FX.co ★ Какво направи Федералният резерв с долара?

Джером Пауъл обяви решението на регулатора да започне таргетиране към средно ниво на инфлация около 2,0%, докато говори по време на видеоконференция по време на симпозиума. Нещо повече, сега той ще позволи инфлацията да надхвърли границата от 2%, така че ниската инфлация да се изравни. Според нас това действие се оказа компромис, способен да поддържа търсенето на рискови активи, без да разклаща пазарите и да оказва натиск върху доходността на държавните облигации на Министерството на финансите на САЩ, което от своя страна ще окаже натиск върху долара.

Защо Федералният резерв реши да таргетира инфлацията на 2%?

Поради ротацията им в настоящия комитет за отворен пазар (FOMC), гласувалите членове на Федералния резерв предварително са определили различни нива за таргетиране на инфлацията, които варират от 2% до 2,5%. Пауъл обаче каза, че целта от 2% ясно отговаря на желаното ниво на инфлация, формирано през последното десетилетие. Както виждаме, това беше компромисно решение в подкрепа на възстановяването на пазара на труда сред най-стимулиращата парична политика за икономиката. Всъщност, единодушното решение, взето от FOMC, ще позволи на регулатора да предприеме всички необходими мерки за постигане на среден процент на инфлация от 2%. Трябва също да се отбележи, че това решение гарантира дълъг период на ниски лихвени проценти, което напълно изключва опитите на Федералния резерв да променя тотално лихвения процент по всяко време.

Какви са последиците от таргетирането на инфлацията?

С оглед на това на фондовите пазари ще имат постоянно търсене на акции на компании. Освен това това търсене ще расте само ако американската икономика и светът като цяло се възстановят. Гарантиран дълъг период от ниски лихвени проценти ще допринесе за това. В същото време ще има възстановяване на търсенето на американските трежърис чрез намаляване на доходността, което оказва натиск върху щатския долар в светлината на речта на Пауъл вчера. Вярваме, че доларовият курс ще остане под силен натиск в новата реалност – гарантиран период от ниски лихвени проценти след таргетирането на инфлацията, мащабни стимулиращи мерки от страна на Федералния резерв и Министерството на финансите на САЩ.

Трябва ли да очакваме покачване на цената на златото в новата реалност?

Ние вярваме, че новата парична политика на регулатора ще промени изцяло фокуса на пазарите от защитни активи, които не носят лихвен доход, които включват злато към акции на компании, което ще увеличи индексите на акциите както в Азия, така и в Европа и Северна Америка. Същата съдба се очаква и за среброто.

Ще спадне ли доларът отново?

В контекста на новата реалност доларът вероятно ще покаже слабост спрямо основните валути поради специфични мерки, насочени към стимулиране на възстановяването на американската икономика, но в същото време не се очаква неговият най-силен спад да продължи. Голяма част от неотдавнашния му спад вече е включен в цените след очакванията на решението на Федералния резерв да таргетира инфлацията. Вярваме, че съдбата му ще зависи изцяло от входящите данни на икономическата статистика за икономиката на САЩ. Казано по-просто, доларът ще намалее, ако стойностите на важните икономически показатели показват общо положителна тенденция. В същото време, ако те показват стойности, по-лоши от очакваното, курсът на долара ще се балансира поне в странични диапазони, предимно спрямо основните валути.

Заключения

Решението на Федералния резерв да таргетира инфлацията наистина е важно и за дългосрочно решение. Тези мерки ще отслабят долара с течение на времето, допринасяйки за растежа на търсенето на акции на компанията, като същевременно ще намалят интереса на инвеститора към нелихвени активи - злато и сребро. Темпът на спад все пак ще бъде свързан с входящата американска икономическа статистика и процеса на национално икономическо възстановяване.

Прогноза за деня:

Двойката AUD/USD получава подкрепа на фона на решението на Федералния резерв да таргетира инфлацията, което сочи към потенциална слабост в американската валута. Освен това възобновяването на търговските преговори между Вашингтон и Пекин допринася за положителността на AUD. По този начин можем да очакваме цената да пробие нивото от 0,7270, което отваря пътя за покачване първо до нивото от 0,7320 и след това до 0,7385.

Двойката USD/CAD спадна под нивото на силна подкрепа от 1,3130 на фона на основната слабост в щатския долар. По този начин очакваме двойката да продължи да спада до 1,3030.