FX.co ★ Пазарите се подготвят за виртуален симпозиум в Джаксън Хоул; Преглед на USD, EUR и GBP

Идната седмица ще бъде посветена на търсене на сигнали относно по-нататъшните действия на Федералния резерв. Най-важното събитие е виртуалният форум в Джаксън Хол, който ще се открие с речта на ръководителя на Федералния резерв, Пауъл, в четвъртък, в 13:10 ч. универсално време. Пазарите ще оценят речта на Пауъл по отношение на това до колко е готов Федералният резерв да предприеме стъпки за "японизиране" на американската икономика поради факта, че всички традиционни инструменти са били използвани.

Протоколите от последната среща на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC) вече съдържаха ясни признаци за разширяване на арсенала от наличните средства на Федералния резерв, включително таргетиране на кривата на доходност и възможността за използване на отрицателни проценти, което неизбежно поставя въпроса за промяна на диапазона на целите за инфлацията. Докато Федералният резерв не идентифицира нови инструменти, пазарите ще чакат, което означава, че те ще търгуват предимно в страничен диапазон поне до четвъртък.

EUR/USD

Индексите PMI в петък подчертаха рисковете за намаляване на икономическия растеж в еврозоната. Съставният индекс PMI спадна до 51,6п., което показва много слаб растеж и най-вероятно ще наблюдаваме влошаване на основните макроикономически показатели в близко бъдеще. Ясно е, че слабият индекс на обслужване може да се дължи на ограниченията, свързани с коронавируса, които рязко намалиха активността в сектори, свързани с ваканционния сезон, но индексът PMI за производството едва надхвърли нивото от 50п., въпреки сравнително евтиния петрол.

В Германия и Франция резултатите са точно обратните - германският индекс PMI се повиши с 51 до 53п., новите поръчки нарастват, докато във Франция, производственият индекс спадна в отрицателна зона до 49п. Противоположните резултати за двете най-големи икономики в еврозоната сочат към несигурност за възстановяването на ТЕМПА на БВП през третото тримесечие и увеличаване на рисковете, което ще се отрази и върху търсенето на еврото.

Докладът на Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC) показа, че увеличението на бичата позиция за еврото най-сетне приключва. През отчетната седмица ръстът беше едва 58 милиона, наситеността беше постигната, докато бе отбелязано първото намаление на нетната къса позиция за долара от два месеца.

Прогнозната справедлива цена продължава да намалява, което означава нарастваща вероятност за обръщане или поне корекция от достигнатите нива.

Еврото се отдалечи от горната граница на канала, долната граница на който е най-близката цел. Спадът към зоната на подкрепа от 1,1620/40 изглежда разумен както от техническа, така и от фундаментална гледна точка.

GBP/USD

За разлика от страните от еврозоната, индексите PMI във Великобритания бяха неочаквано високи. Производственият сектор е нараснал от 53,3п. на 55,3п., докато секторът на услугите от 56,5п. на 60,1п. Ръстът на продажбите на дребно през август също беше по-висок от прогнозирания, единственият отрицателен доклад беше предоставен от CBI - обемът на промишлените поръчки -44% спрямо прогнозата за -35%.

Паундът изглежда очевидно по-уверен от еврото, ако разчитаме само на макроикономически критерии, но политиката може да бъде решаваща. Все още няма пробив в преговорите за Брекзит, ЕС няма намерение да прави отстъпки и отхвърля исканията на Великобритания за свободен достъп до пазарите на ЕС, без да приема целия пакет от стандарти за сигурност на ЕС. Както подчерта Барние, главен преговарящ на ЕС, Великобритания не променя своя подход към преговорите, което прави малко вероятно да се постигне споразумение.

В същото време докладът на CFTC за паунда беше положителен, седмичният ръст от 0,768 милиарда – най-високият сред страните от Г-10, съчетан с добри данни за PMI за сектора на услугите, дава основание за положително настроение на играчите за паунда. Цената на сетълмента все още е значително по-ниска от спот цената, но тя е насочена нагоре, така че дълбочината на корекцията на паунда може да бъде по-малка, отколкото за еврото.

Паундът изглежда неутрален при откриването на седмицата. Той не е достигнал до основната подкрепа при 1,30. Вероятно е корективно покачване до 1,3140/60, след което или продължаване на консолидацията, или друг опит за мечи обрат и друг тест на подкрепа за 1,30, последван от спад до 1,2800/20.