FX.co ★ EUR/USD. Предварителен преглед на седмицата: фокусът е върху протокола на Федералния резерв и Джаксън Хоул

Въпреки силния низходящ импулс, мечките от двойката евро-долар не успяха да преодолеят нивото на подкрепа от 1,1070, което съответства на долната линия на индикатора ленти на Болинджър на дневната графика. Въпреки че продавачите тестваха тази цел в петък, търговската седмица завърши около 1,1090. Германия неочаквано се притече на помощ на европейската валута. Представители на германското правителство заявиха, че Берлин може да позволи бюджетен дефицит чрез разхлабване на правилата за спестяване на бюджет и изоставяне на политиката с нулев дефицит. Заслужава да се отбележи, че германците винаги са били много консервативни по този въпрос, така че търговците бяха изненадани от позицията на Ангела Меркел, която допусна фискално стимулиране и, както бе споменато по-горе, бюджетния дефицит.

Тук си струва да се отбележи, че конституцията на Германия ограничава увеличаването на федералния дълг до 0,35% от номиналния обем на икономическото производство, в зависимост от растежа на БВП. В кризисни ситуации обаче законът предоставя известна ловкост на правителството. След много дебати Берлин въпреки това изрази готовност за действия и този факт осигури известна подкрепа за еврото. Финансовият тласък от Германия е особено важен в контекста на септемврийското заседание на ЕЦБ. Според някои анализатори тази стъпка от страна на германците ще позволи на членовете на европейския регулатор да не прибягват до изключително агресивни мерки за смекчаване на параметрите на паричната политика.

Този фундаментален фактор обаче скоро ще загуби своето влияние. Доларът отново ще бъде в светлината на прожекторите, който от своя страна ще се съсредоточи върху ключовите събития от следващата седмица. На първо място, говорим за икономическия симпозиум, който се провежда ежегодно в малкия американски град Джаксън Хоул, Уайоминг.

Не е тайна, че този симпозиум се нарича "барометър" на настроението на централните банки на водещите страни по света. Във форума участват ръководителите на централните банки (обикновено на ниво председатели или техни заместници) на водещите държави в света, финансови министри, водещи икономисти и анализатори, както и ръководители на големи световни конгломерати и банкови гиганти. В продължение на три дни те обсъждат спешни проблеми, изясняват определени сигнали и определят основните пунктирани линии на следващи стъпки. По правило елитът на финансовия свят обсъжда най-належащите проблеми, които са актуални в момента. Например през 2015 г. тема номер едно беше сривът на Шанхайската фондова борса, през 2016 г. те говориха за последиците от Брекзит, а през 2017 г. - разширяването на спредовете по облигациите и по-нататъшните стъпки от страна на Федералния резерв и ЕЦБ. Миналата година централната тема на срещата беше търговската война между САЩ и Китай (или по-скоро нейните последици). Очевидно тази година темата за глобалния търговски конфликт отново ще бъде в центъра на вниманието, както и предстоящият Брекзит.

Но това са все общи теми: по време на тридневния симпозиум ще говорят ръководителите и представителите на много централни банки, които могат да говорят за бъдещите си действия в контекста на перспективите на паричната политика. По-конкретно, в петък се очаква председателят на Федералния резерв Джером Пауъл да говори - ако той заеме миролюбива позиция, американската валута ще получи тласък за спад на целия пазар, включително в двойка с еврото. Последните публикувани американски статистически данни обаче запазват интригата по отношение на тоналността на реториката на ръководителя на Федералния резерв. Данните от неселскостопанския сектор се възстановиха след пролетното забавяне, инфлацията се ускори, продажбите на дребно се повишиха. Ако Пауъл се съсредоточи върху тези фактори, тогава доларът може да получи значителна подкрепа, а мечките на EUR/USD ще стигнат до дъното на десетата цифра.

Също тази седмица ще бъде публикуван протоколът от последната среща на Федералния резерв. На фона на симпозиума в Джаксън Хоул, това издание ще бъде от второстепенно значение, но може също да повлияе на волатилността на двойката. Например протоколът от юнското заседание на Федералния резерв показа, че членовете на регулатора имат различни мнения относно инфлацията в страната. Според някои служители темпът на растеж на инфлационните показатели не предизвиква безпокойство, според други този растеж е нестабилен. Реториката на този протокол оказа натиск върху щатския долар, докато Джером Пауъл развенча опасенията на инвеститорите със своя оптимизъм относно растежа на ключовите инфлационни показатели през втората половина на годината. Очевидно подобна ситуация се очаква тази седмица. Ако речта на Пауъл резонира с реториката на протокола на Федералния резерв, тогава реакцията на пазара само ще се засили на фона на други фундаментални фактори. Във всеки случай протоколът на Федералния резерв ще бъде разгледан през призмата на новините от Джаксън Хоул.

По този начин събитията от тази седмица правят възможно извеждането на двойката евро-долар от ценовата лента, определяйки вектора на по-нататъшното движение. Основната задача на мечките на EUR/USD е да преодолеят "кръглия", психологически важен знак от 1,1000. Задачата на биковете на двойката е да останат над тази цел и да се изкачат до границите на 12-тата цифра. Като цяло, много лидери на централната банка тази седмица ще "разкрият картите" по отношение на по-нататъшните си действия. На този фон всички други фунфаментални фактори (макроикономически доклади и коментари на "обикновени" членове на централната банка) ще имат второстепенно значение.