FX.co ★ Златото "идва на себе си"

Настоящата реакция на финансовите пазари на съобщението на Федералния резерв за началото на дискусиите за процеса на намаляване на програмата за количествено облекчаване се нарича не инерция, а спокойствие. През 2013 г., когато бившият ръководител на Федералния резерв Бен Бернанке обяви излизането от QE, доходността на трежърис нарасна, акциите на развиващите се пазари спаднаха и волатилността скочи рязко. Сега лихвените проценти по дълговите задължения на САЩ се покачват, след това падат като камък, американските борсови индекси бързо възстановяват загубите и нестабилността на котировките не иска да расте скокообразно. Въпреки това отделните активи наистина преживяха истински истерик.

На първо място ми идва на ум златото, което в края на седмицата на 18 юни загуби около 6% от стойността си, което беше най-лошият резултат през последните 15 месеца. Благородният метал беше сериозно изплашен от сигнала на Федералния резерв, че лихвеният процент на федералните фондове може да бъде повишен през 2023 г., а не през 2024 г. Освен това Централната банка не изключва растежа си на двете заседания на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC).

Седмична динамика на златото

Докато доходността по 10-годишните държавни облигации на САЩ беше на влакче в увеселителен парк, лихвените проценти по двугодишните ценни книжа, чувствителни към промени в паричната политика и долара, непрекъснато се покачваха, което беше катализатор за разпродажбата на XAU/USD . Нещо повече, президентът на Сейнт Луис Фед Джеймс Булард заяви, че затягането на паричната политика може да се осъществи през 2022 г. Само умерено "гълъбова" реторика от други пълномощници на FOMC помогна на златото да почувства земята под краката си.

Ръководителят на Федералния резервен банк в Ню Йорк Джон Уилямс смята, че е твърде рано да се говори за повишаване на лихвения процент, неговата колежка от Федералния резервен банк на Сан Франциско, Мери Дейли, твърди, че Федералният резерв е в лодка - да върви по течението и да чака статистиката да потвърди прогнозите си, за да промени нещо в паричната политика. Джером Пауъл отбеляза, че Централната банка ще се съсредоточи върху фактите, а не върху чувствата си.

Американският долар отстъпи, позволявайки на златото да си поеме дъх. Търсенето на физически активи в Азия започна да нараства на фона на спадащите цени, а притокът на капитали в ETF в края на 18 юни беше най-големият през последните три месеца.

Динамика на златото и щатския долар

Macquarie твърди, че при липса на инфлационни очаквания, които заплашват да станат неконтролирани и с нежеланието или невъзможността на Федералния резерв да успокои пазарите, златото рискува да спадне до 1600 долара за унция до края на 2021 г.

Според мен, точно както скъпоценният метал на 1900 долара изглеждаше скъп, сега той е подценен. Федералният резерв прави това, което трябва - много бавно, за да не повтаря историята на инерцията през 2013 г., извеждайки на пазарите идеята за ограничаване на паричния стимул. Централната банка ще продължи бавно да следва пътя на нормализиране на паричната политика, което ще увеличи търсенето на анализирания актив на фона на ускоряваща се инфлация.

Технически, златото е достигнало целта от 88,6% върху модела на прилепите, базиран на 1-2-3, което увеличава риска от връщане нагоре. Пробивът на съпротива при 1795 долара за унция може да се превърне в причина за покупка. По-нататъшната съдба на благородния метал ще зависи от способността му да преодолява динамичното съпротивление под формата на пълзящи средни.

Злато, дневна графика