FX.co ★ NZD/USD. В навечерието на срещата на РБНЗ: кивито може да актуализира годишното си дъно

Доларовите двойки очакват утрешните грандиозни събития: в сряда ще бъдат публикувани ключови данни за инфлацията в САЩ, а председателят на Федералния резерв Джером Пауъл ще говори в Конгреса. Но за търговците на двойката NZD/USD този ден е важен и заради още едно събитие - резултатите от последната среща на Резервната банка на Нова Зеландия за тази година ще бъдат обявени на 13 ноември.

Според общите пазарни очаквания, регулаторът на Нова Зеландия ще намали лихвения процент до 0,75% - вероятността от тази стъпка е почти сто процента. Миролюбивите намерения на РБНЗ вече се отразяват на текущите цени: от юли тази година двойката NZD/USD се е понижила от 67-ата цифра до зоната на многогодишни дъна (диапазон 0,6250-0,6350). Интригата на утрешната среща е да се определят бъдещите перспективи на паричната политика. Ако централната банка не изключи намаляване на лихвения процент до 0,5% в началото на 2020 г., кивито може да актуализира ценовото дъно, като се понижи до дъното на 62-рата цифра. Резервната банка на Нова Зеландия, както знаем, знае как да изненадва.

Нека ви припомня, че това лято РБНЗ шокира търговците с факта, че без ясно предупреждение понижи лихвения процент с 50 базисни пункта наведнъж. Пазарът беше уверен, че регулаторът постепенно ще смекчи паричната политика, така че реакцията на инвеститорите беше подходяща. Към днешна дата участниците на пазара също са уверени, че централната банка ще прибегне до облекчаване на паричната политика. Дори в навечерието на заседанието през септември повечето експерти заявиха, че регулаторът или ще намали лихвения процент, или ще обяви понижаването му на последната среща за тази година - през ноември.

След това обаче членовете на Резервната банка на Нова Зеландия показаха изненадващо сдържана позиция, като изразиха оптимистични оценки по отношение на перспективите за растеж на националната икономика. Така според Адриан Орр мерките за парични и фискални стимули, предприети от регулатора и правителството, ще донесат положителни резултати в началото на следващата година. Ръстът на икономическата активност ще се определя преди всичко от ръста на държавните разходи, инвестициите и паричните условия, каза Орр. В същото време той на практика изключи използването на "нетрадиционни инструменти на паричната политика" (на първо място, говорим за прословутото количествено облекчаване (QE)), като повтори, че икономиката на Нова Зеландия е "в доста добра форма".

Този прилив на оптимизъм дойде изненадващо - двойката NZD/USD успя да се коригира до 64-ата цифра, особено на фона на слабата позиция на щатската валута и положителните слухове за перспективите за американско-китайските преговори. Но почивката не продължи дълго: след като достигна местния ценови връх от 0,6430 (4 ноември), двойката спадна, като в момента се установи на дъното на 63-тата цифра. Има вероятност в близко бъдеще кивито да актуализира годишното (и многогодишно) дъно, особено ако звездите "не са благосклонни" към NZD/USD: щатският долар ще се засили в резултат на речта на Пауъл, а валутата на Нова Зеландия ще отслабне в резултат на ноемврийската среща на РБНЗ. Поне има всички предпоставки за прилагането на този сценарий.

На първо място, макроикономическите доклади предизвикват безпокойство. По-специално, последните данни за растежа на БВП на Нова Зеландия потвърдиха забавяне на националната икономика. През второто тримесечие показателят нарасна до едва 2,1% (в годишно изражение), а на тримесечна база - с 0,5%. Това предполага, че икономиката на Нова Зеландия се е забавила до най-ниското си ниво от пет години насам, отразявайки ефекта от глобалния търговски конфликт.

Данните за пазара на труда, публикувани миналата седмица, също се оказаха доста слаби. След като спадна до 3,9%, през третото тримесечие коефициентът на безработица скочи веднага до 4,2%. Увеличението на броя на служителите също демонстрира отрицателна тенденция. Ако през второто тримесечие този показател достигна 0,6% на тримесечна база, то през третото тримесечие той спадна до 0,2%. В годишно изражение картината не е по-добра - показателят непрекъснато намалява от третото тримесечие на 2018 г., като е спаднал от 3,7% до сегашните 0,9%. В допълнение към горното, заслужава да се отбележи, че нивото на заплатите в частния сектор също намаля през третото тримесечие.

Външният фундаментален фон също не е "съюзник" на новозеландския долар. Последните коментари на американския президент Доналд Тръмп алармират със своята "хладина" по отношение на Китай (особено на фона на предишните му туитове по тази тема). Той отрече съобщения от много медии, че Белият дом може напълно да премахне митата спрямо Китай в замяна на сключване на сделка. Тръмп каза още, че все още не е взел окончателно решение по отношение на поетапното отменяне на митата, вече наложени от Вашингтон по отношение на Китай. Ескалацията на насилието в Хонконг също може да застраши сключването на споразумение (според някои представители на Пекин, протестиращите от Хонконг тайно подкрепят или дори финансират Вашингтон).

От своя страна ръководителят на РБНЗ след резултатите от последната среща отбеляза, че световната икономическа активност продължава да отслабва и този факт намалява търсенето на стоки и услуги в Нова Зеландия. Като се има предвид изразената позиция, може да се предположи, че на утрешното заседание регулаторът ще увеличи загрижеността си за отрицателното въздействие на външните фундаментални фактори.

По този начин двойката NZD/USD поддържа потенциала си за понижение и може да спадне поне до нивото на годишното дъно (0,6201). Ако РБНЗ допусне по-нататъшно намаляване на лихвения процент в началото на следващата година, кивито ще бъде на това ниво до края на седмицата.