FX.co ★ Доларът се сблъска с трудности, еврото е относително спокойно, докато върху лирата властват 5 "мечови" фактора

Началото на новата седмица се оказа доста наситено за ключовите валути: американският долар е на кръстопът, желаейки да се издигне към нови върхове, но без възможност да го направи, еврото остава в известна колебливост, но запазва баланса, а британският лира се страхува от нов спад в дългосрочна перспектива.

На сутринта на понеделник, 18 септември, зелената банкнота показа лек спад, леко отстъпвайки пред еврото. Двойката EUR/USD се движеше около 1,0663, опитвайки се да се изкачи към нови върхове.

Според анализаторите на UOB, в момента европейската валута се намира в фаза на консолидация. Очакваният търговски обхват за двойката EUR/USD e доста широк - от 1,0645 до 1,0695. Въпреки това, за да се запази възходящият импулс, най-добре еврото да се търгува близо до 1,0730, настоящото съпротивление, смятат от UOB.

Що се отнася до американската валута, през последните няколко седмици тя демонстрира уверен ръст, но в момента се появяват признаци на уязвимост на USD. Според доклади за индекса на долара (USDX), в момента е отчетен ръст на "биковското" настроение към долара. Минатата седмица, участниците на пазара засилиха нарастването на чистата позиция по ръста на USD. Според оценките на анализаторите, големите играчи на пазара увеличиха покупките си с 10% и намалиха продажбите. Ако тази тенденция се засили, може да настъпи допълнителен ръст на американската валута. Въпреки това, в момента той е под въпрос.

Валутните стратегове на банката UBS смятат, че бъдещето на долара е нестабилно. Според експертите, печеливши от намаляването на разликата в лихвите с Америка ще бъде еврото: "В момента Федералният резерв и Европейската централна банка трябва да вземат балансирани решения за бъдещото повишаване на лихвите. При това вероятността от увеличаване на лихвите в еврозоната е по-голяма от тази в Съединените щати, тъй като базовата инфлация в ЕС намалява по-бавно отколкото в Америка".

Освен това, в UBS са убедени, че отрицателните икономически изненади в региона вече са включени в оценката на еврото. Въпреки това, общо взето, динамиката на "европейците" е достатъчно положителна. Валутата също ще получи подкрепа от подобряването на търговския баланс на еврозоната, смятат в банката.

Относно близкото бъдеще на британската валута, експертите не демонстрират илюзии, но също така не са склонни към негативност. Мнозинството от анализаторите са въздържани по отношение на лирата. Въпреки това, повечето големи икономисти са оптимистични относно дългосрочната динамика на лирата. Те предвиждат растеж на GBP през 2024 година.

Не е изключено, че през следващата година британската лира ще се изправи пред уникални предизвикателства, които няма да минат безследно за икономиката на Великобритания. Според анализаторите, Великобритания ще се сблъска с пет "мечови" фактора, които ще оказват силно натиск върху паунда през 2024 година:

1. Пазар на жилища

В момента експертите забелязват забавяне на продажбите на жилища в страната. Освен това, на много собственици на имоти става все по-трудно да плащат ипотечни кредити. Да отбележим, че някои петгодишни сделки, сключени преди пандемията COVID-19, изтичат през 2024 година, и тогава собствениците на имоти във Великобритания ще се сблъскат с последиците от рязък ръст на лихвите по ипотечни кредити. Въпреки че правителството им предлага подкрепа, тя може да се окаже недостатъчна.

2. Растящи разходи за живот и бърз покачващ се инфлация

През годината британските власти намаляваха инфлацията по-бавно от повечето други водещи страни. Освен това, през август темповете на инфлацията бяха двойно по-високи от тези в Съединените щати (6,8% спрямо 3,2%). Според анализаторите, " привидението на "ястребят" настройките на Банка на Англия подсилва паунда през 2023 година, но централната банка не може да повишава лихвите безкрайно". По предварителни оценки, инфлацията във Великобритания и съпътстващият я жизнен кризис все още не оказват отрицателно влияние върху икономиката. Въпреки това не трябва да се почива на лаврите, защото в условията на криза е възможно да има повишаване на безработицата, забавяне на икономиката и икономическа рецесия. Това ще забави значително потенциалното въздигане на паунда, предупреждават експерти.

