FX.co ★ Златото отива при урните

Разраствайки се със скокове и отскоци, щатският долар принуди "биковете" на златото да преминат в отбрана. Рекордното нарастване на случаите на COVID-19, нарастването на броя на хоспитализациите в САЩ до най-високото ниво от август насам и бързото разпространение на пандемията в Европа плашат инвеститорите и ги принуждават да купуват активи безопасно убежище. Има шанс за повторение на пролетната история със спад на индексите на акциите и благородните метали на фона на нарастващите рискове от двойна рецесия. При такива обстоятелства дори президентските избори в САЩ остават на заден план.

Златото не успя да премине отвъд диапазона на консолидация от 1865-1930 долара за унция в продължение на цял месец, засегнато от нарастващата реална доходност на трежърис, по-силния щатски долар и спада на S&P 500. Феновете на благородния метал не са доволни от намаляващото търсене на продукти на борсово търгувани фондове (ETF), както и липсата на интерес към физическия актив в Китай. Според резултатите от три тримесечия търсенето на благородни метали в Китай възлиза на 548 тона, което е приблизително 30% по-ниско от същия период на миналата година. Високите цени и по-голямата увереност в по-светло бъдеще отпреди година намаляват търсенето в Китай.

Всъщност, ако през 2019 г. страната беше разтревожена от негативното въздействие на търговските войни върху икономиката, през 2020 г., поради факта, че Пекин успя бързо да се справи с пандемията, жителите на Средното царство нямат специално желание да купуват активи безопасно убежище. Основното е, че Доналд Тръмп губи изборите, тогава можем да се надяваме на подобрение в отношенията със САЩ и постепенно премахване на вносните мита. Инвеститорите са уверени, че републиканската победа ще укрепи долара и ще срине котировките на XAU/USD, въпреки че не всички са на това мнение.

От JP Morgan вярват, че ако Тръмп си запази поста на американски президент, не само щатският долар, но и акциите ще нараснат. Компанията взе за основа извадка от 2016 г., когато неочакваната победа на републиканците допринесе за растежа на индекса на USD и S&P 500. Тогава имаше дивергенция в динамиката на американските индекси на акциите и техните азиатски колеги, което доведе до преливането на капитали в САЩ и укрепването на долара.

Динамика на S&P 500 и азиатските борсови индекси

Що се отнася до златото, според JP Morgan, потенциалът за неговия спад поради "червената вълна" е ограничен. Разпространението на пандемията увеличава рисковете от допълнителни стимули както от страна на Конгреса, така и от страна на Федералния резерв. Паричната експанзия обикновено отслабва националната валута и намалява реалната доходност на облигациите. Тези фактори допринесоха за нарастването на XAU/USD с 23% от началото на годината.

Ако благородният метал няма да е особено засегнат, ако Доналд Тръмп победи, то победата на Джо Байдън ще го подкрепи със сигурност. Мащабният фискален стимул и свързаната с него рефлационна среда ни позволяват да очакваме спад на реалните лихви по държавните облигации и отслабване на щатския долар, което е добра новина за биковете на XAU/USD.

Технически излизането на злато от триъгълника ще увеличи рисковете или за възстановяване на възходящия тренд, или за развитие на корекция. В първия случай има смисъл да се купува актива при пробив на съпротивата на 1930 долара за унция, във втория – да се изчака отскокът от подкрепите на 1820 долара и 1805 долара.

Дневна графика на златото