FX.co ★ EUR/USD. "Дуетът" на Пауъл и Лагард не беше вдъхновяващ; Чакаме американската инфлация

Вчерашният "дует" на Джером Пауъл и Кристин Лагард всъщност беше игнориран от участниците на пазара. Изказванията на ръководителя на Федералния резерв в Конгреса на САЩ и председателя на ЕЦБ в Европейския парламент бяха доста сухи и предвидими. Те не успяха да подкрепят нито биковете, нито мечките на EUR/USD. Като цяло Пауъл повтори теориите на доклада, публикуван предишния ден (който от своя страна включва основните аргументи от срещата през януари), докато Лагард изрази вече познатите притеснения на търговците за забавянето на икономическия растеж в еврозоната.

Но вчера все пак имаше определени "сюжетни обрати". Например, ръководителят на Федералния резерв се съсредоточи върху разпространението на коронавирус, което, според него, може да забави китайската икономика през първото тримесечие на тази година. Пауъл каза, че Федералният резерв внимателно следи тази тема, особено в контекста на забавяне на световната икономика. Той също така призна, че коронавирусът може да засегне икономиката на САЩ, но в същото време е твърде рано да се говори за степента на това влияние.

Джером Пауъл изрази и други рискове. Например той се тревожеше за повишаване на производителността. Ключовите показатели в тази област са на ниско ниво (въпреки скорошното увеличение на индекса на ISM за производствения сектор) и този факт намалява корпоративната печалба в Съединените щати. Според ръководителя на Федералния резерв настоящата ситуация може да се отрази негативно на пазара на труда, като се вземе предвид намаляването на капиталовите разходи. Между другото, Пауъл похвали неотдавнашните данни за неселскостопанския сектор, но намери причина за безпокойство тук. Според него в последно време има неравенство между расови и етнически групи при наемане на работа.

Но като цяло в речта си Джером Пауъл изясни, че Федералният резерв е готов да поддържа отношение на изчакване, освен ако събития от "непредвиден характер" не доведат до значителна преоценка на настоящите перспективи. Този извод беше споменат и в доклада, публикуван предния ден. Следователно, той не направи особено впечатление на търговците. Рисковете, изразени от Пауъл, също не доведоха до развитие за двойка EUR/USD: купувачите си позволиха само лека корекция, но като цяло доларът запази позициите си на целия пазар.

От друга страна, ръководителят на ЕЦБ Кристин Лагард също не успя да изненада пазара с нищо. Когато изнесе реч в Европейския парламент вчера, тя изрази само една "войнствена" теория. Според нея сегашната твърде мека парична политика на Европейската централна банка се отразява негативно на приходите от спестявания, увеличавайки стойността на активите. В този контекст Лагард заяви, че "паричната политика не трябва да бъде единственият играч". Тя призова правителствата на Европейския съюз да предприемат мерки за стимулиране на икономическия растеж. И въпреки че тя не изрази конкретни състояния, очевидно е, че нейният апел засяга предимно немците.

Останалите параграфи от речта ѝ бяха "миролюбиви" по своята същност. Тя припомни отново, че импулсът за растеж на европейската икономика избледнява от 2018 г. на фона на търговски конфликти и засилена външна несигурност. Забавянето на икономическия растеж в еврозоната от своя страна намалява натиска върху цените - инфлацията все още не достига средносрочното целево ниво на ЕЦБ.

Всички тези теории обаче не бяха разкритие за пазара: тя изрази подобна реторика както на заседанието на ЕЦБ през януари, така и по-рано. Лагард също спомена по-рано страничните ефекти от ниските проценти. Но това изобщо не означава, че европейският регулатор е готов да затегне паричната политика. В този случай можем по-скоро да говорим за поддържане на позиция на изчакване от страна на ЕЦБ, което е в съответствие с общите очаквания на пазара.

Така вчерашните събития не позволиха на мечките на EUR/USD да се укрепят в 8-ата цифра, а биковете на двойката - да нараснат до границите на 10-ата. Освен това, низходящият тренд остана в сила, но до известна степен се спря поради "коронавирусния фактор", върху който се съсредоточи Джером Пауъл.

По-нататъшното направление на ценовото движение ще зависи от динамиката на американската инфлация. Нека ви припомня, че ключовите показатели в тази област ще бъдат публикувани утре. Общият индекс на потребителските цени трябва да покаже положителна динамика, повишавайки се до 2,5% на годишна база и до 0,3% на месечна база. В същото време основната инфлация, без цените на храните и енергията, също може да покаже минимален растеж в месечно изражение (от 0,1% до 0,2%) и да остане на същото ниво (2,3%) в годишно изражение. Ако реалните числа спаднат под прогнозните стойности, доларът може да спадне под вълна от продажби. В противен случай мечките на EUR/USD най-накрая ще се установят в рамките на 8-ата цифра, отваряйки нови ценови диапазони на спад за себе си.