FX.co ★ Златото може да спадне още, ако американските акции се изправят пред корекция

IВ навечерието на президентските избори в САЩ златото се повиши заради очакванията за агресивен фискален стимул, който ще създаде рефлационна среда и ще помогне за по-ниска реална доходност на държавните облигации. С отсъствието на синята вълна, която може значително да намали мащаба на допълнителна помощ за икономиката, благородният метал попадна в лавина от продажби. В момента то е под натиск поради очакваната ваксинация на населението и възстановяването на световния БВП. В тази ситуация дълговите нива на щатския пазар нарастват, а котировките на XAU/USD спадат.

За златото е важен външният фон. Слабата икономика и ускоряването на инфлацията са едно, но силната икономика и нежеланието на потребителските цени да се ускоряват е друго. Във втория случай благородният метал обикновено е под натиск. Освен това в инвестиционните портфейли няма място за това. Според EPFR Global, благодарение на положителните новини за ваксините, нетният приток на капитал към свързани с акции фондове през предходната седмица възлиза на 44,5 милиарда щатски долара, а нетните изходящи потоци от ориентирани към групата фондове възлизат на 4 милиарда долара. Доходността на американските държавни облигации скочи до 0,9%, въпреки че през последните месеци се движи близо до 0,6%.

Динамика на капиталовите потоци в борсово търгувани фондове (ETF):

Допълнителен удар върху златото може да бъде причинен от корекцията на американските фондови индекси. S&P 500 достигна рекордни върхове благодарение на новините за успешни изпитвания на ваксини срещу COVID-19, но няма солидна основа под американския фондов пазар. Американското промишлено производство е с 5,6% по-ниско от това преди пандемията, а продажбите на дребно през октомври са нараснали с най-бавните темпове от шест месеца. Трудно е да се очаква успех, ако броят на случаите и хоспитализациите в САЩ достигне рекордно високи стойности и програмите за помощ приключат, което води до намаляване на потребителските разходи и БВП. Според Джером Пауъл, дори и с добрите новини за ваксините, на американската икономика ѝ предстои дълъг път да се възстанови до предишните нива.

Според изследване на BofA Merrill Lynch, делът на парите в портфейлите на най-големите инвеститори в света е спаднал до критичните 4%, което обикновено сигнализира за потенциална корекция в S&P 500. Банката препоръчва на своите клиенти да определят печалбите си на фона на новините за ваксините.

Динамика на S&P 500 и дела на парите в портфейли:

Ако пазарът на акции в САЩ започне да се разпродава, което според мен е напълно оправдано поради прекомерна и преждевременна еуфория за победата над COVID-19, търсенето на активи безопасно убежище, включително долара, ще се увеличи рязко. Лоши новини за благородния метал, който се котира в щатски долари.

Технически, моделът на разширяващият се клин продължава да се формира на дневната графика. Неуспехът на златото да се задържи над 1900 долара и 1882 долара и след това да се върне на нивата съответно от 1882 долара и 1872 долара за унция, трябва да се използва за продажби като част от агресивна стратегия. Консервативните търговци предполагат, че сигналът за формирането на къси позиции ще бъде пробив на подкрепата на 1855-1857 долара.

Дневна графика на златото: