FX.co ★ Боинг се сблъсква с проблеми след проблеми

Boeing вече имаше ужасна година през 2019 г., когато претърпя загуба от 3,4 милиарда долара. През 2020 г. условията са много по-лоши, тъй като глобалната карантина не само доведе до липса на търсене на полети, но и намали търсенето на нови самолети.

Ужасният доклад за печалбите на Boeing за първото тримесечие не е изненадващ и повечето ръководители на авиокомпании са съгласни, че ще отнеме много време за възстановяване на търсенето на самолетни пътувания. По този начин болката на Боинг може да продължи дълги години.

Доставките от Boeing също се забавиха през последното тримесечие, като компанията достави общо 50 търговски самолета, повечето от които са ''787 Dreamliners''. В резултат сегментът на търговските самолети отчете загуба от 2,1 милиарда долара, включително 336 милиона долара такса за ремонт на нискокачествения компонент на по-стари 737 самолети.

Защитният бизнес на Boeing също загуби пари през последното тримесечие заради забързаната си програма за военни танкери KC-46. Единствената положителна страна беше секторът на услугите, който донесе 708 милиона долара оперативна печалба (увеличение с 8% на годишна база) с 4,6 милиарда долара приходи. Нетният резултат от оперативните загуби беше 1,7 милиарда долара.

Инвеститорите са загрижени за паричния поток на Boeing.

През последното тримесечие Boeing загуби $4,7 милиарда, повече от годишната си печалба през 2019 г. и вероятно ще продължи да го прави през 2020 г. Това може да доведе до увеличаване на заемите на Boeing, въпреки че компанията приключи първото тримесечие с дълг от около 38,9 милиарда долара и парични средства и инвестиции от около 15,5 милиарда долара.

Ръководството на Boeing признава, че ще отнеме време да се върне към нормалното, особено за самолети с широка каросерия, които обслужват международни полети на дълги разстояния. Така до 2022 г. компанията ще намали производството с 787 с 50% (от 14 на месец на 7 на месец), а през следващата година ще намали производството на семейство 777 от 5 на месец на 3 на месец. Това, надяваме се, ще помогне на компанията да остане на плава и да не слиза до нулата.

По-рано Boeing обяви плановете си да намали производството на ''787 Dreamliner'' до 10 на месец до началото на 2021 г., но възнамерява да увеличи производството отново до 2023 година.

Производството на 737 MAX също ще бъде по-бавно от предварително планираното, като по този начин до края на 2021 г. производството ще бъде около 31 на месец. По-рано производството се планираше да бъде 57 на месец.

Boeing прави всичко възможно, за да намали разходите, но рязък спад в производството ще окаже натиск върху рентабилността и ще доведе до по-малък паричен поток от 13,6 милиарда долара, които компанията получи през 2018 година.

Авиокомпаниите отчаяно намаляват производството и намаляват разходите, тъй като търсенето продължава да намалява, особено от търговската страна на подразделението на Boeing.

До края на тази година Boeing вероятно ще има поне 35 милиарда долара нетен дълг и дефицит при пенсиониране около 20 милиарда долара. Мениджмънтът очаква да получи печалба през следващата година, но това се дължи само на еднократна доставка на заден ход на много 737 MAX самолети, сглобени миналата година, които в момента се съхраняват.

Boeing знае, че трябва да засили баланса си, като изплати дълга, който е взел миналата година, но паричният поток може да остане слаб за по-дълъг период от около пет или повече години. Дотогава дивидентите на компанията и обратно изкупуването на акции ще бъдат спрени.

Поради настоящата ситуация, по-слабите авиокомпании могат да се провалят и превозвачите, които бързо нарастват, предлагайки ниски тарифи, може да бъдат принудени да намалят, което може да повлияе на търсенето на самолети след 2025 година.

Техническият анализ показва, че натискът продължава да е на нивото на цените от 120 долара за акция.