FX.co ★ USD/JPY: игнориране на японската инфлация и отслабване на долара, отново.

Валутната двойка USD/JPY достигна минимума от един и половина тази седмица в средата на 104-та цифра. В тази ценова зона южният импулс избледня и сега търговците са на кръстопът: от една страна - отслабващата зелена валута, която отново започна да губи позициите си, а от друга - липсата на сериозни аргументи за продължаване на низходящото движение. Резултатите от септемврийската среща на Банката на Япония и публикуваните днес данни за ръста на японската инфлация не предоставиха никаква яснота, тъй като двойката USD/JPY продължава да търгува на фона на противоречива фундаментална картина.

Основните показатели за японската инфлация бяха публикувани по време на азиатската сесия в петък. Общият индекс на потребителските цени излезе в "червената зона", като не достигна слабите прогнозни стойности, тъй като индикаторът се забави до 0,2%. Миналият месец се увеличи до 0.6%, а през предходните три месеца показателят беше пуснат на ниво от 0.1%. Следователно тук можем да видим връщане към минималните стойности за тази година, когато коронавирусната криза беше в разгара си. Това предполага, че инфлацията остава на изключително ниско ниво, а юлският растеж е временен. Основният индекс също беше разочарован. Например индексът на потребителските цени, с изключение на цените за пресни храни през юли, излезе на нула и през август падна в отрицателната зона до -0,4%. Това е многогодишно дъно, тъй като последният път индикаторът е бил на такива минимуми като този през декември 2016г. Индикаторът варира в диапазона от -0,2% до 0% тази година. Индексът на потребителските цени, с изключение на цените на храните и енергията, също не отговаря на прогнозите, попадайки в отрицателна територия (за първи път тази година), достигайки 0,1% с прогноза за растеж до 0,4%.

Индикаторите за японската инфлация (по-специално) и икономиката (като цяло) започнаха да предизвикват тревога в края на миналата година още преди коронавирусната криза. Част от икономическия спад се дължи на данъчната политика - след като Япония повиши данъка върху продажбите, тъй като потребителските разходи се сринаха с три процента наведнъж. Но от друга страна, днешните данни показват забавяне на процеса на възстановяване.

Йената реагира зле в днешното издание, тъй като японската валута падна само с 30 пункта спрямо долара. Първо, пазарът беше готов за отслабване на японската инфлация, тъй като предварителните прогнози на експертите подготвиха търговците за този резултат. Фактът, че някои компоненти излязоха в "червената зона", не разстрои наистина инвеститорите. Японската централна банка призна, че инфлацията на ИПЦ ще остане в отрицателната зона за известно време на срещата им през септември. Следователно днешният резултат служи само като потвърждение на тези твърдения.

Като цяло японският регулаторен орган проведе кратка среща, в която изрази обичайната реторика. Харухико Курода се опита да поддържа определен баланс, така че текстът на придружаващото изявление съдържаше както оптимистични, така и песимистични оценки. Например Японската централна банка отбеляза, че икономиката на страната започва да показва признаци на възстановяване, особено по отношение на показателите за износ и производство, тъй като тя се съживява. Вместо тези констатации Централната банка повиши своите икономически прогнози, включително оценки на износа и производството. Японският регулатор посочи, че бизнес инвестициите са в съответствие с тенденция на спад, тъй като тяхното забавяне - капиталовите разходи падат, корпоративните печалби и настроенията на бизнеса се влошават. В резултат Курода увери репортерите, че регулаторът ще продължи да подкрепя икономиката чрез агресивно парично облекчаване и няма да се поколебае да облекчи политиката, ако е необходимо. Той изразява подобен дискурс буквално на всяка среща, така че пазарът пренебрегна изявленията му.

Въз основа на слабата реакция на йената до днешното издание, можем да заключим, че двойката USD/JPY се фокусира основно върху "здравето" на американската валута и върху събитията от външния основен фон. Индексът на щатския долар сега отново губи позиции. Американската валута очевидно неразумно се укрепи след резултатите от последната среща на фуражите - само поради предполагаемото разделение в лагера на федерациите. Но "отделното мнение" на един от членовете на регулатора (Робърт Каплан) не променя времето като цяло. Докато в действителност Централната банка премести възможната дата за увеличение на лихвения процент с още една година от края на 2022г. до края на 2023г. Следователно, когато първите емоции отшумяха, в сух баланс, който сега упражняваше фонов натиск върху зелената валута.

Всичко това предполага, че в краткосрочен план валутната двойка USD/JPY може да се върне към минимума на местната цена до нивото от 104,55. Ако валутата отслабне допълнително, двойката може да пробие това ниво на подкрепа и да слезе още повече до 104.20 - това е многомесечно дъно, достигнато на 31 юли.