FX.co ★ Сривът на китайския индекс PMI увеличава вероятността от спешни мерки в подкрепа на икономиката. Еврото губи импулс, паундът получава шанс да се върне обратно

В петък вечер председателят на Федералния резерв Джером Пауъл обяви готовността си да използва техните инструменти и да действа съответно в подкрепа на икономиката. Това твърдение означава, че Федералният резерв разглежда заплахата от мащабна рецесия на фона на разпространението на коронавирус, който най-вероятно изисква незабавна реакция и следователно сценариите за намаляване на лихвените проценти през септември загубиха значение.

Пазарите са склонни да вярват, че лихвеният процент ще бъде намален с 0,25% през март. Освен това вече се появиха прогнози, че е възможно намаление с 0,5% веднага, като се забави излизането от програмата за разширяване на ликвидността. Тези стъпки засега изглеждат излишни, но Федералният резерв, очевидно, възнамерява да подготви пазарите за рязко влошаване на ситуацията.

Има основания за такъв извод и това е силен и трудно контролиран спад в Китай, който ще доведе до спад на активността по целия свят. Индексът PMI Caixin в производствения сектор спадна до 40,3, а официалният - до 35,7, което е по-лошо, отколкото по време на кризата през 2008 г., спадът в сектора на услугите е напълно безпрецедентен от 54,1 п. на 29,6 п.

Вълна от спад в активността неизбежно ще доведе до спад на потреблението, а последните доклади, публикувани в петък, потвърждават това заключение, че както индексът на разходите, така и този на цените в САЩ през януари са спаднали повече от прогнозираното и е очевидно, че данните за февруари ще бъдат много по-лоши.

Речта на Пауъл предизвика масирана корекция на долара, нейната дълбочина ще зависи от реакцията на други централни банки. Тази сутрин Японската централна банка вече обяви спешни мерки в подкрепа на банките, така че слабостта на долара вероятно ще бъде краткотрайна.

EUR/USD

Мечите настроения спрямо еврото се увеличиха значително - нетните къси позиции се увеличиха с 3,1 милиарда долара, обемът достигна 15,5 милиарда, или 11,4 хиляди договори. Това е най-големият мечи курс на еврото за повече от 3 години и сега трябва да разберем дали този дългосрочен тренд ще се развие или доларът очаква изтегляне в светлината на последните изявления на Пауъл.

Има две точки, на които трябва да обърнете внимание. Първо, силното преобладаване на къси позиции в евро не доведе до по-нататъшен спад на прогнозната справедлива цена, тоест този параметър се балансира от други, като например състоянието на фондовите пазари и динамиката на възвръщаемостта. Второ, прогнозните и спот цени са близки, така че в момента няма причини за силно движение в една или друга посока.

По-нататъшното движение на еврото до голяма степен ще зависи от реакцията на ЕЦБ на променящата се ситуация. Миналата седмица Лагард заяви, че коронавирусът няма да има траен ефект върху инфлацията и няма да бъдат необходими мерки по отношение на паричната политика. Филип Лейн има различно мнение - смекчаването на политиката трябва да бъде приоритетно. Йенс Вайдман от Бундесбанк се изрази още по-неясно, като заяви, че може да си представи по-високи цени поради проблеми с шоковото снабдяване.

В петък вероятността от намаляване на лихвения процент на ЕЦБ беше оценена на около 50/50, днес тя може да нарасне леко, това ще ограничи укрепването на еврото. Междувременно движението нагоре трябва да се счита за приоритет, има вероятност за опит за тест на съпротивата от 1,1238, ако е възможно да се пробие най-близката съпротива от 1,1172 на текущата вълна.

GBPUSD

Индексът PMI за производствения сектор на Обединеното кралство леко се понижи през февруари от 51,9 п. до 51,7 п., а потребителското и ипотечното кредитиране също се увеличиха през януари, което дава добър шанс за потребителска активност през февруари и ще подкрепи паунда.

Прогнозната справедлива цена уверено се покачва, силната разлика със спот цената дава основание да се търси подкрепа на нива, близки до настоящите и възобновяване на растежа на паунда.

Днес ЕС и Великобритания започват преговорен маратон за търговско споразумение след Брекзит. Ако паундът се задържи над зоната от 1,2730/40 и няма следващи коментари на паника през следващия ден, тогава вероятно паундът ще нарасне, съпротивата е 1,2848, 1,2903, целта е връщане към горната граница на низходящия канал от 1,2940/50.