FX.co ★ Докладът на CFTC е остарял още преди да бъде публикуван, CAD ще се опита да разработи корекция, а търсенето на JPY едва ли ще намалее в краткосрочен план

Азиатско-тихоокеанските борси се отвориха в понеделник след мащабен спад миналата седмица. Лидер е Шанхайският композитен , който спечели 3,43% към 6,30 универсално време. От друга страна, Nikkei225 изглежда по-скромна, като се покачва с 0,98%, докато индексите в страните, ориентирани към износ на суровини, продължават да намаляват - DJ Нова Зеландия е с 0,99%, а австралийският S&P/ASX 200 е с 0,77%.

От своя страна, едновременният растеж на петрола и златото показва нарастваща слабост на долара, а не обрат на тенденциите. Няма причина да очакваме, че паниката е приключила.

USD/CAD

Ключовото събитие на седмицата за канадския долар ще бъде срещата на Банката на Канада в сряда, а в четвъртък ръководителят на BoC Poloz ще направи доклад за текущото състояние на икономиката.

Очаква се Банката на Канада да понижи дисконтовия процент. Има обаче твърде много събития, които не са пряко свързани с вътрешните условия, които влияят на бъдещото решение. Цените на петрола загубиха почти 30% за малко повече от месец, което е сериозен удар върху икономическите перспективи на Канада, както и масивен спад на фондовия пазар. Вътрешното търсене намалява, растежът на БВП през последните 2 тримесечия е слаб, а има и вирус - като цяло съществува риск от спад на БВП още през 1-во тримесечие.

Докато инфлацията изглежда уверена, целта от 2% е постигната през януари. Въпреки това, според редица косвени признаци, очевидно съществува риск от забавяне на този параметър още през следващия месец.

Докладът на CFTC за канадската валута се оказа неутрално положителен. Нетната дълга позиция нарасна до 1,1 милиарда долара, но тук трябва да приемем, че основната продажба на пазарите се случи в края на седмицата и тези данни ще бъдат отразени само в следващия доклад. Освен това курсът USD/CAD нарасна значително спрямо прогнозната справедлива цена; следователно, можем да очакваме коригиращо намаляване на лунита в следващите дни.

Зоната за поддръжка е 1.3320/30. Можем да очакваме, че има сериозна вероятност да пробиете тази зона, като вземете предвид факта, че прогнозната цена също е насочена надолу. Това може да се случи, ако BoC в сряда и Poloz на следващия ден подчертаят временния характер на отрицателната тенденция и Банката се ограничи до понижаване на лихвата и не информира пазарите за готовността си да разшири мерките за стимулиране.

Този сценарий би бил логичен, ако не беше паниката, свързана с коронавируса. Това може да предизвика поредната вълна от мащабни продажби, която ще тласне USD/CAD нагоре, независимо от това какви насоки ще дадат инвеститорите на BoC.

USD/JPY

Рязкото увеличение на търсенето на йената миналата седмица е резултат от срива на пазарите и бягството в отбранителни активи. Докладът на CFTC не показва никакви признаци, че инвеститорите се подготвят да купят йената - нетният къс се увеличава до края на седмицата, тоест спекулантите все още се придържат към отрицателна прогноза за йената, въпреки че заплахата от глобална рецесия расте, а разпространението на COVID-19 се ускори.

Справедливата цена е в границите 110 - 110.50, така че вероятността USD/JPY да се върне в зоната на достигнатите преди това върхове, все още е висока. Очакваната цена обаче се е понижила и е под средната, което показва промяна в тенденцията.

Допълнителен фактор, довел до повишено търсене на йената, беше публикуването в петък на редица макроикономически показатели, които като цяло се оказаха по-лоши от очакваното. През февруари инфлацията в района на Токио намаля до 0,4% г/г, което вече е почти дефлация. Коефициентът на безработица неочаквано нараства от 2,2% на 2,4%, активността в строителния сектор рязко намалява - обемът на поръчките през януари намалява с 17%, а строителството започва с 10,1%.

Банка Mizuho, анализирайки темповете на дистрибуция на COVID-19, се чуди коя държава, освен Италия и Южна Корея, ще бъде следващата. Ако епидемията излезе извън контрол, нито намаляване на процентите, нито количествено облекчаване ще помогнат и такъв сценарий ще допринесе пряко за по-нататъшно увеличаване на търсенето на йената.

Независимо от това, мечешкият импулс на USD/JPY остава силен. Отстъпването до нивото на съпротива от 108.29 може да провокира нова вълна от продажби, ако не е възможно на следващия ден да се повиши по-високо.