FX.co ★ Седмица, която продължи десетилетие: доклад на Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC) и преглед на EUR и GBP

Докладът на Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC) показа, че инвеститорите не са оптимистично настроени по отношение на долара в средносрочен план, въпреки факта, че през последните две седмици щатският долар се търгува с ясно предимство. Освен това съвкупната доларова позиция продължава да остава меча за втора седмица, което се случва за първи път от 2018 г. насам.

Основните корекции бяха направени за EUR и JPY. Спекулантите изведоха еврото в бича зона за първи път от септември 2018 г., като повишиха нетната позиция до 4,4 милиарда долара. Междувременно нетните бичи ставки за йената се повишиха с 1 милиард и достигнаха нивото от 3,823 милиарда, търсенето на франка също се увеличи, макар и по-слабо изразено.

При стоковите валути ситуацията е обратна. Навлязохме по-дълбоко в отрицателните CAD и NZD, нетната позиция на австралийския долар стана къса за австралийския долар. Изненадващо, дългият курс на златото спадна, въпреки че се основава на логиката на картелска конспирация между 6 централни банки, за да се поддържа финансовата стабилност, е необходимо цените на златото да се поставят под строг контрол, за да не се подкопае валутната система, базирана на долара, което сякаш наблюдаваме.

"Има десетилетия, когато нищо не се случва, и седмици, през които се случват десетилетия." Този цитат на В. Ленин отново стана актуален. Федералният резерв изкупи обратно активи на стойност 307 милиарда през последната седмица, което е много повече от рекорда, поставен в пика на предишната вълна на количествено облекчаване (QE).

Както каза в неделя министърът на финансите на САЩ Стивън Мнучин, Конгресът на САЩ финализира законопроект, според който всяко семейство ще получи 3000 долара невъзстановими помощи, а Федералният резерв ще може да издаде 4 трилиона долара за "кредитиране на бизнеса".

Предвидените мерки са безпрецедентни и ако подобна стъпка беше предприета от която и да е друга централна банка, валутният курс би спаднал поради прекомерното предлагане. Настоящата криза обаче постави стотици хиляди предприятия по света пред заплаха от фалит; обслужването на огромна дългова маса изисква пари в брой, които не са достатъчно. Само тези причини подкрепят търсенето на долара сега, тъй като, както е показано в доклада на CFTC, няма икономически причини за растежа на долара. Мерките, предприети по целия свят, са предназначени да сведат до минимум последствията, доколкото това е възможно, но не и да предотвратят рецесия. По този начин рецесията е неизбежна.

EUR/USD

Рязкото увеличение на дългата позиция във фючърсите на еврото не доведе до увеличение на спот цената на EUR/USD, тъй като Европа е епицентърът на разпространението на коронавирус. Справедливата прогнозна цена е около 1,1350, така че еврото може да започне да расте още в секундата, когато има информационна причина за това.

От друга страна, последните статистически данни от Европа не изглеждат отрицателни, но оценките за перспективите рязко спаднаха. Индексът на ZEW в Германия спадна до -495 пункта през март, което е най-ниската стойност от 1991 г. насам, индексите на Ifo също се сринаха до 30-годишни дъна. В резултат на това според агенциите рецесията е неизбежна.

Перспективите за EUR/USD изцяло зависят от развитието на пандемията. Има причини да се смята, че еврото е намерило подкрепа за 1,0632. Така, ние очакваме опити да се издигне над нивото от 1,0775 и да премине към страничния диапазон или развитието на възходящо движение, ако това е подкрепено от новинарския фон.

GBP/USD

Английската централна банка се присъедини към останалите централни банки, като обяви намаление на лихвения процент до 0,1% миналата седмица и възобновяването на QE. Паундът беше под силен пазарен натиск през последните дни, така че спадът на акциите и увеличението на покупките с 200 милиарда паунда изглежда разумно.

Английската централна банка, оценявайки настоящата икономическа ситуация, очаква започването на "икономически шок". В придружаващото си изявление Английската централна банка подчертава, че предприетите мерки не са единствените. На 17 март Министерството на финансите стартира собствена програма за корпоративно финансиране. Действията на финансовите власти на Обединеното кралство са напълно в съответствие с пазарните очаквания.

В резултат паундът спадна значително под прогнозната справедлива цена, което дава основание да очакваме корективен растеж.

В същото време трябва да се изхожда от факта, че неограничените суап линии между 6 централни банки са предназначени предимно да пазят валутните курсове от значителни колебания, така че дори разумният ръст на паунда към справедливо ниво ще бъде ограничен. Образуването на местното дъно на 1,1530 над нивото от 1,1405 дава основание да се изчака движението до нивото на съпротива от 1,1931.