FX.co ★ EUR/USD: щатският долар отстоява силата си

Широкоразпространеното понижаване на лихвените проценти много преди коронавирусната криза се използваше в подкрепа на щатската валута, тъй като държавните облигации на САЩ привличаха инвеститори с по-висока доходност. Въпреки това лихвените проценти в САЩ почти достигнаха нивото на тези в Европа и Япония, а допълнителните покупки на активи от Федералния резерв влошиха ситуацията още повече. В резултат на това дългосрочният възходящ тренд на щатския долар беше заменен с мечи.

Индексът на щатския долар спадна от върха от 103 пункта през март до двугодишните дъна от 92-93 пункта през лятото.

"Дори и след скорошния спад, щатската валута все още се задържа 6% над дългосрочната си средна стойност", отбелязаха стратезите от JP Morgan.

"Създаването на антикризисен фонд на ЕС в размер на 750 милиарда евро повиши доверието на пазара в еврото като алтернатива на долара. В същото време свиването на доходността намалява привлекателността на щатския долар и тласка инвеститорите към други валути. периодичните фактори няма да изчезнат бързо, така че е вероятно курсът на щатския долар да продължи да намалява", добавиха те.

Експертите от Goldman Sachs поддържат това мнение:

"Щатската валута все още е надценена. Лихвените проценти в САЩ вероятно ще останат отрицателни за няколко години. Освен това глобалната икономика ще възобнови своя устойчив растеж веднага след приключване на пандемията от коронавирус. Всички тези фактори са характерни за структурната слабост на щасткия долар", казаха те.

В същото време анализаторите посочиха редица фактори, които могат да подкрепят USD в близко бъдеще.

"На първо място, несигурността около пандемията от COVID-19 все още продължава. Второ, по-нататъшната политика на Федералния резерв е трудно да се предвиди. И накрая, политическата среда в Съединените щати остава предизвикателна", отбелязват експерти от Goldman Sachs.

Миналата седмица индексът на щатския долар достигна най-ниското си ниво от май 2018 г. насам. По-късно щатският долар успя да спечели някои загуби след публикуването на протокола от срещата на FOMC през юли. Федералният резерв разкри много по-твърда позиция по отношение на паричната политика, отколкото се очакваше по-рано.

В четвъртък се предвижда председателят на Федералния резерв Джером Пауъл да изнесе реч на годишния икономически симпозиум в Джексън Хол. Ръководителят на централната банка на САЩ може да хвърли светлина върху бъдещите планове на регулатора.

Предпазливото отношение на Джером Пауъл към допълнителни мерки за стимулиране и желанието за увеличаване на подкрепата за националната икономика вероятно ще разочарова пазарите и сигурният щатски долар може да си възвърне позициите.

В допълнение, тази седмица в САЩ се очакват важни макроикономически данни, които ще покажат състоянието на най-голямата икономика в света. Окончателната оценка на БВП на САЩ за второто тримесечие тази година предстои да бъде публикувана в четвъртък.

Междувременно в Европа броят на новите случаи на коронавирус далеч не намалява. Това вече доведе до песимистични данни за PMI във Франция и Германия. Въпреки че няма нов скок в броя на случаите на COVID-19 в Европа, ситуацията може да се промени бързо по всяко време.

Миналият петък двойката EUR/USD се понижи под нивото от 1,1800, достигайки седмично дъно на фона на разочароващите данни за бизнес активността в еврозоната през август. След кратка корекция основната валутна двойка възобнови движението си нагоре. Двойката е малко вероятно да излезе от канала от 1,1855-1,1860 преди речта на Джером Пауъл в Джаксън Хол

Ако двойката EUR/USD спадне по-ниско, активността на биковете може да нарасне близо до нивото на подкрепа при 1,1755-1,1760. Пробив на това ниво ще сигнализира за низходящ тренд и цената ще се насочи към месечното дъно на 1,1700.