FX.co ★ Паунд и супер четвъртък

Страстите по Брекзит постепенно отшумяха: във Великобритания започна предизборната кампания, след която всички изявления на вчерашните депутати вече се разглеждат през призмата на политическия популизъм. Джонсън сравни основния си опонент Корбин със Сталин, а Корбин от своя страна обвини премиера, че планира да "отприщи Тачъризъм", критикувайки плановете му за Брекзит. Паундът флегматично наблюдава политически битки, търгувайки се в двойка с долара в средата на 28-ата цифра.

Очевидно е, че до 13 декември, тоест преди обявяването на резултатите от извънредните парламентарни избори, въпросът за Брекзит ще остане неизяснен, дори въпреки предварителното водачество на консерваторите. Нека ви напомня, че с оглед спецификата на британската избирателна система е невъзможно да се идентифицира партийният рейтинг с прогнозния брой места в Камарата на общините. Например преди четири години, по време на следващите парламентарни избори, консерваторите имаха почти 37% от гласовете и те успяха да формират свое собствено мнозинство (330 места). През 2017 г., когато Тереза Мей инициира предсрочни избори, торите загубиха мнозинството си, получавайки само 317 мандата, въпреки че получиха 42,5% на изборите. Ето защо търговците сега са изключително сдържани в своите оценки и решения, а двойката GBP/USD всъщност остана неподвижна в зоната на 1,2850.

Утре обаче обещава да е "горещо". Утре, 7 ноември, се очаква така нареченият "Супер четвъртък", когато в рамките на един ден ще се проведат няколко основни събития за паунда: първо, това е среща на Английската централна банка, и второ, публикуването на тримесечния доклад относно инфлацията и паричната политика. Новинарският маратон е завършен от Марк Карни, който ще проведе разширена пресконференция. Такава натоварена програма в рамките на един ден е сравнително рядка, така че реакцията на пазара може да бъде доста волатилна, особено на фона на временното затишие относно Брекзит.

Според общата прогноза, Английската централна банка ще запази всички параметри на паричната политика в една и съща форма: вероятността за този сценарий е почти 100%. Като цяло срещата през ноември обещава да бъде "преходна", тъй като ключовото възпиращо средство - Брекзит - все още е в състояние на неопределеност. В тази връзка Британската централна банка може леко да коригира формулировката в придружаващото си изявление, отслабвайки пазарните очаквания по отношение на враждебните решения на централната банка в обозримо бъдеще.

Факт е, че търговците все още разчитат на повишаване на лихвения процент през първата половина на следващата година - естествено, в случай на сделка между Лондон и Брюксел. Въпреки че Марк Карни многократно е заявявал, че реакцията на централната банка към решението за Брекзит няма да бъде "автоматична". Тоест, ден след прилагането на "твърдия" Брекзит, регулаторът няма да понижи лихвения процент - и обратно, в случай на "мек" сценарий, параметрите на паричната политика няма да бъдат затегнати на следващото заседание. Регулаторът първо ще проучи поведението на ключовите показатели за икономиката на страната в променените условия, след което ще вземе подходящо решение. Вярвам, че утре Карни отново ще повтори тази теза, като по този начин ще окаже натиск върху британската валута.

Също така си струва да се отбележи, че английският регулатор от утре ще комбинира обобщение на инфлацията с тримесечен доклад за паричната политика. Сега този документ ще бъде наречен "Доклад за паричната политика" и ще включва прогнозата на централната банка относно очаквания растеж на БВП и инфлацията, както и перспективите за паричната политика. Според членовете на регулатора подобен интегриран подход ще подобри комуникацията между централната банка и участниците на пазара.

Най-вероятно прогнозите за инфлация и БВП във Великобритания също ще бъдат леко намалени. Нека ви напомня, че най-новите данни за ръста на британската инфлация се оказаха много противоречиви: основната инфлация прогнозирано нарасна (до 1,7%), но общият индекс на потребителските цени беше в червената зона, като не достигна прогнозните стойности. Данните за британския пазар на труда, публикувани преди няколко дни, също оставиха двойно впечатление: коефициентът на безработица неочаквано нарасна до 3,9%, докато заплатите продължиха да показват положителна динамика.

По този начин английският регулатор може да се съсредоточи или върху доста слабо увеличение на инфлацията, или върху уверената динамика на растежа на заплатите. Най-вероятно Английската централна банка ще заеме най-неутралната и балансирана позиция на изчакване, предвид предстоящите парламентарни избори и несигурните перспективи на Брекзит. Независимо от това, Марк Карни може да окаже натиск върху паунда, ако категорично изключи сценария на "автоматично" увеличение на лихвения процент в случай на сделка. Вярно е, че според някои експерти ръководителят на английския регулатор може и обратното - да ободри пазара, намеквайки за готовността на британската икономика да затегне паричната политика. Според мен това е малко вероятен сценарий, предвид предпазливостта на Карни и предишната му реторика.