FX.co ★ EUR/USD: Сила на долара

В началото на годината много експерти прогнозираха отслабването на американската валута и заложиха на растежа на EUR/USD на фона на прекратяване на огъня в търговската война между САЩ и Китай, надежда за възстановяване на глобалната и европейската икономики, както и очаквания за излизането на ЕЦБ от супер мека парична политика. Спадът на еврото спрямо щатския долар през последните шест седмици обаче постави под въпрос тези прогнози.

Когато в света всичко е сравнително спокойно, валутните курсове са чувствителни към паричната политика на централните банки. Когато се появи някакъв външен стимул, те започват да оценяват степента на стабилност на националната икономика спрямо нейните ефекти. В тази връзка 2019 г. е показателна. Дори на фона на по-агресивно облекчаване на валутния курс на Федералния резерв в сравнение с ЕЦБ, щатският долар се засили спрямо еврото поради нежеланието на американската икономика да се предаде под тежестта на търговската война във Вашингтон и Пекин, което беше особено изразено в стабилния растеж на щатските фондови индекси. Еврозоната не може да се похвали с това. Подобна картина се наблюдава и сега, когато мястото на стимула е било заето само от конфликта в Близкия изток, а след това и огнището на коронавирус в Китай.

Според изчисленията на специалисти от Deutsche Bank, икономическият растеж в Китай през първото тримесечие ще се забави с 1,5%, до 4,6% поради епидемията. Световният БВП показва спад от 0,5% и Германия ще загуби повече от САЩ, като се има предвид степента на влияние на китайската икономика върху германската. Всички помнят какво се случи с последната поради въздействието на търговските войни.

Германският БВП за четвъртото тримесечие на 2019 г. ще бъде публикуван следващия петък. Deutsche Bank прогнозира, че икономическият растеж на страната през отчетния период, както и през следващото тримесечие, ще бъде отрицателен и това вече е техническа рецесия. Съответно подобна икономическа статистика би трябвало да принуди ЕЦБ да предприеме допълнителна стимулация, което не е най-добрата новина за еврото.

Ако коронавирусът достигне своя пик през февруари, тогава през март-април всички със сигурност ще забравят за него, а китайският БВП ще се ускори рязко през второто тримесечие. В краткосрочен план обаче епидемията ще продължи да оказва негативно влияние върху икономиката на еврозоната, което създава предпоставки за по-нататъшно понижение на EUR/USD.

Европейският индекс за икономическа изненада е достигнал най-ниското си ниво през последните четири месеца, докато американският му колега е на своя петмесечен връх. Не е необходимо да се чудим защо спадът на основната валутна двойка стигна под 1,09.

"Еврото ще може да се укрепи устойчиво само след като икономиката на еврозоната покаже по-конкретни признаци за възстановяване", коментират валутните стратези на Wells Fargo.

Те ревизираха надолу прогнозата за EUR/USD в края на първото тримесечие на 2020 г. от 1,1200 до 1,0900.

Предишния ден еврото спрямо щатския долар спадна до най-ниското си ниво от май 2017 г. насам в района на 1,0870.

"Техническият анализ намеква за продължаване на мечия тренд в определената валутна двойка в краткосрочен план", отбеляза Уелс Фарго.

Според експерти пауза в паричната политика на Федералния резерв, както и фактът, че икономическите перспективи за останалия свят изглеждат много по-сложни, отколкото за САЩ, подкрепят долара.

По този начин, докато феновете на еврото имат сериозни аргументи да се върнат към идеята за възстановяване на световната и европейската икономика, никой няма да гарантира, че основната валутна двойка няма да поднови своите тригодишни дъна. Очевидно никой не иска да "хваща падащи ножове". Само увеличението на EUR/USD над 1,0980 ще оживи "биковете".