FX.co ★ Силен IPO поток в Европа: Какво следва?

Европейският пазар за първоначално публично предлагане оживи тази година след замиращата поради COVID 2020 г., но лошият дебют на Deliveroo обърка инвеститорите. Европейските компании на фондовия пазар са събрали 19,55 милиарда щатски долара чрез списъци на акции през първите три месеца на годината, най-високите от четвъртото тримесечие на 2015 г., а банкерите твърдят, че напливът от кандидати за IPO не стихва.

Към този момент във времето Европа изпитва особено силен IPO поток както по отношение на качеството на активите, така и по отношение на обема.

Мнозина обаче са загрижени за пазарните условия. През последните седмици тя стана по-нестабилна и нарастващата доходност на държавните облигации за няколко от дебютантите тази година може да означава влошаване на условията за IPO през останалата част от 2021 година.

Листингите на полската InPost, германската Vantage Towers и британската д-р Мартенс бяха успешни, но катастрофалният дебют на Deliveroo потисна инвеститорските настроения. През първия ден акциите на компанията паднаха с 30%.

Банкерите на акционерния пазар вярват, че общото настроение остава благоприятно, инвеститорите стават все по-взискателни и ще се съсредоточат върху това, което считат за висококачествени сделки.

Това се отнася и за така наречените компании за придобиване със специално предназначение (SPAC). SPAC няма собствен оперативен бизнес и набира пари, за да се слее със съществуваща компания, която би искала да стане публична без IPO.

През 2021 г. този сегмент на пазара е забелязал нарастване на активността в Съединените щати и в Европа в много по-малка степен, но се подготвят десетки допълнителни сделки в Амстердам, Франкфурт и Лондон.

По това време имаше само 10 списъка на SPAC в Европа за 2020 и 2021 г., на обща стойност около 1,3 милиарда долара. Тези цифри са много по-малки, отколкото в Съединените щати, където 522 такива обяви са генерирали над 300 милиарда долара.

Според банкерите, тъй като европейските пазари се успокояват, само компании в сливането със SPAC, водени от известни предприемачи с добре обмислени концепции, ще донесат максимална печалба.

SPAC трябва да бъде структуриран по такъв начин, че да даде на инвеститорите глас над целевата компания и възможността да напуснат, ако е необходимо: предприемачът трябва да бъде добре познат и успешен. Целевата компания трябва да работи в атрактивна индустрия, като технология или здравеопазване. Накратко, важни са три неща: спонсорът, структурата и подборът. В този случай успехът е неизбежен.