FX.co ★ ЕВРО/ЩД. Перспективите на долара са затоплени от горещото летно слънце, докато еврото се опитва да се движи срещу вятъра, но изглежда песента му е вече изпята.

Курсът на американската валута показа рязки колебания през лятото.

Към средата на юли, индексът USD падна до най-ниските нива за последните 15 месеца, около 99.60, но след това нарасна с над 4% и приключи август с близо 2.5-месечни върхове около 104.

През септември доларът продължи своето възстановяване, като се повиши с още 1% и достигна максимално високи нива през последната седмица за около половин година, около 105.10.

"Американецът" успя да привлече купувачи, защото останалият свят стана по-крехък в очите на инвеститорите в сравнение със САЩ.

Това засили идеята, че Федералният резервен съвет ще запази лихвените проценти на около настоящите им нива по-дълго от очакванията, както и повиши относителната привлекателност на зелената банкнота и потресе дори най-уверените "мечки" в правотата на своите виждания за долара.

Последните данни от Комисията за сделкова търговия с фючърси (CFTC) показват, че спекулантите са намалили чистата си къса позиция по USD до 7,17 млрд. Те също са намалили чистата дълга позиция по евро до седеммесечни минимуми от 136 хил. контракта, макар че все още се залагат на растежа на еврото.

"Общото позициониране на спекулантите, според данните на CFTC, отразява късата позиция по долара. Това не е много голяма позиция и единствено едно отражение на пазара, но честно казано, позициите не са пречка за по-силни данни от САЩ и по-висок доход от облигациите, което би отдалечило зелената банкнота през следващите седмици", споделят специалистите от Societe Generale.

"За валутната двойка EUR/USD е ясно, че има явно предимство за "лонг" позициите. Тъй като еврото е изправено пред опасности свързани със вътрешния и глобалния растеж, не може да се пренебрегва заплахата от сливане на дълги позиции по еврото, което ще приближи валутната двойка EUR/USD към парапритета", добавиха те.

"Пазарът доста значително преоцени перспективите за растеж в Съединените щати в положителна посока през лятото", отбелязаха от Societe Generale.

"През последните две години хората говорят, че неотменно идва рецесия, но нашето мнение по този въпрос е сериозно различно, както знаете, и ние продължаваме да смятаме, че икономиката остава много силна. Лично според мен и хората също стигнаха до това мнение", заяви Бил Акман, главният на Pershing Square Capital.

Той смята, че инфлацията в Съединените щати няма да се върне скоро на целевото равнище от 2% на Федералния резервен банк.

Същото мнение имат и стратегите, които скоро бяха попитани от агенцията Reuters, и прогнозират, че инфлацията в Америка няма да достигне целевата стойност на Федералния резерв поне до 2025 година.

"Въпреки че днес по отношение на инфлацията бе постигнат значителен напредък, Федералният резерв няма да го приеме като даденост", казаха икономистите от Deutsche Bank.

Въпреки че очакваме Федералният резерв на САЩ да запази лихвите непроменени през септември, няма да бъдем изненадани, ако повечето служители на заседанието на FOMC на 19-20 септември продължават да прогнозират още едно повишение на лихвите към края на годината в своят актуализиран "точков график", казаха те.

Инвеститорите почти не се съмняват, че федералната резервна система на САЩ ще запази лихвите на сегашно ниво на следващото заседание, с оценка, че вероятността за това е над 90%, но следващата стъпка на Федералния резерв през ноември остава по-неопределена.

Близките перспективи на монетарната политика на Федералния резерв ще зависят от публикуването на данни за потребителската инфлация в САЩ за август в сряда.

"Картината ще бъде неясна: общата инфлация ще се засили поради повишението на цените на горивата, а базовата инфлация ще остане заздравена. Федералният резерв щеше да бъде вдъхновен от тенденцията за забавяне на базовата инфлация, но все още е твърде висока", отбелязаха анализаторите от Wells Fargo.

В очакване на тези данни доларът се оттегля с повече от 0,3% от почти шестмесечния си връх, постигнат сред през изминалата седмица.

В същото време EUR/USD се възстановява с около 50 пункта от най-ниските си нива, отчетени през последния четвъртък в района на 1,0690.

"В отличие от ситуацията с ЕЦБ, пазарът, изглежда, е доста единодушен в очакване, че ключовата лихва в САЩ ще остане непроменена през следващата седмица. Днешната публикация на данни за инфлацията вероятно няма да окаже значително влияние върху самото решение, но вероятно ще повлияе на прогнозата, която Федералният резерв обявява за ближайшите месеци. Тези данни ще определят дали американската централна банка сигнализира за приключване на цикъла на повишаване на лихвите или отново ще се спре на решението, че това е пауза в цикъла", съобщиха стратеговете от Commerzbank.

"В резултат на днешната публикация тя си запазва актуалността си, имайки предвид, че заседанието на Федералния резерв се приближава. Въпреки това, дългоотзивна реакция на индекса на потребителските цени в САЩ е малко вероятна, тъй като утре вече ще се проведе среща на Европейската централна банка", добавиха те.

Еврото се заздравява незначително след като Ройтерс съобщи, че Европейската централна банка (ЕЦБ) очаква инфлацията в еврозоната да остане над 3% през следващата година, което подкрепя доводите в полза на 10-то поредно повишение на лихвените проценти в четвъртък.

Инвеститорите сега оценяват вероятността за повишение на лихвените проценти от ЕЦБ тази седмица на 70% в сравнение с 40% във вторник.

"Ослабването на общата валута и растежът на цените на петрола може да натиснат ЕЦБ да повиши лихвените проценти с 25 п.а., което ще изпрати силен сигнал за еврото, ако банката продължи да провежда строга политика", казват експертите от Swedbank.

От друга страна, HSBC смята, че всяко възвръщане на валутната двойка EUR/USD вероятно ще бъде краткотрайно.

Еврото вероятно ще нарасне след новини за повишаване на лихвените проценти, но след това ще спадне.

В условията, когато съмненията относно заплахата от рецесия във валутния блок витаят във въздуха, същественото влошаване на икономическите прогнози от ЕЦБ ще превъзмогне всяка промяна в прогнозите за инфлацията в посока на повишение.

Освен това, вероятно, президентът на ЕЦБ Кристин Лагард няма да успее да убеди пазара, че има възможност за още едно повишаване на лихвата.

Така че дори ако валутната двойка EUR/USD се изправи над ключовото съпротивление в областта на 1,0770-1,0780, това не задължително ще означава края на "мишения" тренд, започнал през юли месец.

Само пробивът нагоре на 200-дневната плаваща средна на 1,0830 ще ослаби натиска за понижение и пробивът на отметката от 1,0950 ще потвърди прекъсването на низходящата тенденция.

От друга страна, следващата важна цел за "мишени" е минимумът от май месец на 1,0635 по пътя към кръглата отметка 1,0600. Пробивът на последната отметка ще отвори пътя за понижение в посока към 1,0525.