FX.co ★ EUR/USD. Предсказуем Пауъл, противоречиви Тръмп и инфлация в САЩ

Щатският долар игнорира данните за инфлацията, като се съсредоточи изцяло върху речта на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл, който говори в Конгреса по време на американската сесия в сряда.

Като цяло изявлението на Пауъл беше в полза на щатската валута. Ръководителят на Федералния резерв повтори основните си точки, които вече беше изразил след неотдавнашна среща на централната банка. В същото време той очерта по-подробно перспективите за паричната политика на Федералния резерв. Същността на неговата реторика се сведе до факта, че регулаторът паузира въпроса за понижаване на лихвения процент. Противно на опасенията на някои инвеститори относно по-нататъшни стъпки в тази посока в началото на 2020 г., Пауъл увери конгресмените, че няма да коригира лихвените проценти "в близко бъдеще". Той поясни, че мерките, предприети от Федералния резерв, като правило действат със закъснение - което означава, че ефектът от три кръга от облекчаване на паричната политика ще се усети в пълна степен само с времето.

Трудно е да се каже за какви времеви рамки говорим. Според някои експерти американският регулатор ще заеме позиция на изчакване поне до пролетта на следващата година, оценявайки през това време динамиката на растежа на БВП, инфлацията, пазара на труда и промишленото производство. Според други анализатори Федералният резерв ще направи по-дълга пауза - до края на 2020 г. или началото на 2021 г. (особено като се имат предвид президентските избори в САЩ през ноември догодина). Тук трябва да се подчертае, че "паузата" в този контекст се отнася не само до въпроса за намаляването на лихвения процент, но и за повишаването му. Пауъл повтори тезата си, че инфлацията трябва да демонстрира "съществен и устойчив растеж", преди регулаторът да мисли само за затягане на паричната политика.

Ръководителят на Федералния резерв също така очерта условията, при които регулаторът решава да намали още лихвения процент. Сред основните рискове Пауъл отбеляза отслабването на глобалния икономически растеж и продължаващия търговски конфликт. Той доста забулено посочи връзката на търговската война с перспективите на паричната политика, но в същото време намекът звучеше много прозрачно. Според него Федералният резерв ще реагира по "подходящ начин" на онези събития, които провокират "значителна преоценка на нашето светоусещане". С други думи, ако САЩ и Китай решат да засилят търговския конфликт, въпросът за намаляване на лихвения процент отново ще бъде на дневен ред: с голяма степен на вероятност регулаторът ще смекчи паричната политика за превантивни цели.

Изказвайки се в Икономическия клуб в Ню Йорк вчера, Доналд Тръмп по обичайния си начин изрази противоречиви коментари относно перспективите за отношенията между Вашингтон и Пекин. От една страна, той заплаши Китай с нови мита, ако страните не подпишат споразумението. От друга страна, той увери присъстващите, че страните са "много близо до постигането му". В същото време Тръмп каза, че ще се съгласи на сделка само ако това ще бъде от полза за САЩ. Противно на очакванията, американският президент не говори за ново вероятно място за подписване на споразумението. Това предполага, че процесът на преговори все още е в разгара си и е далеч от последния етап. Въпреки че миналата седмица в пресата циркулираха слухове, че лидерите на САЩ и Китай ще се срещнат в Лондон в началото на декември. Сега този въпрос отново остана недоизяснен.

По този начин страховете на Пауъл са основателни, предвид насрещните искове на китайците (според слуховете те поискаха да се премахнат митата от септември и да не се въвеждат тези от декември). Евентуална ескалация на търговската война би могла да удари силно биковете на щатския долар - това е единственият фактор, който може да "премахне паузата" в процеса на понижаване на лихвения процент.

Връщайки се към инфлацията в САЩ, заслужава да се отбележи, че публикуваните днес цифри се оказаха доста добри, въпреки че основната инфлация не достигна прогнозните стойности (в годишно изражение). Вместо прогнозирания растеж до 2,4%, основният индекс остана около 2,3%. В месечно изражение показателят достигна очакванията, тоест около 0,2%. Но общият индекс на потребителските цени приятно изненада доларовите бикове: както в месечно, така и в годишно изражение, индикаторът се оказа в зелената зона, надхвърляйки прогнозните стойности (0,4% на месечна база и 1,8% на годишна база). Тази динамика се дължи предимно на повишаването на тарифите за енергия (цените нараснаха с 2,7% през септември). Освен това се повишиха медицинските услуги и цените на храните. Коментирайки днешните публикувани данни, Пауъл отбеляза, че "инфлацията в момента се движи встрани".

По този начин Джером Пауъл оказа малка подкрепа за доларовите бикове: щатският долар в една или друга степен се засили на целия пазар, също и спрямо еврото. Федералният резерв няма да намали лихвените проценти в обозримо бъдеще, но при едно условие: ако търговският конфликт не се изостри от новите мита за бараж. Тази забележка възпря долара от мащабен растеж, особено на фона на противоречиви изявления на непредсказуемия Тръмп. Като резултат от сряда мечките на EUR/USD дори не можаха да се доближат до нивото на подкрепа от 1,0970 (долната граница на облака Кумо на дневната графика), което показва несигурните позиции на щатската валута.