FX.co ★ Ще намали ли Федералния резерв лихвата през юли?

Участниците на финансовите пазари са претоварени с емоции и се опитват да изпреварят статистиката. Договорите за деривати все още са уверени в облекчаването на паричната политика на Фед на заседание през юли, въпреки че те намаляват вероятността за неговото намаление с около 50 базисни пункта от 40% на 21%. Въпреки силното забавяне на бизнес активността в американския производствен сектор, американските борсови индекси достигнаха нов рекорд, а S&P500 през първата половина на годината показаха най-добра динамика след две десетилетия. Еуфорията за възобновяването на американско-китайските търговски преговори обхвана пазарите, но не за дълго. Настроенията се влошиха, след като Доналд Тръмп отново започна да огъва линията си - "Америка на първо място". Според него условията на търговското споразумение следва да бъдат най-полезни за Съединените щати, а не за Китай.

На пръв поглед, забавянето на индекса на мениджърите за покупки в американския производствен сектор увеличава шансовете за намаляване на лихвените проценти. Това трябва да има отрицателно въздействие върху долара, но двойката EUR/USD не може да се консолидира над 13-та цифра. Факт е, че всички перфектно виждат предимствата на американската икономика пред другите страни, които са по-слаби в сравнение с нея. Световният PMI за втори пореден месец завършва в червената зона, но не за седем години. Икономическата експанзия в Америка достигна нов рекорд.

Текущата експанзия продължава два пъти по-дълго от средното. Няма нужда да бъдете изненадани от силния долар и рекордните нива на S&P 500. Американските борсови индекси изглеждат по-добре от световните. Дивергенцията на тяхната динамика бе регистрирана миналата година поради търговски спорове между САЩ и Китай. Сега един от основните двигатели на ралито на американския пазар на ценни книжа е очакването за намаляване на лихвения процент от Фед.

Но тук всичко е много трудно. Така че ръководителят на Банката на Федералния резерв на Ричмънд Том Баркин обяви съществуването на два свята. В първия, по-реалистичен, потребителските разходи са силни и бизнес инвестициите са равни поради продължителните търговски спорове. Няма нужда да се намалява процентът.

Във втория свят мениджърите на компании започват да уволняват работници, което намалява потреблението и икономиката бавно расте. В случай на намаляване на процента на възстановяване до по-малко от 2%, централната банка на САЩ ще трябва да прибегне до парична експанзия.

Възможно е властите на Фед да решат да изчакат, докато ЕЦБ, водена от супер-Марио, ще намали лихвите. Водещият икономист Филип Лейн казва, че свръхмеките политики преди това са се доказали като най-добрите, така че централната банка може да се върне към тях. Клаас Нот, който е "ястреб", отбелязва неоспоримия факт на ниската инфлация. Ръководителят на Банката на Испания Пабло Ернандес де Кос е убеден, че прогнозата на ЕЦБ за индекса на потребителските цени от 1,6% за следващата година е далеч от вярната.

Разликите в икономическия растеж и паричната политика на двата най-големи регулатора са най-важните двигатели на двойката EUR/USD, които я бутат. Ще е необходим впечатляващ доклад за пазара на труда в САЩ за юни, за да се развие успехът и да се извади основната двойка от диапазона на консолидация от $1.12-1.14.

Днес обаче представителите на ЕЦБ споменаха, че регулаторният орган все още не планира да се върне към количествено облекчаване. На това послание еврото се покачи и достигна нов висок връх за деня. Длъжностните лица предпочитат да изчакат данни за икономическата ситуация в региона. Според Bloomberg, по време на юлската среща регулаторът може да промени реториката си и текста на окончателното изявление.

Заслужава да се отбележи, че ЕЦБ често използва подобен метод на комуникация с пазара. По този начин той проверява реакцията на търговците на една или друга информация.