FX.co ★ Мекота, скованост, несигурност. Какво ще избере Федералният резерв?

Участниците на пазара обещаха намаление на котировките с четвърт пункт. Малцина се съмняват в развитието на този сценарий. Затова в момента търговците се интересуват най-вече от речта на Джером Пауъл, в която очакват да хванат улики доколко регулаторът е готов да продължи избраната линия на паричната политика. Днес няма да е лесно за Федералния резерв на САЩ да управлява пазарните очаквания.

През последните години има голяма разлика между очакванията на участниците на пазара и прогнозите на ФЕД. Централната банка се опитва да настрои търговците към по-строга политика, докато мекотата е за предпочитане за пазара. Сега тези две гледни точки са се насочили към сближаване, което е най-значимият двигател на пазара от октомври 2018 г.

През последните няколко седмици доларът беше повлиян от преоценка на вероятността за агресивно облекчаване на паричната политика. Вероятността за развитие на подобен сценарий обаче е забележимо намалена - от 60% на 20%.

По кой път ще поеме регулаторът на САЩ? Най-реалистичните са двата варианта, но третият е възможен.

Мекотата

Ако регулаторите намекнат, че те, подобно на пазара на дълга, са предпазливи за бъдещето, тогава акциите ще продължат да растат. Ниските проценти имат положителен ефект върху бизнес активността, подхранвайки търсенето. При този сценарий обаче доходността на държавните облигации ще спадне, като долара. Подобна промяна в реториката на централната банка е в състояние да стартира тенденция от месеци на отслабване на американската валута. Индексът на долара може да загуби 9% и да стигне до 89.

В този случай знакът 1.23 ще се появи на хоризонта преди двойката EUR/USD. Доналд Тръмп трябва да е доволен. Това е съмнително удоволствие за Фед, защото неговата независимост ще бъде поставена под въпрос.

Неизвестност

Най-вероятно Джером Пауъл ще отвори всички врати и ще навакса мъглата, а след това участниците на пазара ще мислят сами. Може би председателят на Фед ще каже, че бъдещият път не е предопределен, решението на централната банка зависи много от състоянието на света и икономиката на САЩ. Този резултат ще остави фондовите пазари близо до високите нива, индексът на долара застана около марката 98. Търговците по това време ще се опитат да извлекат необходимата информация от данните на пазара на труда. Резултатът от търговските преговори също ще играе важна роля. В този случай еврото ще трябва да се бори за марката 1,10. Реакцията на валутния пазар може да бъде остра, но не за дълго, емоциите бързо ще отшумят и ще направят място за ума. Промяната на тенденцията за долара не се очаква.

Скованост

Напълно е възможно днешното символично облекчаване на политиката да се превърне в еднократна мярка и няма да има намек за допълнително облекчение. Пазарите едва ли са готови за такава изненада. Доларът ще скочи. Възходящият тренд на USDX може да се ускори и до края на годината ще го изпрати до 103, а EUR/USD - до 1,04 или 1,05. Още по-неочаквано и крайно ще бъдат сигнали, че регулаторът обмисля увеличение на ставките в близко бъдеще, ако търговските преговори с Китай успеят.