FX.co ★ Срещата на Федералния резеерв е основното събитие за лятото. Преглед на USD, CAD и JPY

Пазарите останаха неподвижни, докато вечерта чакаха ''присъдата'' на Федералния резерв. S&P 500 се отдръпна до известна степен, след като достигна още един рекорд, докато азиатските борси също се търгуват с минимални отклонения от предходния ден. На свой ред добивът е стабилен. Най-интересното е промяната в прогнозите за лихвения процент и пресконференцията на Джероми Пауъл, на която той ще трябва да отговори на неудобни въпроси относно момента на ограничаване на QE.

Що се отнася до политическия резултат от срещата Путин-Байдън, пазарите ще ги оценят преди всичко като фактор, който може да увеличи или намали глобалното напрежение, но въздействието върху перспективите за паричната политика и върху глобалната рентабилност ще бъде минимално, ако има такова.

USD/CAD

Седмицата премина относително спокойно за канадския долар. Ключовото събитие беше решението на Банката на Канада относно лихвения процент. Както се очакваше, през нощта лихвеният процент остана на 0,25%, а QE програмата (обратно изкупуване на активи в размер на поне 3 милиарда долара на седмица) ще продължи в същия обем. Официалният коментар беше почти същият като този през Април.

Според банката икономическият растеж е стабилен, въпреки лекото изоставане от прогнозите (5,5% срещу 6,5%). Дигитализацията се развива бързо, което не е изненадващо на фона на ограниченията и прехода към отдалечен достъп, но в същото време съществува риск от безвъзвратна загуба на някои работни места.

По отношение на краткосрочните перспективи, те изглежда благоприятстват по-нататъшното търсене на канадския долар. Първо, ваксинациите в Канада напредват с по-бързи темпове, така че икономическото възстановяване през летните месеци може да е по-силно от очакваното. Второ, ценовият натиск се увеличава, което увеличава шансовете за растеж на инфлацията през следващите месеци. Ако прогнозите са оправдани и има сериозни предпоставки за това, особено при рязко нарастване на американската потребителска инфлация, тогава Банката на Канада може да започне да намалява QE следващия месец.

Тези съображения, съчетани с едновременното покачване на цените на петрола, допълнително ще увеличат търсенето на CAD. И въпреки че нетната дълга позиция падна с 302 милиона през отчетната седмица, предимството на биковете в CAD остава много силно. Очакваната цена е под дългосрочната средна стойност и е насочена надолу.

Може да се приеме, че все още не е дошъл моментът за корекция нагоре на двойката USD/CAD. Днес данните за инфлацията за май ще бъдат публикувани заедно с политическите събития и срещата на FOMC, което може да доведе до доста силна волатилност. Очаква се движение надолу. Първата цел е 1.20, а в средносрочен план е зоната за подкрепа от 1.1860 / 1910.

USD/JPY

Японската йена продължава да се консолидира точно под март през март, тъй като няма специални причини за излизане от обхвата. След публикуването на данните за БВП за първото тримесечие стана ясно, че шансовете за връщане към траекторията на растежа отпреди кризата не изглеждат много силни, тъй като редица съставни индекси на потребителските разходи, изчислени от Mizuho Bank, показват, че стабилизацията е под предпандемичното ниво.

Всъщност слабата потребителска активност показва по-бавен растеж на БВП и след това липсата на инфлационен натиск. Трябва също да се отбележи, че динамиката на външната търговия беше отрицателна през януари-март, но се очаква да коригира салдото в полза на износа, което ще увеличи доходите на износителите и ще увеличи търсенето на йената. Всички тези фактори са слаби, но по същество са възходящи за йената.

Нетната къса позиция в йената отново спадна, този път с 1,12 милиарда, до -4,26. Мечото предимство все още е значително, но динамиката е в полза на биковете. Очакваната цена намалява от дългосрочната средна стойност.

Може да се приеме, че шансовете за напускане на диапазона надолу леко се увеличават. Целите са определени на 108,60 и 108,35, но тъй като японската йена е силно зависима от глобалното търсене на риск, резултатът от днешните разговори между Путин и Байдън може да доведе до неочаквано силно движение в двете посоки.