FX.co ★ Светът потъва в нов кръг от икономическа криза; Преглед на USD, CAD, JPY

Повишената волатилност на пазарите продължава и в сряда. Изявлението на президента на Украйна Владимир Зеленски, че Украйна не се стреми да се присъедини към НАТО "в близко бъдеще", и готовността да се обсъди статута на двете отцепили се републики доведоха до малък изблик на позитивност, но не за дълго. Веднага след като президентът на САЩ Джо Байдън обяви, че САЩ ще забранят вноса на руски енергийни източници, стоките отново нараснаха и борсовите индекси се върнаха в червената зона.

Търговският баланс на САЩ продължава да пада в пропастта, през януари дефицитът нарасна от 82 милиарда на 89,7 милиарда и трябва да се предположи, че следващият кръг от санкционната война няма да допринесе за неговото подобряване.

В четвъртък ще бъде публикуван докладът за инфлацията в САЩ за февруари, прогнозата вече е 7,9% и може би реалният резултат ще го покрие, предвид екстремното покачване на цените на бензина. С наближаването на датата на срещата на ФEД възникват все повече и повече въпроси, тъй като нарастващата инфлация изисква действия, а забавянето на икономическия растеж изисква точно обратното действие. Заплахата от стагфлация се приближава.

USD/CAD

Банката на Канада, както се очакваше, започна да нормализира паричната политика, повишавайки основния лихвен процент с 0,25% до 0,5%. Решението на банката идва веднага след публикуването на икономически данни за четвъртото тримесечие на 2021 г., които показват, че канадската икономика е нараснала с 6,7% на годишна база за тримесечието и 4,6% на годишна база като цяло. Растежът беше осигурен от производствения сектор, който по същество изтегли положителни данни за БВП дори на фона на относително ниските разходи на домакинствата и забавянето на покупките.

Управителят на Банката на канада Тиф Маклем отбеляза на заключителната пресконференция, че началото на цикъла на увеличение ще позволи да се повлияят вътрешните причини за инфлацията, но що се отнася до външните причини, тук възможностите на банката са изключително ограничени.

В допълнение към повишаването на лихвите, ЦБ ще започне да нормализира баланса си, който нарасна до над 20% от БВП в резултат на мащабни покупки на държавни бонове. Целият процес на намаляване на баланса отнема около две години. Като цяло можем да кажем, че срещата на БК е уверено възходяща за луди.

Нетната дълга позиция на CAD отново нарасна, седмичната промяна е +385 милиона, бичият превес е +1,11 милиарда, прогнозната цена постоянно се понижава.

Макроикономическата картина като цяло е в полза на CAD, но геополитическото напрежение изглежда сега е по-значително и дори експлозивният ръст на цените на суровините не помага на канадския долар. Пробивът от сближаващия се триъгълник нагоре прави целта 1.2950/60 подходяща, след това 1.3020. В същото време трябва да се приеме, че основната картина е в полза на CAD, така че намаляването на ескалацията бързо ще доведе до низходящ завой на USD/CAD.

USD/JPY

На 9 март кабинетът на министрите на Япония публикува втората предварителна оценка на БВП за 4-то тримесечие, ръстът на реалния БВП беше ревизиран надолу с 1,3%. Ако сравним темповете на растеж на БВП с предпандемичната 2019 г., тогава динамиката е същата и през 2020 г. БВП спадна с 4,5%, така че растежът е 4,6% от 2020 г. означава само връщане към нивото от предходната година, че Японската икономика е слабо растяща икономика.

Дефицитът на платежния баланс нарасна рязко до 1,11 трилиона йени, това е най-лошата цифра от март 2014 г. Очевидно, ако лудостта на стоковите пазари продължи и няма причина да се очаква подобрение като цяло, тогава платежният баланс ще си отиде по-надолу и йената ще продължи да отслабва. Ясно е, че при такива условия не трябва да се очакват каквито и да било действия от страна на Японската централна банка за нормализиране на паричната политика.

Нетната къса позиция за отчетната седмица отново нарасна до 7,476 милиарда, което е значителен низходящ марж. Цената на сетълмента е над средната за дългосрочен план.

Прогнозата за възможен спад на USD/JPY не се сбъдна; към сутринта на 9 март има лек бичи превес. Предполагаме, че в близко бъдеще ще има опит за преминаване на съпротивата 116.35, но няма специални причини за силно движение.