие "следващия фронт" на световната търговска война.

Допълнителен натиск върху еврото идва от данните на института ZEW. По-специално, индексът на настроенията в бизнес средата на Германия веднага спадна до нивото от -21,1 пункта - това е най-отрицателният резултат от ноември миналата година. Анализаторите очакваха отрицателна тенденция - според техните прогнози, показателят трябваше да е спаднал само до нивото от -5,7 пункта. В Европа като цяло този показател също спадна до половингодишни дъна, отчетени при -20,2 пункта (с прогноза за спад до -3,6 пункта). След априлския оптимистичен скок, когато за първи път от две години, както в Германия, така и в ЕС като цяло, показателите бяха над нулата, тази динамика изглежда депресираща и този факт имаше съответно влияние върху единната валута.

Днес европейската инфлация излезе на предсказуемо равнище: индексът на потребителските цени не беше ревизиран надолу. Но този факт не подкрепи еврото, тъй като де факто в края на май показателите на основната и общата инфлация се забавиха значително, потвърждавайки отрицателните прогнози на ЕЦБ.

Обобщавайки, можем да заключим, че представителите на ЕЦБ подготвят почвата за евентуално облекчаване на паричната политика с повишен темп на една от следващите срещи. Ако този сценарий се сбъдне, тогава в този контекст еврото ще загуби предимството си пред долара. Както Федералният резерв, така и ЕЦБ ще следват пътя на облекчаване на паричната политика, сякаш се връщат към времето отпреди 10 години. Естествено, всичко ще зависи от входящите макроикономически данни: в случай, че ключовите индикатори на еврозоната спрат да се понижават или покажат растеж, въпросът за намаляването на лихвения процент или възобновяването на количественото облекчаване (QE) ще отиде на заден план. Но след такова ярко и недвусмислено изявление от Драги еврото ще бъде под натиск в близко бъдеще. Подобен "гълъбов" отговор от Федералния резерв ще бъде в състояние да предостави на биковете на EUR/USD сили за корективен растеж в зоната на 12-та цифра.