FX.co ★ Федералният резерв: Американската икономика се възстановява по-бързо от очакваното. Преглед на USD, EUR и GBP

Федералният резерв на САЩ остави ключовия си лихвен процент непроменен в диапазона от 0-0,25 след срещата през септември. Според изявлението процентът ще остане на сегашното ниво, докато пазарът на труда достигне пълна заетост и инфлацията се повиши до 2% или повече.

Средните прогнози за ключови параметри са подобрени и, както по-късно обясни Джером Пауъл, "икономиката се възстановява по-бързо през последните два месеца, отколкото се смяташе досега". Пазарите оцениха резултатите от доклада като доста уверени и доларът донякъде се укрепи вместо предсказания спад.

В същото време има няколко фактора, които Федералният резерв внимателно избягва в коментарите си, за да предотврати много силна реакция на пазара. Сдържаната реакция на пазара може да се обясни само с едно – пълна дезориентация. За първи път в историята няколко фактора се събраха наведнъж, всеки от които само подчертава дълбочината на проблема, а фактът, че периодът на ниските лихвени проценти ще се проточи до 2023 г., е само малка и незначителна подробност, тъй като никой не знае какви фактори ще бъдат решаващи през 2023 г.

По-рано беше съобщено, че дефицитът на американския федерален бюджет през 2020 г. ще бъде приблизително 3,3 трилиона долара, или 16% от БВП, най-високият след Втората световна война. В тесен смисъл дефицитът на бюджета на САЩ винаги се е смятал за вторичен показател, тъй като чуждестранните купувачи моментално са закупили емитирания държавен дълг.

Ето най-новите данни. Министерството на финансите публикува доклад за чуждестранните покупки на ценни книжа през юли по-малко от час след като Пауъл приключи пресконференцията си. Общите продажби за една година са нараснали от 90,4 милиарда на 185,1 милиарда, което е друг антирекорд, докато държавните ценни книжа и облигации са спаднали до -591 милиарда за една година.

И така, бюджетният дефицит нараства рекордно, а в същото време чуждестранните притежатели се отървават от държавни ценни книжа. Освен това финансирането на нарастващата черна дупка е възможно само за сметка на вътрешните резерви на САЩ.

Това означава, че Федералният резерв е малко вероятно да разшири програмата за обратно изкупуване на активи и ако акцентът в придружаващото изявление и последвалата конференция на Джером Пауъл вчера беше за много ниско лихви и тяхната връзка със състоянието на пазара на труда, то всъщност трябва да приемем, че този фокус е имал за цел да успокои пазарите и да им даде поне някои насоки, но по никакъв начин не отразява реалното ниво на проблемите, пред които са изправени американските парични власти.

Очакваше се доларът да спадне, ако резултатите от срещата са в съответствие с прогнозите. Тъй като перспективите за инфлация, безработица и БВП се подобриха, доларът нарасна и вероятно ще продължи да се покачва в близко бъдеще. Освен това трябва да вземем предвид и факта, че избягването на коментари относно разширяването на програмата за количествено облекчаване (QE) ще допринесе за обръщане на фондовия пазар, но в действителност QE ще продължи, което ще позволи на акциите да нараснат още и поне ще допринесе за нарастване на търсенето на долара.

EUR/USD

Индикаторът на икономическите настроения на ZEW за Германия се повиши до 77,4 пункта през септември, което е най-високата му стойност от 20 години насам.

Силният растеж отразява положителното настроение на инвеститорите, свързано с неотдавнашното приемане на стимулиращия пакет от 750 милиарда евро в ЕС.

Време е еврото да напусне диапазона. Първоначалната реакция на пазара доведе до спад на еврото, така че тестването на зоната на подкрепа от 1,1695/1710 изглежда по-вероятно в четвъртък сутринта. Доларът ще расте още по-силно, докато няма информация за начина на финансиране на американския бюджет. Най-вероятно това ще се случи веднага след изборите.

GBP/USD

Английската централна банка традиционно следва политиката на Федералния резерв с известно забавяне от няколко месеца, така че днешното заседание на АЦБ е малко вероятно да доведе до промени. Високата несигурност, свързана с голямата вероятност Великобритания да напусне ЕС без сделка, връзва ръцете на Английската централна банка – тя трябва да разбере как ще се развие икономическата и политическата ситуация, за да направи промени в паричната политика.

Причините за продължаване на растежа на паунда са малко. Тук опитите за покачване до зоната на съпротива от 1,3005/35 най-вероятно ще бъдат неактивни. По-вероятно е той да спадне под линията на тренда, т.е. под 1,29 с цел да се тества дъното от 1,2760.