FX.co ★ Еврото не търси лесни начини след срещата на ЕЦБ

Последната среща на европейския регулатор донесе оптимизъм на единната валута, но постави под съмнение стабилното ѝ възходящо движение. Експертите смятат, че пътят на еврото за по-нататъшен растеж ще бъде труден и навлизането във възходящата спирала ще се редува с провали.

Вчера, след бизнес среща, ЕЦБ запази лихвените проценти на предишното нулево ниво. Регулаторът също остави непроменена програмата за закупуване на активи на стойност от 1,35 трилиона евро (1,6 трилиона долара) и лихвата по депозитите на -0,5%, въпреки укрепването на еврото. По-рано паричните власти в еврозоната бяха изключително негативно настроени към укрепването на единната валута и това, което влошава ситуацията, е позицията на Кристин Лагард, председател на ЕЦБ, която вярва, че силно евро предизвиква сътресения в икономиката на региона.

Загрижеността на европейския регулатор е породена от неравномерния скок на растежа на еврото спрямо американската валута. Това е особено забележимо при двойката EUR/USD, която сега се опитва да влезе във възходящ обрат. Тази сутрин двойката се търгуваше около 1,1829-1,1830 и след това се повиши до 1,1839-1,1840, възстановявайки предишните спадове и преминавайки към следващите върхове.

Тази седмица експертите регистрираха движение на европейската валута, подобно на пътуване с увеселително влакче, което направи пазара много объркан. Шест поредни дни еврото спадаше стабилно до 1,1800 и по-надолу, възстановявайки се само по-близо до четвъртък. Наскоро двойката EUR/USD тества психологически важното ниво от 1,2000, което предизвика огромни продажби и спад в еврото до нивото от 1,1750.

Преди заседанието на ЕЦБ участниците на пазара вярваха, че настоящата реторика на регулатора може да предизвика "биче" рали на еврото, но това не се случи. Предпоставките за подобно развитие на събитията бяха очертани в сряда, когато посочената двойка се покачи рязко с повече от 50 пункта само за няколко минути. Това беше улеснено от информация за евентуално подобряване на перспективите за европейската икономика.

Но след като Кристин Лагард увери, че банката вече не се притеснява от растежа на еврото, единната валута рязко нарасна. Това леко обърка пазара, тъй като регулаторът преди това заемаше различна позиция. Представителите на ЕЦБ, на първо място Кристин Лагард, заявиха, че прекомерният растеж на еврото заплашва икономиката на региона и сега те частично са преразгледали позицията си. Още през март, когато започваше пандемията от COVID-19, бързото покачване на европейската валута с 10% сериозно усложни работата на ЕЦБ. По този начин банката подчерта, че рязкото покачване на еврото оказва натиск за намаляване на инфлацията в еврозоната. Забавянето на икономическия растеж влоши ситуацията, което наложи увеличаване на паричния стимул.

Според експерти силният растеж на двойката EUR/USD се е превърнал в проблем за европейските компании износители. Освен това той предизвика отрицателна инфлация в еврозоната за първи път от четири години насам. По този начин настоящата ситуация изисква решителни действия от страна на ЕЦБ, принуждавайки я или да въведе допълнителен паричен стимул, или да извърши пълномащабна валутна интервенция.

С оглед на това участниците на пазара са изключително важни за по-нататъшната динамика на единната валута, която влияе активно върху износа на европейския регион. Ето защо инвеститорите и търговците са много внимателни към изявленията на представителите на регулатора. Филип Лейн, водещият икономист на ЕЦБ, наскоро обърна внимание на прекомерно високия курс на еврото, което предизвика голям песимизъм. Може да се отбележи, че еврото е поскъпнало с повече от 5% спрямо долара от началото на юли 2020 г. Тази седмица еврото се търгуваше близо до върха от 1,1900, но след това загуби позиции. Според анализатори укрепването на европейската валута спомага за намаляване на разходите за внос и пречи на износителите от еврозоната, влошавайки финансовото ситуация в региона.

В момента еврото запазва предимство пред долара, който е под голям натиск поради трудната геополитическа ситуация в САЩ. Отслабването на долара беше улеснено от резултатите от срещата на ЕЦБ и не твърде положителната статистика за пазара на труда в САЩ. Според експерти, въпреки че обемът на обезщетенията за безработица остава под 1 милион, тези данни се оказват по-лоши от предварителните прогнози.

До края на тази седмица американската валута рязко спадна на фона на изключително меката парична политика от страна на Федералния резерв и тревожните перспективи за президентските избори в САЩ. Експертите обаче не изключват покачването на долара в близко бъдеще, ако поне ситуацията се подобри.

Европейският регулатор е готов да се превърне в двигател за европейската икономика и единната валута, като допринесе за стабилизиране на ситуацията, доколкото е възможно. Кристин Лагард, ръководител на ЕЦБ, възнамерява да контролира обменния курс на еврото и да наблюдава въздействието му върху ценообразуването. Тя обаче не вижда необходимост от коригиране на съществуващата стратегия. В същото време ЕЦБ не изключва възможността изключително ниската инфлация през август, каквато не е била регистрирана в еврозоната през последните 19 години, да изисква решителни действия от страна на паричните власти. Според експерти това създава предпоставки за валутни интервенции, необходими за спиране на спада на долара. Резултатът от срещата на ЕЦБ беше готовността на регулатора да анализира входящата информация, като внимателно следи промените в обменния курс на еврото, както и да оцени нейното въздействие върху инфлацията в средносрочен план.