3. Икономическа рецесия

През тази година икономиката на Великобритания изненада прогнозистите, като се оказа по-устойчива, отколкото очаквали анализаторите и участниците на пазара. Въпреки това, към края на лятото ситуацията се промени в по-лоша посока. Данните за август от индекса на деловата активност в страната се влошиха значително: индексът на деловата активност в сектора на услугите се падна до 48,7 пункта, а в преработващата промишленост - до критичните 42,5 пункта. Върху този фон рязко нарасна вероятността от настъпване на рецесия до следващите общи избори, които ще се проведат през 2024 година. Проблемите, свързани с икономиката, със заплащането на Брекзит и със растящата стойност на живота във Великобритания, добавят масло в огъня.

4. Трудности с Брекзит

Отделената проблем за Великобритания остава Brexit-ът. Някои анализатори стигнаха до парадоксалния извод, че Brexit-ът е по-скоро бавен растеж, а не внезапен икономически спад. Въпреки това, и след 7 години след гласуването за напускане на ЕС, все още има отрицателно влияние върху британската лира. Освен забавянето на икономическия растеж на Великобритания, което настъпи след Brexit-а, съществуват други структурни проблеми (например проблеми със доставковата верига).

5. Възможни изненади при изборите

Генерални избори, които ще се проведат през 2024 година, имат особено значение за GBP трейдърите. Мнозина анализатори очакват лейбъристкото правителство да дойде на власт, докато победата на консерваторите изглежда малко вероятна. Въпреки това, понастоящем е трудно да се определи как това ще повлияе на динамиката на британския паунд. Освен това, има множество фактори, които ще оказват натиск върху GBP. В същото време, изборите могат да донесат много изненади, което също ще попречи на ръста на паунда.

В центъра на вниманието на пазарите в момента е заседанието на Федералния резерв, което е планирано за вторник и сряда, на 19-и и 20-и септември. Съгласно данните, регулаторът може да запази ключовата лихва на текущото ниво. Тази стъпка вече е вградена в пазарните котировки, подчертават експертите.

Специална важност за трейдърите и инвеститорите имат коментарите на Джером Пауъл, председателят на Федералния резерв, които придружават текущото решение на регулатора. Стриктната позиция на Федералния резерв и неговата готовност да се бори с инфлацията, както и оценката на сегашната икономическа ситуация и инфлационния курс, ще оказват натиск върху рисковите активи.

Освен това, тази седмица пазарните участници ще оценяват предварителните данни за индексите на деловата активност в индустрията и услугите в Европа и САЩ. Тези показатели отразяват настроенията в бизнеса в контекста на високите лихви, подчертават специалистите.

Превъзходната мнозинство на анализаторите (99%) очаква, че ключовата лихва ще остане непроменена на септемврийското заседание. Напомням, че в момента тя се намира на нивото от 5,25% - 5,50% годишно. Към края на 2023 г. много експерти прогнозират, че тя ще нарасне до 5,50% - 5,75%. Възстановяването на лихвата подкрепя американската валута, поради което очакването за пауза в нейното повишаване сдържа стойността на долара.

В плановете на Федералния резерв са публикуването на нови макроикономически прогнози, сред които потенциалната динамика на ключовата лихва, нивото на БВП и инфлационният показател. В изключителна степен важни са коментарите на Дж. Пауъл, в които са отразени плановете на регулатора за лихвата.

Освен това, на 21 септември се очаква заседание на Банка на Англия, на което той може да повиши ключовата лихва с 25 базисни пункта, както и публикуването на данни за инфлацията в Обединеното кралство. Не е изключено, че британският регулатор ще увеличи процентната лихва до 5,5% от текущите 5,25%. Решението на централната банка ще повлияе на динамиката на паунда, но експертите затрудняват да отговорят дали това влияние ще бъде положително или отрицателно.

Участниците на пазара очакват от Банка ново затегняване на ДКП, а от Федералния резерв - пауза в повишаването. Много експерти са почти на 100% уверени, че лихвата ще остане сегашната. При това анализаторите не изключват допълнително повишение на лихвите на Федералния резерв във връзка с дългосрочния растеж на инфлацията в САЩ.