FX.co ★ GBP/USD. Дисиденти, прогнози и флегматичен паунд от Английската централна банка

Резултатите от "Супер четвъртък", както се очакваше, не бяха в полза на британската валута, въпреки че първата цигулка при низходящия натиск върху паунда беше изсвирена не от ръководителя на Английската централна банка, Марк Карни, а от двама членове на английския регулатор които неочаквано призоваха за облекчаване на паричната политика.Търговците бяха категорично обезкуражени от този факт, тъй като перспективите за паричната политика наскоро бяха обсъдени в малко по-различен аспект. Експертите обсъдиха - ще повиши ли АЦБ лихвения процент през първата половина на следващата година или все пак ще заеме позиция на изчакване? Сега тази дискусия е допълнена с още един въпрос - дали английският регулатор ще прибегне до превантивно намаляване на лихвения процент?

Виновниците за мечия триумф бяха двама членове на Комитета - Майкъл Сондърс и Джонатан Хаскел. Заслужава да се отбележи, че Сондърс не е първият, който гласува "против статуквото", тоест противно на общото мнение на повечето колеги. Преди малко повече от година той, заедно с Иан Маккафърти, гласуваха за повишаване на лихвения процент, докато останалите седем членове на Комитета гласуваха за запазване на статуквото. Това продължи три срещи, но след това Сондърс отново се присъедини към мнозинството, гласувайки в общ ритъм.

Сега има огледална ситуация. Сондърс и Хаскел гласуваха за намаляване на лихвените проценти, нарушавайки очаквания баланс на силите (0-2-7 вместо прогнозираните 0-0-9). За първи път от три години (тоест от август 2016 г.) членове на Комитета, макар и не в мнозинство, гласуваха за облекчаване на паричната политика. Нещо повече, Сондърс и Хаскел заявиха, че регулаторът трябва да въведе допълнителни стимули възможно най-скоро, тъй като последните доклади показват отслабване на британския пазар на труда на фона на увеличаващи се рискове от глобалния търговски конфликт.

АЦБ не подкрепи ексцентричните "дисиденти" в своите заключения, но също така не изключи реализацията на подобен сценарий в бъдеще. Риториката на придружаващото изявление остави двойно впечатление. От една страна, английският регулатор даде да се разбере, че ако глобалният икономически растеж не се стабилизира, несигурността относно Брекзит ще продължи и ключовите икономически показатели ще продължат низходящата тенденция, тогава централната банка може да се наложи да се намеси. Тогава обаче регулаторът побърза да заяви вероятността за алтернативен сценарий. Ако тези рискове не се материализират, тогава въпросът за постепенното увеличаване на лихвения процент отново ще бъде на дневен ред.

С други думи, перспективите за паричната политика във Великобритания отново зависят от външни фактори. Английската централна банка даде да се разбере, че е готова да затегне паричната политика, но в условията на "мек" Брекзит и поне условно търговско примирие между САЩ и Китай. И разбира се, предвид растежа на ключовите макроикономически показатели във Великобритания, особено на пазара на труда и инфлацията.

За съжаление на биковете на GBP/USD английският регулатор понижи прогнозите си за основните икономически показатели. Така че прогнозата за ръста на БВП за следващата година беше намалена от 1,3% до най-ниското ниво за последните десет години, 1,2%, а през 2021 г. - от 2,3% веднага до 1,8%. АЦБ също понижи прогнозата си за инфлация - според членовете на регулатора, растежът ѝ ще се забави с 1,2% до средата на 2020 г., поради по-ниските цени на черното злато и регулаторните ограничения на тарифите за ток и вода.

Обобщавайки срещата през ноември, Марк Карни потвърди, че следващият вероятен ход на централната банка ще бъде намаляване на лихвените проценти, тъй като актуализираните икономически прогнози на Английската централна банка бяха ревизирани до отрицателни стойности. Той също изрази загриженост, че слабите инвестиции са вредни за промишленото производство, като по този начин ограничават растежа на британската икономика и забавят инфлацията.

Независимо от това, не може да се каже, че Карни обяви намаляване на лихвения процент в близко бъдеще. Той просто не изключи подобен сценарий, свързвайки го предимно с възможен "твърд" Брекзит и общо забавяне в световната икономика. Той изрази подобна реторика повече от веднъж, само в този случай позицията на Карни беше подсилена от актуализирани прогнози на централната банка с отрицателен характер. Двамата членове на Комитета, които гласуваха за понижаване на лихвения процент, само наляха масло в огъня, оказвайки допълнителен натиск върху паунда.

Така срещата през ноември на Английската централна банка в никакъв случай не беше "преходна". Но въпреки миролюбивия тон на регулатора, низходящият импулс на двойката GBP/USD беше ограничен. Мечките дори не успяха да се закрепят в 27-ата цифра, а цената всъщност се върна на предишните си позиции по време на сесията в САЩ в четвъртък. Очевидно търговците все още са настроени за победа на консерваторите през декември и съответно за мек Брекзит с всички произтичащи от това последствия.

Предвид тази реакция на пазара, може да се предположи, че двойката GBP/USD ще продължи да се търгува плоско, реагирайки бурно само на политически новини. Паундът се оказа устойчив на стрес от миролюбиви заплахи от Английската централна банка, така че по-нататъшната динамика на двойката ще се определя само от политическите перспективи на "бракоразводното производство" между Лондон и Брюксел.